中小企業(yè)融資方面的問題研究有利于提升融資的成功度。下面就隨小編一起去閱讀中小企業(yè)融資問題論文,相信能帶給大家?guī)椭?/p> 第一篇:中小企業(yè)融資問題論文
摘要:
近些年國家對中小企業(yè)的重視程度有所提高,出臺了一系列扶持政策。但是尚未從根本上解決。問題成因可以詳細分為企業(yè)內(nèi)部原因與產(chǎn)業(yè)供應鏈因素、資本市場原因、法律環(huán)境等。要解決該問題,需要企業(yè)與國家共同努力,比如企業(yè)應當加強內(nèi)部建設,完善各項制度;國家應當在法律環(huán)境、銀行體系、等方面繼續(xù)完善。
關鍵詞 :
中小企業(yè);融資問題;成因;對策建議
一、中小企業(yè)融資的基本情況
中小企業(yè)極大地增進了我國經(jīng)濟的成長,在擴大就業(yè)、活躍市場、增加收入等方面起到了良好的促進作用。
以2008 年為例。中小企業(yè)增速較快,2007 年中小型工業(yè)企業(yè)有334000家,2008年增長到423000家,同比增長26.7% ,并且占2008年全部工業(yè)企業(yè)總數(shù)的99.3%。
中小企業(yè)涵蓋領域廣泛,涉及39個行業(yè)。在提供就業(yè)方面,中小企業(yè)占比余約為77.7% 。數(shù)據(jù)如表1所示。
二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
第一,直接融資邊緣化(查一查新三板及其他最新政策)。截至2013 年6 月,中小企業(yè)板上市公司有701家,創(chuàng)業(yè)板有355 家上市公司,而當年中小企業(yè)總數(shù)已超過八百萬家。與歐美相比,中國的債券市場還不成熟。債券市場中,政府債券占主導地位,例如央行債券和國庫券,公司債券較少;且多為中長期債券,不能與企業(yè)短期融資需求相契合。
第二,銀行貸款困難。2011年的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,被調(diào)查中小企業(yè)當年共申請了687 次貸款,銀行滿足次數(shù)為359 次,滿足率為53.1%。其中有159家、占比52.3%的企業(yè)認為“銀行條件更多,門檻增高,可貸資金減少”;有68 家、占比22.9%的企業(yè)認為“銀行可貸資金減少,門檻沒有變化”。約為50%的企業(yè)表示,獲得貸款時間為“三周或超過三周”。
第三,相比銀行同期借款利率,民間資本借貸利率較高。2011年6月對河南、云南、福建、上海等民間資本調(diào)研點進行統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),民間金融的利率在36%—60%之間,而中小企業(yè)的收益率多低于10%。因此如此高利率的民間資本只能用于短期應急。
三、中小企業(yè)融資問題原因剖析
(一)企業(yè)經(jīng)營管理不規(guī)范
1.財務信息缺乏。部分中小企業(yè)缺乏專業(yè)財務人員和最新財務知識,財務報表編寫不符合相關規(guī)定,有的甚至沒有定期編制。這樣導致銀行等金融機構(gòu)難以了解企業(yè)實際經(jīng)營狀況及償債能力。有的中小企業(yè)為了滿足銀行貸款的參數(shù)要求,修改財務數(shù)據(jù),以致銀行對其信任度下降,降低貸款積極性。
2.經(jīng)營管理缺乏規(guī)劃。大多數(shù)中小企業(yè)缺乏長遠的戰(zhàn)略規(guī)劃,一味尋求短期利益最大化,持續(xù)經(jīng)營能力不足,導致銀行有較高的放貸風險。
3.信用較低。中小企業(yè)業(yè)主往往不夠重視自身或企業(yè)的信用情況。羅亮森等(2011)對濟寧市中小企業(yè)進行實證研究后發(fā)現(xiàn),被調(diào)查企業(yè)中,“展期后償還”的有24家企業(yè),“部分償還”的有11 家企業(yè),17 家企業(yè)“未能了償”。總計比例為19%。
4.抵押擔保不足。銀行放貸比較看重企業(yè)提供的擔;虻盅骸榱斯(jié)省資金,中小企業(yè)一般選擇租賃廠房用地,固定資產(chǎn)類可抵押物少,設備陳舊。并且多數(shù)中小企業(yè)財務不透明,效益良好的企業(yè)不愿為之擔保,效益一般的企業(yè)提供的擔保難以滿足銀行要求。
