[摘要]改革開放以來，我國高度集中的國家單一投資主體格局逐漸被打破，形成了包括中央、地方、企業(yè)和個(gè)人的多元化投資主體結(jié)構(gòu)。但新的格局中最重要的投資主體依然是責(zé)、權(quán)、利不對稱的政府機(jī)構(gòu)。而非經(jīng)濟(jì)組織，導(dǎo)致原有的高度集中投資體制下的弊病難以真正克服，無法適應(yīng)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)以及加入WTO后新形勢發(fā)展的需要。為解決投資體制中存在的諸多矛盾，建議：重塑投資主體格局；培育風(fēng)險(xiǎn)與收益相對稱的民間投資主體；為民間投資創(chuàng)造良好的體制和法律環(huán)境；拓寬民間投資的融資渠道；加強(qiáng)對民間投資政策信息引導(dǎo)和服務(wù)。

　　[關(guān)鍵詞]投資主體 民間投資 格局 對策

　　一、投資主體格局演變及權(quán)力、利益、責(zé)任機(jī)制的不對稱

　　改革開放以來，我國在投資體制改革方面進(jìn)行了大量的探索，撥改貸、投資包干、實(shí)行可行性分析制度、招投標(biāo)制、成立國家投資公司以及改革行政審批制度等措施不斷推出，不但打破了高度集中的國家單一投資體制，形成了包括中央、地方、企業(yè)和個(gè)人的多元化投資結(jié)構(gòu)，而且促使利益相對獨(dú)立的各投資主體能夠從自身的利益角度關(guān)心自己的投資，這對促進(jìn)投資效益的提高，促進(jìn)投資市場逐步形成發(fā)揮了重大的作用。但是，改革所形成的現(xiàn)存投資主體格局的最顯著特征，是作為行政機(jī)構(gòu)的政府依然是最重要的投資主體。如2001年，政府投資占社會(huì)投資總額的71.55%，以集體和個(gè)體經(jīng)濟(jì)為代表的民間投資所占的比例僅為28.45%.這顯然無法適應(yīng)建立和完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的要求。按照社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的要求，投資市場的主體和基本單元應(yīng)該是具有獨(dú)立利益并能承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的各類經(jīng)濟(jì)組織。擁有投資決策權(quán)，并具有獨(dú)立化利益的、以各級政府、各部門為代表的投資主體，并不能對投資項(xiàng)目的籌劃、投資運(yùn)營、資金回收的全過程負(fù)責(zé)，因此不可能相應(yīng)地承擔(dān)起投資失誤的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。投資主體的權(quán)力、利益和風(fēng)險(xiǎn)的不對稱，使傳統(tǒng)高度集中的投資體制的弊病難以真正克服，投資效益低下、投資結(jié)構(gòu)失調(diào)、低水平重復(fù)建設(shè)，大量修建“形象工程”、“政績工程”，巨大的損失浪費(fèi)等問題依然大量存在。

　　二、民間投資主體平等待遇要求以及政府投資主體面臨的約束

　　盡管WTO成員國之間尚未就投資問題達(dá)成一致意見，但WTO規(guī)則已經(jīng)在多個(gè)方面對我國投資體制產(chǎn)生重大影響。一是國民待遇原則要求國內(nèi)各經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間實(shí)行平等原則。國民待遇原則是WTO的基本規(guī)則，簡單地從約束的內(nèi)容來看，只是要求成員國之間處于平等的地位，對成員國內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的關(guān)系并無直接約束力。但是具體實(shí)踐中，對外實(shí)行國民待遇平等，必然要求內(nèi)部不同經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間實(shí)行待遇平等原則，否則就缺乏對外平等待遇的基準(zhǔn)。因此，民間投資者應(yīng)享有與政府投資者的同等待遇。二是《反補(bǔ)貼協(xié)議》限制了政府投資的領(lǐng)域和方式。《反補(bǔ)貼協(xié)議》將政府對企業(yè)的贈(zèng)款、貸款、投資、貸款擔(dān)保以及投資減免稅都納入了考察范圍，對國內(nèi)投資特別是政府投資管理體制都有相當(dāng)?shù)挠绊��！斗囱a(bǔ)貼協(xié)議》將補(bǔ)貼界定為一成員方政府或相關(guān)機(jī)構(gòu)對某些企業(yè)提供財(cái)政支持以及對價(jià)格或收入的支持，并使之從中“受益”或得到好處。與投資相關(guān)的支持具體形式包括：無償撥款，以股本形式進(jìn)行投資，提供貸款，提供貸款貼息，為貸款擔(dān)保，實(shí)行投資抵扣，政府委托某一機(jī)構(gòu)注入資金。凡此種種，都被歸類為禁止性補(bǔ)貼。當(dāng)前，我國許多政府投資行為，如通過國有投資公司投資、授權(quán)投資結(jié)構(gòu)、各種政策性銀行的經(jīng)營行為都可歸入上述禁止性補(bǔ)貼。鑒于WTO規(guī)則、規(guī)定、協(xié)議均具有法律效力，是我國政府必須履行的義務(wù)，必然會(huì)對我國政府投資格局產(chǎn)生影響，政府投資行為將不得不從某些領(lǐng)域退出，由此產(chǎn)生的空白必須由其他投資主體來填補(bǔ)。

