投資大師羅杰斯：沒有人只靠“從眾”而成功

投資界的傳奇人物，國(guó)際著名投資大師，巴菲特評(píng)價(jià)其“對(duì)市場(chǎng)大趨勢(shì)的把握無人能及”。羅杰斯1942年出生于美國(guó)亞拉巴馬州，5歲開始做第一筆生意賺錢（在棒球場(chǎng)撿瓶子賣錢）。獲得獎(jiǎng)學(xué)金上耶魯大學(xué)，畢業(yè)后，到牛津大學(xué)貝列爾學(xué)院深造，在那里作為賽艇隊(duì)的舵手，他創(chuàng)造了自己的第一個(gè)吉尼斯紀(jì)錄。 1970年，他和索羅斯共同創(chuàng)立全球聞名的量子基金，其投資回報(bào)率高達(dá)4200%，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的增長(zhǎng)還不到47%。他10年內(nèi)賺夠一生花用的財(cái)富，此時(shí)，羅杰斯決定退休，時(shí)年37歲，但是他并沒有賦閑在家。

羅杰斯繼續(xù)管理自己的投資組合，同時(shí)在哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院研究生院做教授，并擔(dān)任WCBS電視臺(tái)《杜瑞福斯圓桌會(huì)議》（The Dreyfus Round table） 與金融新聞網(wǎng)FNN《獲利動(dòng)機(jī)》（The Profit Motive）兩個(gè)節(jié)目的主持人。與此同時(shí)，他開始實(shí)施自己一生的夢(mèng)想：駕駛摩托車環(huán)游世界，期間跨越了六大洲，行程超過10萬英里，創(chuàng)造了他的第二項(xiàng)吉尼斯紀(jì)錄。后來他以這一經(jīng)歷為依據(jù)，創(chuàng)作了第一本書《投資騎士》（1994年出版）。

從1999年到2002年的千禧大探險(xiǎn)是他的第三項(xiàng)吉尼斯紀(jì)錄，他攜帶妻子佩奇，跨越了116個(gè)國(guó)家（其中大約有15個(gè)國(guó)家仍然處于內(nèi)戰(zhàn)之中），行程15.2萬英里。他的第二本書《風(fēng)險(xiǎn)投資家環(huán)球游記》，記錄了這一不可思議的冒險(xiǎn)之旅。

60歲之后喜獲的兩個(gè)千金是他最新的探險(xiǎn)和樂趣泉源，兩個(gè)女兒一個(gè)出生于2003年，一個(gè)出生于2008年。目前，他和妻女定居新加坡，除了為媒體撰稿外，他還到世界各地巡回演講。

以下是在《投資大師羅杰斯給寶貝女兒的12封信》這本書的書摘：

１、不要讓別人影響你假如周遭的人都勸你不要做某件事，甚至嘲笑你根本不該想去做，就可以把這件事當(dāng)做可能成功的指標(biāo)。這個(gè)道理非常重要，你一定要了解：與眾人反向而行需要勇氣。事實(shí)是，這世界上從不曾有哪個(gè)人是只靠“從眾”而成功的。

善用自己的智慧

在生命中總會(huì)有某個(gè)時(shí)刻需要你下非常重要的決定——關(guān)于你的工作、家庭、生活，關(guān)于住在哪里，關(guān)于怎么投資你的金錢。這時(shí)會(huì)有很多人愿意提供你忠告，但是記住這句話：你的生活是你自己的，不是別人的。

別人的忠告當(dāng)然有對(duì)的時(shí)候，但事后證明這些忠告無用的次數(shù)卻更多。你必須靠自己研究—— 盡可能學(xué)習(xí)面對(duì)挑戰(zhàn)的本事，自行判斷訊息的真?zhèn)尾�為自己做決定。

你天生就有能力為自己的最大利益做最好的決策，在大多數(shù)的情況下，經(jīng)過自己的思索比違背自己的意愿而聽從他人的決定，更能做出正確的決策并采取正確的行動(dòng)。

