金融這個(gè)行業(yè)是現(xiàn)在最火熱的行業(yè)之一，加入的人趨之若鶩，對于這個(gè)行業(yè)我們要學(xué)好、利用好，不要成為別人的踏板。下面小編帶來的是《香帥的北大金融學(xué)課》讀后感：從債到債券。

    一說到金融市場，大家首先想到的一般就是股市，基金，期貨，原油這些。實(shí)際上，全球最大的金融市場是債市，其規(guī)模已經(jīng)達(dá)到全球GDP的1.25倍。我們的社會(huì)本質(zhì)上就是形形色色的債務(wù)關(guān)系的總和，債務(wù)關(guān)系的廣泛性遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了大家的想象，下面將講述如何從古老的債務(wù)發(fā)展到現(xiàn)在的債券。

債的本質(zhì)和演化

        債務(wù)是可以量化和貨幣化的責(zé)任，我們生活中的很多行為其本質(zhì)上都是市債務(wù)關(guān)系，比如說“輪流請客”。一般朋友聚會(huì)，大家都是輪流請客，這就是一種隱性的債務(wù)關(guān)系。要是有人打破這樣的默契，該他請客的時(shí)候人間蒸發(fā)了，時(shí)間一久，肯定會(huì)受到這個(gè)小圈子排擠的。中國傳統(tǒng)的紅白喜事也是這樣一種隱形的債務(wù)關(guān)系，它在古代經(jīng)濟(jì)資源不發(fā)達(dá)的情況下，人們能夠通過這樣的方式應(yīng)對外部的不確定性。上述的方式會(huì)存在一個(gè)問題，如果有人沒湊份子，沒請客，除了道德上的譴責(zé)，就沒有其它的辦法了，為應(yīng)對這樣的情況，就出現(xiàn)了債務(wù)合同。

        債務(wù)合同是有強(qiáng)制力的顯性金融契約，中國春秋戰(zhàn)國時(shí)期就出現(xiàn)了債務(wù)合同，春秋戰(zhàn)國時(shí)代存在大量的佃戶，就是指靠租賃大地主的地，然后每年上交一定資金的農(nóng)民。在進(jìn)行租賃活動(dòng)時(shí)，已經(jīng)有明確的債務(wù)合同，包括借款的額度、還款的期限，利率水平，違約責(zé)任等。不過這樣的租賃活動(dòng)都發(fā)生在個(gè)人與個(gè)人之間，地主與農(nóng)戶，商人與商人之間，其規(guī)模有限，而且靈活性差，借款方突然急用錢也很難將手上的債務(wù)變現(xiàn)。

        隨著債務(wù)市場的發(fā)展，慢慢的形成了一些債務(wù)機(jī)構(gòu)，比如說中國古代的當(dāng)鋪， 藥店，布店等，現(xiàn)代的銀行。這些機(jī)構(gòu)都存在一定的信用背書，一般都是政府或者有實(shí)力的商人開辦，同樣的這樣的債務(wù)合同也缺乏流動(dòng)性。

債券的產(chǎn)生

        從債到債券的誕生，正是金融歷史上的最偉大的一次創(chuàng)新。12世紀(jì)，歐洲的威尼斯卷入了戰(zhàn)爭，但是威尼斯沒有錢，而且稅收有限，最終威尼斯政府想出了一個(gè)金融創(chuàng)新，強(qiáng)迫每一個(gè)市民按照祖?zhèn)鞯倪z產(chǎn)數(shù)量借錢給政府，同時(shí)承諾政府支付每年5%的利息，這樣就形成了債券的雛形。而后歐洲的眾小國紛紛效仿，并將債券的份額切成眾多小份，每份的額度都很小，每個(gè)市民都能夠買的起。接下來的幾個(gè)世紀(jì)，歐洲的很多小國不斷改進(jìn)債券的發(fā)行方式，最終形成了現(xiàn)在的債券市場。債券最終變成了可轉(zhuǎn)讓交易的標(biāo)準(zhǔn)化合同。

        債券的產(chǎn)生使得抽象的債務(wù)關(guān)系變成了具體的金融工具，使得人類社會(huì)進(jìn)行跨地區(qū)，時(shí)間的大規(guī)模融資成為可能，極大的提高了整個(gè)社會(huì)的資金使用效率。比如中國歷史上著名的左宗棠抬棺西征掃平西藏的戰(zhàn)役，就是通過抵押中國關(guān)稅在倫敦市場上發(fā)行債券募集到的資金。

總結(jié)

        從債到債券，中間走過了漫長的過程，債務(wù)的證券化解決了債務(wù)的流動(dòng)性問題，使原來沒有辦法流動(dòng)的債務(wù)變成了可以流通的債券，極大拓寬了人的融資邊界，使原來很多不可能的事情變得可能。

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