　　三、新形勢下的抉擇———積極培育民間投資主體

　　推進(jìn)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)要求人們做出選擇，以解決當(dāng)前投資體制中存在的諸多矛盾。加入WTO后的形勢發(fā)展，使選擇成為迫在眉睫的任務(wù)。但是，投資體制的改革步履維艱，其原因既有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)在投資體制中根深蒂固的因素，也有投資對經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的全方位、巨大、深遠(yuǎn)影響所致。投資體制改革牽涉到各部門、各行業(yè)、各地區(qū)、各企事業(yè)的興衰存亡。因此，人們能夠做出的選擇并不是很多。

　　1.重新集權(quán)，恢復(fù)傳統(tǒng)的單一國家投資體制

　　這種設(shè)想顯然是背離了我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的總體趨勢，而且經(jīng)濟(jì)體制改革所產(chǎn)生的利益格局和市場機(jī)制作用具有強(qiáng)大的不可逆性。

　　2.維持目前的局面，規(guī)范政府部門的投資行為

　　這種設(shè)想的理由主要是改變現(xiàn)有格局，減少政府投資行為，容易產(chǎn)生諸多矛盾，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長速度下降，銀行不良債權(quán)上升，失業(yè)問題嚴(yán)重，社會(huì)問題突出。這種設(shè)想并不可行。其一，維持目前局面顯然是不符合WTO規(guī)則及有關(guān)協(xié)議的要求，難以履行具有國際法律效力的有關(guān)承諾；其二，維持當(dāng)前格局，將使我國經(jīng)濟(jì)自主增長機(jī)能出現(xiàn)障礙的問題積重難返。1998年，開始實(shí)行的積極財(cái)政政策，對有效遏制經(jīng)濟(jì)下滑，保持持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮了重大的作用，但是，也暴露出經(jīng)濟(jì)增長對政府投資的依賴、自主增長機(jī)能出現(xiàn)障礙等問題，突出表現(xiàn)在政府投資對GDP拉動(dòng)效應(yīng)日益降低，內(nèi)需沒有真正啟動(dòng)，也沒帶動(dòng)民間投資增長。

　　3.政府部門退出投資領(lǐng)域，由市場中的各類經(jīng)濟(jì)組織充當(dāng)投資主體

　　這種設(shè)想是投資體制改革發(fā)展的方向，也是投資體制改革的最終目標(biāo)。但是，一方面，它忽視了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期增長和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化任務(wù)構(gòu)成了投資體制改革模式選擇的約束條件；另一方面，忽視了發(fā)展中的大國政府承擔(dān)一定的投資職能對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有不可替代的作用。而且，盡管民間投資主體經(jīng)過長足的發(fā)展，逐漸成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，發(fā)揮越來越積極的作用，但是由于自身局限和融資體制等條件的制約，民間資本獨(dú)立取代政府成為主要投資主體尚有許多現(xiàn)實(shí)障礙需要克服。如果不考慮具體情況，不考慮民間投資主體的能力，政府部門立即退出投資領(lǐng)域，不僅不可能收到良好的效果，反而會(huì)惡化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡和投資規(guī)模的動(dòng)蕩。

　　因此，正確地選擇應(yīng)該是逐步實(shí)現(xiàn)民間投資主體作為投資市場的主體和基本單元的發(fā)展方向，同時(shí)正確認(rèn)識(shí)現(xiàn)實(shí)約束條件，積極培育民間投資主體，以逐漸填補(bǔ)政府投資主體淡出的空間，實(shí)現(xiàn)民間投資格局的重組。

　　四、重塑投資主體格局預(yù)期效果以及民間投資主體行為的影響因素分析

　　培育民間投資主體，樹立民間投資主體在投資市場中的地位，重組投資主體格局能否收到預(yù)期的效果，關(guān)鍵是看民間投資能否具有合理的投資行為。合理的投資行為包括：（1）較強(qiáng)的自我積累傾向，特別是邊際積累傾向；（2）能夠從效益成本曲線和風(fēng)險(xiǎn)———收益對比的角度調(diào)節(jié)投資規(guī)模；（3）能夠采取優(yōu)化的規(guī)模結(jié)構(gòu)、時(shí)間結(jié)構(gòu)，關(guān)心長期和遠(yuǎn)程投資。