過去，我在幾個(gè)重要的投資決策上曾經(jīng)聽從別人的勸告而忽略自己內(nèi)心的決定。奇怪得很，每一次這樣的投資都失敗了，每一次都讓我損失慘重。

于是我不再讓別人影響我，并根據(jù)自己所下的決定采取行動(dòng)。直到年過三十，我終于了解這才是最佳的投資之道；但我同時(shí)也知道，我之所以會(huì)成功是因?yàn)樽约鹤裾者@個(gè)原則，而不去想會(huì)不會(huì)太遲。

我記得小時(shí)候讀過一篇關(guān)于游泳健將唐娜·迪薇羅娜（Donnade Varona）的報(bào)導(dǎo)，報(bào)導(dǎo)指出早期她是個(gè)不錯(cuò)但并非頂尖的游泳選手，但是她后來卻在奧運(yùn)中拿到兩塊金牌，究竟發(fā)生什么事了？她回答記者：“以前我老是在注意別的游泳選手，但是之后我就學(xué)會(huì)無視他們，游我自己的泳。”

假如每個(gè)人都嘲笑你的想法，這就是可能成功的指標(biāo)！

假如周遭的人都勸你不要做某件事，甚至嘲笑你根本不該想去做，就可以把這件事當(dāng)做可能成功的指標(biāo)。這個(gè)道理非常重要，你一定要了解：與眾人反向而行是很需要勇氣的。事實(shí)是，這世界上從不曾有哪個(gè)人是只靠“從眾（follow the crowd）”而成功的。

我用中國(guó)給你舉個(gè)例子。過去人家都說那不是一個(gè)值得投資的國(guó)家，而事實(shí)上，直到20世紀(jì)90年代晚期之前，幾乎沒有西方人真的試著在中國(guó)投資過。但是假如當(dāng)時(shí)有人把錢投資在中國(guó)的話，他現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)大財(cái)了

在20世紀(jì)80年代，我發(fā)現(xiàn)中國(guó)大有潛力，于是開始盡我所能地搜集中國(guó)的資料，開始在這里投資。當(dāng)時(shí)大部分人都認(rèn)為我瘋了才會(huì)這么做，他們說這個(gè)食古不化、不知變通的國(guó)家，絕對(duì)不會(huì)允許外國(guó)人在這里投資成功，而且他們會(huì)沒收成功者的財(cái)產(chǎn)。但我聽從自己的直覺，盡可能地研讀所有找得到的有關(guān)中國(guó)各種局勢(shì)的文件，也實(shí)地參觀訪問好些地方做自己的研究。邏輯很簡(jiǎn)單：那個(gè)國(guó)家有超過10億的人口，他們的儲(chǔ)蓄率高得驚人——超過年收入的1/3——而這些錢是他們可以用來做投資的！一個(gè)有這么高儲(chǔ)蓄率的國(guó)家，怎么可能不會(huì)成長(zhǎng)？

相反的，看看美國(guó)。在20世紀(jì)90年代我第一次環(huán)球旅行時(shí)，美國(guó)的儲(chǔ)蓄率只有4%，現(xiàn)在甚至跌到只剩2%，雪上加霜的是，美國(guó)還有嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)。當(dāng)別人相信一些“常識(shí)”，認(rèn)為投資中國(guó)太冒險(xiǎn)時(shí)，我聽從自己的判斷，大膽地投資中國(guó)。從那時(shí)開始，中國(guó)的成長(zhǎng)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越美國(guó)和世界上其他絕大部分的國(guó)家。

做你自己

仔細(xì)觀察每個(gè)領(lǐng)域的成功者，不論是音樂家、藝術(shù)家或是什么專家，他們之所以成功都不是因?yàn)槟７聞e人。有任何人因?yàn)榭粗鴦e人的作為有樣學(xué)樣而成功的嗎？