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中小企業(yè)資金需求具有“額小頻急”的特點,出于控制風險的原因,審批需要更多程序,放貸給中小企業(yè)需要耗費更多的人力物力。銀行出于穩(wěn)健性、盈利性以及抗風險的要求,不愿意放貸給中小企業(yè)。
信用評級所需的數(shù)據(jù)分散在不同銀行的數(shù)據(jù)庫中,沒有實現(xiàn)共享,不能全面地進行信用評價。中小企業(yè)信用評級行業(yè)秩序混亂,缺乏權(quán)威的評級標準。信用制度對失信行為懲戒不嚴,以致形成了不良的征信環(huán)境。發(fā)行債券對企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模有著較高的要求,發(fā)股上市則要滿足利潤增長率的要求。另外還需花費不菲的承銷費用、審計費用等,企業(yè)難以承受。
(三)法律體系不健全
關于中小企業(yè)的法律政策雖然很多,但是多為規(guī)范性文件,立法層次較低。缺乏專門的中小企業(yè)主管機構(gòu)的法律,以及專門針對中小企業(yè)的政策性和商業(yè)性融資機構(gòu)的法律法規(guī)。
現(xiàn)有的融資性擔保法律在實踐中操作性不強,如《擔保法》未能規(guī)范擔保機構(gòu),僅約束了擔保行為,對機構(gòu)的資質(zhì)、職能未加說明。并且在制度設計上注重不動產(chǎn)抵押,限制了應收賬款等流動性較好的動產(chǎn)的擔保使用。
四、緩解中小企業(yè)融資困境的建議
(一)提高企業(yè)經(jīng)營管理水平
企業(yè)應當不斷提高經(jīng)營能力,優(yōu)化企業(yè)資源配置,提高企業(yè)競爭力及創(chuàng)新能力,做大做強。加強財務制度建設,定期安排財務人員參加培訓和學習,邀請事務所定期審計財務報表,并定期公布。建立企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制體系,改變家族式管理模式,實現(xiàn)所有者、管理者相互制約的現(xiàn)代化管理機制。
業(yè)主增強信用意識,完善企業(yè)信用和經(jīng)營者自身信用記錄。定期與銀行溝通企業(yè)經(jīng)營狀況與長期規(guī)劃等問題,減少信息不對稱。接受銀行監(jiān)督,提供真實的財務數(shù)據(jù),建立良好的銀企關系。
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1.加大財政稅收扶持力度
財政上,設立中小企業(yè)發(fā)展基金,擴大專項扶持中小企業(yè)的基金在國家財政支出中的規(guī)模。稅收上,細化稅收優(yōu)惠政策,例如按照中小企業(yè)所在行業(yè)性質(zhì)區(qū)分稅種稅率。
2.完善法律環(huán)境
在現(xiàn)有法律法規(guī)的基礎上,出臺《中小企業(yè)法》,明確中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展的地位和作用,細化扶持措施以及為實現(xiàn)這些優(yōu)惠措施政府應承擔的義務。
3.鼓勵直接融資
新三板已經(jīng)推出,中小企業(yè)應抓住此契機。政府可以從當?shù)剡x擇一批有市場潛力、經(jīng)營良好的企業(yè),提供政策幫助及信息支持,協(xié)助其上市。
債券方面,如果選擇政府扶持中小企業(yè)打包發(fā)債,選擇信用良好、有發(fā)展前景的企業(yè)區(qū)域集優(yōu),擴大發(fā)債規(guī)模,提升發(fā)債信用評級;政府財政撥款建立債務融資發(fā)展基金,和政策性融資擔保機構(gòu),以發(fā)行集合債。
4.完善多層次間接融資機構(gòu)體系
國有銀行具有資金、政策上的優(yōu)勢,國家應通過立法鼓勵國有銀行扶持中小企業(yè),如建立損失補償機制。
城市商業(yè)銀行有更好的區(qū)域信息優(yōu)勢,能有效解決信息不對稱情況下的信貸配給狀況。因此城市商業(yè)銀行應當明確其定位與主要經(jīng)營業(yè)務范圍,,盡量限制其他貸款種類的盲目發(fā)展。國家應給與其更多的政策支持,允許其不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品,根據(jù)客戶風險及貸款規(guī)模,在一定范圍內(nèi)靈活的確定貸款利率,創(chuàng)造出更適合中小企業(yè)的貸款產(chǎn)品。民間借貸等非正規(guī)資金來源也是必不可少。央行出臺的《2008年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》對民間資本的作用進行了肯定。政府今后對民間金融的運作管理辦法應具體化,使其規(guī)范化運營。