　　目前，影響民間投資主體行為合理性的因素主要包括兩部分。

　　1.民間投資主體自身的局限

　　作為民間投資的主體多脫胎于個(gè)體、私營經(jīng)濟(jì)，在實(shí)現(xiàn)了資本短時(shí)間內(nèi)的原始積累后，管理體制相對落后，在投資項(xiàng)目選擇上具有極大的盲目性、短視性，很少能從長遠(yuǎn)利益以及投資均衡的角度確定投資方向和投資規(guī)模，這將成為民間投資主體發(fā)展的主要障礙。

　　2.民間投資主體外部環(huán)境亟待改善

　　（1）現(xiàn)行的金融體制壓制了民間投資主體的投資行為�，F(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)的重要職能就是利用其遍布全國的分支機(jī)構(gòu)，將相對閑散資金集中起來，然后運(yùn)用相應(yīng)的選擇機(jī)制將資金配置到需求度最大的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中去，其中，長期資金的聚集構(gòu)成了固定資產(chǎn)的來源。但是，盡管我國商業(yè)銀行不斷表達(dá)“跟近市場、貼近客戶”的服務(wù)愿望，其面向的市場卻是人為地分割了的，面向中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)缺乏，規(guī)模小、資金實(shí)力弱的民營企業(yè)貸款困難，壓制了中小企業(yè)的投資行為。

　　（2）市場準(zhǔn)入政策抑制了民營企業(yè)的投資欲望。當(dāng)前，我國正處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)打破，市場經(jīng)濟(jì)尚未完全建立的轉(zhuǎn)軌時(shí)期，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的權(quán)利擴(kuò)張和市場經(jīng)濟(jì)利益沖動(dòng)結(jié)合形成了中國特有的行政壟斷經(jīng)營。目前，我國的主要基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)部門幾乎都被政策性壟斷所控制，如電力、通訊、鐵路、民航、郵政等利益集團(tuán)常以國家的名義進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資源的分割和占有，阻止民間資本的進(jìn)入。另外在許多行業(yè)，盡管國家沒有明文規(guī)定限制民間資本的流入，但在具體實(shí)踐過程中，都存在諸多的限制，這極大地壓縮了民間資本的生存空間，使民間投資的欲望受到了壓抑。

　�。�3）繁雜的負(fù)擔(dān)挫傷了民間投資的積極性�，F(xiàn)存稅收體制下，涉及民間投資的各種稅費(fèi)不盡規(guī)范，而且，由于存在錯(cuò)綜復(fù)雜的部門利益、地方利益，甚至個(gè)別官員的以權(quán)謀私，對民間投資企業(yè)亂攤派、亂收費(fèi)、亂集資花樣翻新，這不僅導(dǎo)致民間投資回報(bào)率低，而且挫傷民間投資的積極性。

　�。�4）缺乏統(tǒng)一協(xié)調(diào)和系統(tǒng)的行政審批成為民間投資健康發(fā)展的束縛。傳統(tǒng)的審批制度，審批時(shí)間長、手續(xù)繁瑣、涉及部門多，加大了民間資本投入阻力。更有甚者，由于行業(yè)條塊分割，有些民間投資存在投資審批主體虛置，致使民間投資無從啟動(dòng)。

　�。�5）社會(huì)服務(wù)體系不健全影響民間投資效率。市場經(jīng)濟(jì)是以社會(huì)分工為基礎(chǔ)的，新興民間投資不可能也不應(yīng)該重蹈國有企業(yè)“大而全”、“小而全”的覆轍，這就需要健全為民間投資提供項(xiàng)目、技術(shù)和信息服務(wù)以及維護(hù)民間投資者權(quán)益，規(guī)范民間投資活動(dòng)的法律、審計(jì)、會(huì)計(jì)、擔(dān)保、仲裁等社會(huì)服務(wù)體系。目前，這些社會(huì)服務(wù)體系遠(yuǎn)未建成，在一定程度上影響了民間投資效率。

　　五、營造民間投資良好環(huán)境以及培育民間投資主體的對策和措施

　　適應(yīng)WTO規(guī)則要求，完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)我國新時(shí)期全面建設(shè)小康社會(huì)的宏偉目標(biāo)，在很大程度取決于民間資本能否真正成為支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)翼，實(shí)現(xiàn)民間投資對經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力帶動(dòng)。為此，需要為民間投資創(chuàng)造良好的法制環(huán)境、體制環(huán)境、融資環(huán)境以及社會(huì)服務(wù)環(huán)境，清除啟動(dòng)民間投資存在的障礙，大力培育民間投資主體。