以惠普（Hewlett Packard）公司為例，他們能脫穎而出，就是因?yàn)樗麄冏龅氖桥c眾不同的事。要做別人不敢做、不愿做的事，你得有熱情與勇氣，而成功永遠(yuǎn)降臨在那些大膽冒險(xiǎn)、敢走別人不走的路的人身上。這正是為什么惠普能成為一家重要的公司，惠普永遠(yuǎn)不怕跳得太高，即使可能因此使一些產(chǎn)品賣不出去或報(bào)廢，也勇于嘗試新的機(jī)會(huì)。

我要你以這種勇氣追求自己的理想與抱負(fù)。父親是個(gè)成功的投資家，不代表你也必須成為投資家。我希望你做到的，就是做你自己，一個(gè)忠于自我、獨(dú)一無二的自己。

但是你一定、一定要記得，在做你認(rèn)為是對(duì)的事情之前，要盡自己所能的先做好功課。找出任何可以到手的數(shù)據(jù)，仔細(xì)研究，徹底分析，直到完全確定你的想法是正確的。絕對(duì)不要在還沒這么做之前采取任何行動(dòng)。你會(huì)發(fā)現(xiàn)，那些不成功的人通常是沒有花時(shí)間研究就貿(mào)然涉入一個(gè)他們不了解的領(lǐng)域，更糟的是，他們拒絕學(xué)習(xí)，結(jié)果賠上了寶貴的時(shí)間與金錢。

你不必聽我的，但一定要遵循倫理道德

隨著你從牙牙學(xué)語到長(zhǎng)大成人，我會(huì)持續(xù)不斷給你忠告�？倳�(huì)有我不贊成你的選擇的時(shí)候，但你不必因?yàn)槲沂歉赣H而接受我說的每一句話。我視你為一個(gè)獨(dú)立自主的個(gè)體，只要你用自己的判斷做自己認(rèn)為對(duì)的事，爸爸都支持你。

你可以不管世俗的看法、常識(shí)，以及一般人所謂的“教訓(xùn)”，但是必須遵守一個(gè)社會(huì)能夠生存所必備的道德規(guī)范，而且有很好的理由信守不疑。一個(gè)值得尊敬的人絕對(duì)不鉆法律漏洞或走后門，雖然在當(dāng)下看起來可能吃了點(diǎn)虧，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)看來，終究是贏家。很多聰明人身陷泥淖，是因?yàn)樗麄兿胱呖旖莘绞�，或用不合法的方式賺錢。他們那么聰明，只要肯把聰明用在正途上，循合法的途徑一定會(huì)賺到錢，但是他們沒有這樣做，結(jié)果因?yàn)樽呖旖莘绞蕉�蒙受損失。

學(xué)會(huì)終生儲(chǔ)蓄

你會(huì)碰到有些人鼓勵(lì)你隨心所欲的花錢，他們會(huì)告訴你，錢財(cái)是生不帶來、死不帶去。等你漸漸長(zhǎng)大，就會(huì)開始有每天上昂貴的館子吃飯、買最新型的手機(jī)、穿最流行的時(shí)裝、去有名的地方度假的朋友。一定要避免只因?yàn)槟慊ǖ闷鹁娃彰�花錢這樣的陷阱——這不僅是通往破產(chǎn)之路，也是使你忘卻什么是生命的目的之路。我不是說永遠(yuǎn)不要到外面吃飯或度假或買任何東西，只是說你應(yīng)該有智慧地花自己的錢，買真正值得買的東西，把錢花在刀刃上，得到最大、最值得的收益。

樂樂，你已經(jīng)有5個(gè)小豬儲(chǔ)蓄罐，也總是很高興地把錢投入其中，請(qǐng)繼續(xù)存錢。那些懂得儲(chǔ)蓄、明智投資的人，就是生活最無憂的人。也請(qǐng)你幫我一起教你的妹妹碧兒（Bee）關(guān)于儲(chǔ)蓄的重要。