5.發(fā)展信用擔保機構(gòu)及信用體系
建立全面的中小企業(yè)信貸數(shù)據(jù)庫。中小企業(yè)的信用情況包括其產(chǎn)品質(zhì)量檢驗、工商年檢、合同履行情況、消費者反饋等,收集這些需要各部門的合作,如海關部門、工商局、稅務局等。省級或國家級層面可以要求各部門定時上報中小企業(yè)信用數(shù)據(jù),尤其是中小企業(yè)業(yè)主的個人信用情況,以供放貸前查詢使用。
建立科學的信用評價體系。中小企業(yè)信用評級辦法應基于評級預警系統(tǒng),運用現(xiàn)代化的信息技術(shù)和風險考量技術(shù),定期導入數(shù)據(jù),進行標準化的評級,提高評級工作的自動化程度。并將數(shù)理統(tǒng)計模型加以使用,聯(lián)合定性分析與定量分析,保證結(jié)果客觀、科學③。
不斷發(fā)展基于供應鏈金融的中小企業(yè)融資方式,如應收賬款融資、融通倉業(yè)務、保兌業(yè)務。銀行圍繞整個供應鏈進行動態(tài)交易風險評估,能夠通過上下游企業(yè)、行業(yè)協(xié)會了解到更多信息。
創(chuàng)造良好的征信環(huán)境,監(jiān)督中小企業(yè)的信貸行為及償還情況。拉大誠信企業(yè)與背信企業(yè)的融資待遇。一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)有逃避償還銀行債務的行為,要依法運用法律手段嚴懲。
結(jié)語
中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分,中小企業(yè)發(fā)展壯大對中國經(jīng)濟發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。融資問題已然成為了制約其發(fā)展的瓶頸之一,該問題亟需解決。中小企業(yè)融資問題的解決需要國家、銀行、中小企業(yè)等多方面共同努力。
第二篇:中小企業(yè)融資問題論文摘要:
隨著企業(yè)的逐步發(fā)展,企業(yè)的融資已然成為領導者經(jīng)營和決策的重心。我國正處于市場化改革初級階段,現(xiàn)階段中經(jīng)濟的重要成員便是中小企業(yè),中小企業(yè)的發(fā)展直接影響到我國經(jīng)濟走向,但是其融資上的問題一直是影響中小企業(yè)發(fā)展的關鍵問題。雖然經(jīng)融管理的不斷完善,融資特征和影響因素便受到經(jīng)濟學教的關注,本文將通過對中小企業(yè)上市板塊的研究,進而提出相應的對策建議,從而促進我國中小企業(yè)融資難的問題的解決。
關鍵詞:
融資問題;中小企業(yè);內(nèi)生因素;外生因素;對策
因為社會文化歷史和價值觀,特別是各國企業(yè)生長在自己國家的社會制度上,各個國家都產(chǎn)生了自己特有的融資模式。我國正處于市場化改革初級階段,中小企業(yè)對促進我國的社會經(jīng)濟發(fā)展起到了至關重要的作用,是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分;中小企業(yè)把握住改革開放這一契機,在幾十年里取得了不小的發(fā)展成果,逐漸成為我國經(jīng)濟的主力軍。但是,重中之重的中小企業(yè)目前卻面臨著不少的難題,融資困難就是其中之一,而這也是所有難題之中最為棘手的一個。目前,融資困難的問題已經(jīng)成為了世界性難題,在很大程度上影響了這類企業(yè)的健康發(fā)展,甚至使整個社會經(jīng)濟的發(fā)展都受到了阻礙。
一、降低直接融資門檻,擴大直接融資空間
我國的資本市場布局、功能定位存在不合理的情況,這是因為我國的資本市場過于單一,再加上國家采取了行政管制的措施,使得這些問題更為嚴重,也因此,中小企業(yè)對融資的需求得不到滿足,融資問題難以得到解決。雖然中小板和倉lJ業(yè)板相繼推出,但經(jīng)常而臨幾百家企業(yè)排隊等待審批的情形,IPO名額受限,因此中小企業(yè)的融資渠道狹窄,市場矛盾突出。本文將從以下幾方面提出完善我國資本市場的一些建議,以便解決中小企業(yè)的融資困難問題:
1.有針對性地制定符合中小企業(yè)特點的發(fā)行審批制度。深圳交易所中的中小板在上市標準、發(fā)行條件以及監(jiān)管水平等各方面都和主板上市公司相同,不過由于中小板上市公司的前身是各地的民營企業(yè),因此他們的規(guī)模、還債能力等皆不比主板上市公司,所以在制定發(fā)行審批制度時,要考慮到這些企業(yè)的特點,制定、實行差別化的制度。
2.完善多層次的資本市場的建設。作為我國國民經(jīng)濟和社會就業(yè)的主體,中小企業(yè)在我國總企業(yè)數(shù)中所占的比例超過了99%,然而能夠在創(chuàng)業(yè)板或中小板上市的卻少之又少。2011年3月,我國證監(jiān)會表明會在“十二五”的規(guī)劃期間積極進行場外的資本市場的建設工作,在全國范圍內(nèi)擴大新三板的試點,放寬條件,讓屬于國家級的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的,并符合要求,且未上市的股份公司能夠進入證券公司,進而通過代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對股份進行公開的轉(zhuǎn)讓。這樣一來,政府補助和銀行貸款不再是這些企業(yè)唯一的融資出路,因為新三板的保障讓主動投資的股權(quán)投資基金會不斷增多,他們在給予這些企業(yè)融資平臺的同時,還為私募股權(quán)基金(向新三板高新企業(yè)投資)留出后路。
3.加強債券市場建設。重股票、輕債券的現(xiàn)象在建設資本市場時屢見不鮮,我國的債券發(fā)行相對股票市場而言更早,但發(fā)展卻較為滯后。債券的衍生產(chǎn)品十分豐富,作為多種融資工具中的一種,它還擁有抵稅的功能;債券對投資者來說風險相對較小,因為它不存在股權(quán)稀釋的問題,鑒于此,我國應當加強債券市場的發(fā)展力度。
美國擁有發(fā)展時間長、規(guī)模龐大的公司債券發(fā)行市場,企業(yè)籌資按照公司債券、股票和銀行貸款的順序籌資,銀行融資的比例遠不及債券發(fā)行。這是因為美國在企業(yè)發(fā)行債券的問題上的原則相對自由,他們對于發(fā)行債券所造成的負債總額沒有法律上的限制,企業(yè)可發(fā)行多種債券,中小企業(yè)在發(fā)行無資信評估等級或等級較低的債券上具有優(yōu)勢;企業(yè)只要和主承銷商協(xié)商好發(fā)行總額、條件等問題便可決定發(fā)行。而我國,國有的大型企業(yè)和政策性的金融機構(gòu)才是發(fā)行債券的主體,國家對債券的發(fā)行規(guī)模和資金使用都加以嚴格規(guī)定,受多種因素影響,我國的債券市場難以獲得發(fā)展進步。因此,我們應當重視監(jiān)管多于發(fā)行,讓投資者選擇債券的品種,使其監(jiān)管作用得到發(fā)揮,促進市場的淘汰機制形成。
二、對中小企業(yè)的間接融資市場進行完善,培育中小型金融機構(gòu)
目前,直接資本市場的建設、完善相當受重視,不過在當前的市場情況下,我國的中小企業(yè)仍然主要依靠商業(yè)銀行體系獲取資金,為確保中小企業(yè)的資金來源,同時避免它們對金融系統(tǒng)產(chǎn)生負面影響,需要在以下的方面努力:
首先,將市場競爭機制引進。國有的商業(yè)銀行擁有壟斷地位,因此缺少競爭,資金的使用效率低下,進而會動搖宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。所以要提高股份制銀行參與中小企業(yè)的信貸活動中,針對這些企業(yè)的貸款推出創(chuàng)新的金融產(chǎn)品,利用社會資源,為他們提供更好的金融服務。2001年,深圳的發(fā)展銀行首次針對我國的中小企業(yè)在廣東地區(qū)試行供應鏈金融,供應鏈金融指由銀行為配套中小企業(yè)嫁接核心的企業(yè)信用,為其提供信貸上的支持,這次試行效果良好;2006年,這一品牌被正式在全國范圍內(nèi)推行。
其次,為中小企業(yè)建立并完善貸款擔保公司。中小企業(yè)的規(guī)模相對較小,缺少自有資金,且信譽和經(jīng)營的透明度低,其信貸風險相對較大,所以銀行會謹慎投資,甚至存在“惜貸”的行為。所以有必要為中小企業(yè)提供貸款擔保,這項服務由專業(yè)的擔保公司來提供,自然更便于中小企業(yè)進行貸款融資。而且,貸款擔保公司既可以為中小企業(yè)增信,又能降低銀行信貸的風險,對中小企業(yè)融資難、發(fā)展銀行對中小企業(yè)的信貸服務具有重要意義。
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