　　1.清除準(zhǔn)入障礙，拓寬民間投資領(lǐng)域，為民間投資創(chuàng)建良好的法制環(huán)境

　　配合國有經(jīng)濟(jì)布局的戰(zhàn)略性調(diào)整，適應(yīng)加入WTO的新形勢，進(jìn)一步明確鼓勵(lì)、允許民間資本進(jìn)入的行業(yè)和領(lǐng)域，除關(guān)系國家安全和必須國家壟斷的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域外，已經(jīng)或準(zhǔn)備對外商開放的領(lǐng)域，應(yīng)同時(shí)向國內(nèi)各類民間投資主體開放。從市場經(jīng)濟(jì)和國民經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展的要求出發(fā)，補(bǔ)充、修改和細(xì)化相關(guān)的法律法規(guī)制度，大力清理各類投資法規(guī)和政府規(guī)章中不利于啟動(dòng)民間投資的有關(guān)規(guī)定，改革政府審批制度和政府投資管理方式，清除制約社會(huì)民間投資的各種限制和歧視性政策，支持民間投資按照國家規(guī)范化要求，以多種方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新興服務(wù)業(yè)等具有發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域。

　　2.改革投資管理體制，轉(zhuǎn)變政府職能，為民間投資營造良好的體制環(huán)境

　　通過加快民間投資管理體制和行政審批制度改革，進(jìn)一步簡化審批手續(xù)，減少審批環(huán)節(jié)，提高審批效率，逐步改審批制為登記備案制。進(jìn)一步調(diào)整稅收政策，認(rèn)真清理和規(guī)范涉及民間投資的各種稅費(fèi)，對將利潤用于增量投資、進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)的企業(yè)，給予退還當(dāng)年所得稅或按一定比率減免今后若干年所得稅的獎(jiǎng)勵(lì)。調(diào)整有關(guān)政策，改變隨機(jī)的主觀干預(yù)，逐步建立一套全國性的不分所有制的企業(yè)發(fā)展管理規(guī)則，建立起程序化、科學(xué)化、規(guī)范化的管理模式。改變直接管理投資活動(dòng)的方式，通過建立公共產(chǎn)品的合理價(jià)格、稅收機(jī)制，引導(dǎo)民間投資的活動(dòng)。

　　3.發(fā)展多層次的現(xiàn)代金融體系，拓寬民間投資的融資渠道

　　一要打破國有獨(dú)資商業(yè)銀行高度壟斷的局面，規(guī)范發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)。在合理布局和適度競爭原則下，有步驟地開放民間資本參與城市信用社和城市商業(yè)銀行的重組改造，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)；二要制定并完善鼓勵(lì)民間投資的信貸政策。在銀行內(nèi)部設(shè)立民間投資企業(yè)服務(wù)的職能部門，建立民營企業(yè)貸款擔(dān)�；�金，解決貸款擔(dān)保難的問題；推行民間企業(yè)信用等級評估辦法，對效益好、資信等級高的民間投資企業(yè)，可試行包括授信貸款、開立信用證等管理制度；三要建立多層次的資本市場體系。要積極創(chuàng)造條件，建立產(chǎn)業(yè)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)基金。盡快實(shí)現(xiàn)證券市場上市資格由審批制向核準(zhǔn)制的轉(zhuǎn)變，支持具備條件的民營企業(yè)，通過發(fā)行企業(yè)債券、股票上市融資。

　　4.建全社會(huì)服務(wù)體系，加強(qiáng)對民間投資政策信息引導(dǎo)和服務(wù)

　　加快建立和完善社會(huì)化服務(wù)體系，鼓勵(lì)發(fā)展工商聯(lián)、商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所、投資咨詢中心、技術(shù)支援中心等中介機(jī)構(gòu)，為民間投資者提供有關(guān)立項(xiàng)審批、股份制改造、戶籍管理、法律保護(hù)、社會(huì)保障、科技專利申請、無形資產(chǎn)評估、科技信息溝通、專業(yè)技術(shù)職務(wù)評審等方面的政策信息，并給予政策、法律、技術(shù)、財(cái)會(huì)和市場信息等方面咨詢服務(wù)；建立健全投融資政策信息發(fā)布制度，設(shè)立投資信息服務(wù)平臺(tái)，定期向社會(huì)發(fā)布政策信息、投資信息、市場供求狀況信息等，通過及時(shí)、準(zhǔn)確、靈敏的信息，大力引導(dǎo)社會(huì)民間資金投資到產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)上來；加強(qiáng)產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新推廣，引導(dǎo)民間投資者發(fā)現(xiàn)合適的投資方向和項(xiàng)目。

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