2.專注于你所愛該怎么做才會(huì)成功呢？答案非常簡(jiǎn)單：做你熱愛的事。我在投資方面會(huì)成功，因?yàn)槟鞘俏易钕矚g做的事。但你不必非得成為一位投資家。假如你喜歡燒菜，就開一間自己的餐館；假如你擅長(zhǎng)跳舞，就去學(xué)跳舞；想成功最快的方法是做你喜歡做的事，然后全力以赴。

年齡和你想做什么事無關(guān)

在我開始第一個(gè)事業(yè)時(shí)，我是個(gè)6歲的企業(yè)家。你或許會(huì)覺得太早了點(diǎn)吧，其實(shí)年齡與你想開始做什么事并不相干。我寧可花時(shí)間在棒球場(chǎng)邊撿空瓶子換錢，也不愿花時(shí)間在場(chǎng)上跟朋友打棒球。我在6歲時(shí)，第一次借到錢來開展自己的事業(yè)。我買了一部賣花生米和可樂的小推車，在兒童棒球聯(lián)盟比賽時(shí)成功地賺了不少錢。5年之后，我不但還清了向我父親借貸的錢，銀行里還有100美元的存款。

在大學(xué)時(shí)代，當(dāng)我第一次拿部分獎(jiǎng)學(xué)金做投資時(shí)，我發(fā)現(xiàn)自己比較喜歡投資而非創(chuàng)業(yè)，應(yīng)該成為一個(gè)投資家。

當(dāng)你發(fā)現(xiàn)有一件事是你感興趣的，別讓年齡牽絆你，去做就是了。

全心投入你最喜歡做的事情

該怎么做才會(huì)成功呢？答案非常簡(jiǎn)單：做你熱愛的事。我在投資方面會(huì)成功，因?yàn)槟鞘俏易钕矚g做的事。但你不必非得成為一位投資家。假如你喜歡燒菜，就開一間自己的餐館；假如你擅長(zhǎng)跳舞，就去學(xué)跳舞；假如你喜歡做園丁，說不定你以后會(huì)有一家全球園藝連鎖店。想成功最快的方法是做你喜歡做的事，然后全力以赴。

對(duì)我來說，研究世界各地發(fā)生的事并且知道得透徹詳細(xì)是我的樂趣。早在學(xué)生時(shí)代，我就對(duì)世界各國(guó)的歷史地理深感興趣。當(dāng)我到華爾街工作時(shí)，我發(fā)現(xiàn)真的有人愿意付錢買我的知識(shí)：比如，智利的革命會(huì)使銅的價(jià)格上漲。不論我有沒有獲得報(bào)酬，我一向熱衷于研讀世界各地的歷史與當(dāng)下的時(shí)事。

只要負(fù)擔(dān)得起基本的生活費(fèi)用，我會(huì)很高興免費(fèi)研究這些事。能做自己喜歡做的事的人，他們不是在“上班”，而是每天迫不及待睜開眼睛，趕快去享受工作的樂趣。

假如我嘗試從事別的行當(dāng)，如時(shí)裝設(shè)計(jì)，我的生活會(huì)很不如意。即使到現(xiàn)在，我對(duì)衣著還是沒什么概念，我從來不知道什么顏色要搭配什么顏色，因?yàn)槲覍?duì)衣服一點(diǎn)興趣也沒有，因此我也不可能在時(shí)裝界有所成就。這正是為什么我說要從你最喜歡、最感興趣的地方著手開始你的事業(yè)。

假如選擇一個(gè)你不關(guān)心的領(lǐng)域，你就不可能有希望獲得成功。

成功和失敗的關(guān)鍵在于注意細(xì)節(jié)

假如你喜歡且關(guān)心自己所做的事，自然會(huì)想把它們做得最好。投資和生活一樣，細(xì)節(jié)往往是成功或失敗的關(guān)鍵。所以你不能忽略任何細(xì)節(jié)，不管它看似多么的無關(guān)緊要，你必須搜尋、驗(yàn)證每個(gè)訊息，只要與你的投資決策有關(guān)，都不能掉以輕心。任何讓你覺得不安的問題或感覺，都要找出答案來。大部分人之所以不成功，原因往往出在研究不夠徹底，只看他們隨手可拿到的信息。唯有系統(tǒng)化、巨細(xì)靡遺的研究，你才會(huì)得到成功所需的知識(shí)。當(dāng)然這需要勤奮地下苦功，但是這種努力的代價(jià)足以使你比別人占優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)我在耶魯大學(xué)念書時(shí)，有位同學(xué)問我，我花了多少時(shí)間準(zhǔn)備考試。他認(rèn)為花5個(gè)小時(shí)準(zhǔn)備就很夠用了。我無法回答自己花了多少時(shí)間，因?yàn)槲腋�本一直在讀書、溫習(xí)功課。來自阿拉巴馬的窮鄉(xiāng)僻壤，能夠進(jìn)入耶魯大學(xué)就足以讓我頭昏了，大部分其他同學(xué)都來自有名的高中，根基都比我好。我唯一比他們強(qiáng)的地方是我比他們用功，我盡可能的讀書，我認(rèn)為沒有“我已經(jīng)準(zhǔn)備得夠好了”這回事。

假如你要追求一樣?xùn)|西，包括投資在內(nèi)，千萬不要低估勤勞的價(jià)值。仔細(xì)研讀每一份你所能拿到的財(cái)務(wù)報(bào)表，包括附加的細(xì)節(jié)批注；求證每一份報(bào)表的正確性，以及最高管理階層預(yù)估這家公司的未來走向、未來產(chǎn)值。（勵(lì)志一生 http://）自己“動(dòng)腳”找出他們的顧客、廠商、競(jìng)爭(zhēng)的同業(yè)，以及任何可能影響公司營(yíng)運(yùn)的人，問他們細(xì)節(jié)以求證報(bào)表的真實(shí)性。除非你有把握自己比98%的華爾街投資分析家更了解這家公司，否則不要把錢投進(jìn)去。沒有額外的努力與付出，成功是不會(huì)落在你身上的。

做個(gè)自動(dòng)自發(fā)的人

我14歲時(shí)的一個(gè)星期六早晨，正為在貧民區(qū)中開店的秦克叔叔工作。那天生意清淡得很，但是我并沒有閑著，因?yàn)槲腋赣H告訴我：“你永遠(yuǎn)可以找到你能做的事，假如真的沒事做，就拿抹布把貨架擦干凈。”所以我那天就拿著抹布擦置物架。叔叔看到我不必叫就自己主動(dòng)找事情做，感動(dòng)之余給我加了薪水。

四五年后，我以同樣的主動(dòng)性贏得我當(dāng)時(shí)的老板（一位制造商）的加薪。我不會(huì)用鐵錘釘釘子，另外兩名員工老早就對(duì)老板指出這一點(diǎn)。老板對(duì)他們說： “隨便你們?cè)趺凑f，這個(gè)孩子的手從來沒有停下來過。他有敬業(yè)的態(tài)度，我要他替我工作。”最后，我學(xué)會(huì)如何使用這些工具，更學(xué)到了寶貴的技術(shù)。

要能說：“我確定。”

只是“認(rèn)為”這東西有價(jià)值不能構(gòu)成投資的理由。除非你能很“確定”這個(gè)東西有價(jià)值，不然不要投資。

在20世紀(jì)60年代，通用汽車公司（General Motors）是全世界最成功的公司，股票非常值錢。一位分析師來到通用董事會(huì)對(duì)他們說： “日本人就要來了。”沒人理會(huì)他，連問一下這句話是什么意思都沒有；而那些有做功課的人，老早已經(jīng)把他們手中的“高價(jià)”通用股票賣掉，換成豐田汽車（Toyota）的股票。

直到20世紀(jì)90年代，西爾斯百貨（Sears）一直都是最貴的股票（西爾斯是最早用郵購方式直銷的百貨公司——譯注）。當(dāng)時(shí)沒有人注意到一家股票很便宜但一直持續(xù)成長(zhǎng)的公司：沃爾瑪（Wal-Mart），因?yàn)闆]有人愿意花功夫看一看美國(guó)的小鎮(zhèn)都發(fā)生了什么事兒。那些肯花時(shí)間觀察的人買了沃爾瑪?shù)墓善�，而不是西爾斯、JC潘尼百貨（J.C.Penny）或其他“有價(jià)值”公司的股票。

當(dāng)你打算在某個(gè)國(guó)家大量投資時(shí)，要先查一下這個(gè)國(guó)家基礎(chǔ)制度的強(qiáng)度。它的人民守法嗎？它有抓貪污掃黑除賄嗎？它的法律保障守法的公司嗎？要做到這件事，不是讀讀報(bào)章雜志所寫的東西就可以了，你必須親自到那個(gè)國(guó)家看看，比如有沒有貨幣黑市，假如有，你就知道這個(gè)國(guó)家有問題。黑市匯率只有在政府強(qiáng)制管制時(shí)才會(huì)出現(xiàn)。

政府匯兌率與黑市匯兌率之間的差異大小，代表了這個(gè)國(guó)家的問題有多嚴(yán)重。這是一個(gè)指標(biāo)，就像人發(fā)燒的溫度越高，病情越嚴(yán)重，政府公訂的與黑市的匯率差異越大，這個(gè)國(guó)家的問題就越嚴(yán)重。20世紀(jì)80年代后期，中國(guó)黑市美元的匯率可以比政府公訂的高出50%，因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國(guó)有各種問題而且正歷經(jīng)一段嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)期。幾年之后，這個(gè)差異降到25%；到1999年，更只剩10%。這個(gè)事實(shí)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的明證，這也是為什么我會(huì)投資到這個(gè)國(guó)家。我不是 “只認(rèn)為”中國(guó)有價(jià)值，我是“的確知道”中國(guó)有價(jià)值。

在一個(gè)國(guó)家還有問題、尚未穩(wěn)定下來時(shí)就前往投資，會(huì)得到巨大的報(bào)酬，但這唯有在看得見正向的改革即將來臨時(shí)才可以為之。1991年時(shí)，秘魯?shù)墓蓛r(jià)非常低，因?yàn)楫?dāng)時(shí)在打內(nèi)戰(zhàn)，但是那些知道情況會(huì)好轉(zhuǎn)的人后來發(fā)了大財(cái)。津巴布韋股價(jià)在千禧年時(shí)也非常便宜，但是那些非常低價(jià)的股市后來崩盤了，因?yàn)檫@個(gè)國(guó)家的情況江河日下。

擁抱著夢(mèng)想過一生

一如我在前面說過的，假使你對(duì)自己的工作沒有熱情，它就只是工作。但是除了一個(gè)可以滿足你的工作，你還需要有夢(mèng)想。當(dāng)我5歲開始第一個(gè)事業(yè)時(shí)，我認(rèn)為賺錢是很有趣的事，但我并非真的有個(gè)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃。隨著持續(xù)的努力工作之后，透過工作我接觸到世界上不同的文化和不同的人，這才發(fā)現(xiàn)我的夢(mèng)想是盡可能的探索和學(xué)習(xí)，所以在37歲時(shí)，我開始騎摩托車環(huán)游世界。你瞧，當(dāng)你剛開始做一件事時(shí)，并不見得有一幅具體圖像或?qū)ξ磥淼南胂螅坏�是只要持續(xù)保持熱情，在真正熱愛的工作上努力，你一定會(huì)找到那個(gè)夢(mèng)想的。

在我生命的此時(shí)此刻，我的熱情和生活焦點(diǎn)是你們，這正是為什么我要盡可能地陪伴你們。你們兩個(gè)是我的夢(mèng)想，我唯一的冀求是你們能夠做你們愛做的事，懷抱夢(mèng)想度過聰明、有趣的一生。

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