財務管理學實習總結

一實習基本情況1實習時間

201*年12月15日28日兩周2實習地點

（1）湖南農業(yè)大學（2）七教新T73分組

組長：蘇巧玲秘書：馮璨

組員：徐梁釗高建彬周貞霞易亞劉芳3實習要求

在BC電信案例中，計算出BC電信公司最小融資成本，確定最佳融資結構，設計出最合理的融資方案。從而提高資本的利用率。（1）實習學生201*屆會計5個班的（2）實習指導老師李桂蘭等

實習的第一天，大家都興奮都早早的去了教室，我們分到的是BC電信的資料，并且仔細的閱讀BC電信公司的材料，剛開始大家都滿懷信心認為憑借著專業(yè)理論知識能充分的拿下實習，可是沒過多久發(fā)現大家都是和尚摸不到廟，根本不知道材料所講的是什么。只對里面的名詞很熟悉，短期借款、長期債務、盈余公積、普通股、優(yōu)先股等等，但是這些連在一起意味著什么，而且也很復雜。這讓我們很難受，也明白了理論要和實踐結合。不能認為理論搞明白了，實踐就沒問題了。于是抱著這個心態(tài)大家又把《財務管理學》重新看了一遍。下午，我們組長將我們召集一起開了個會議針對上午的問題，進行了討論，大家都把自己上午對資料的不解提了出來，因此也進行了激烈的討論，當時高建彬提出為什么流動負債的資本成本為零，資料中要籌資3000萬美元，期占比例也相當小，資本成本也相對小他認為材料中有說明但是不行。而有的人卻認為資本成本較小，可以被忽略等等問題。因此大家針對這些問題展開激烈的討論。當然討論中也出現了很多問題，由于我們對某些知識存在盲點和片面理解，也增加了討論的難度。于是大家又針對這些問題進行查詢搜索，譬如，價格指數、收益率、比較成本、綜合資本成本、個別資本成本、風險系數等各方面進行了全面的了解，復習。之后我們有組織了很多次討論，也根據自己的方案提出自己的意見，在整合出綜合草案。也對其中的一些關鍵的數據的由來進行算術及討論，對其中的流動負債、長期債務、留存收益、普通股、優(yōu)先股的資本成本及其資本結構通過運算，我們將資料的數據進行了完美的總結。

之后進行了任務分配，會議記錄、會議總結、制作PPT等。最后我們得出的結論

根據我們組討論分析，我們認為，公司負債應小于自由資本，但過小的負債率會使企業(yè)失去經濟繁榮時期獲得額外利潤的機會，使用負債資本可以降低企業(yè)的資本成本。及材料，BC電信公司的資產負債率=58%，這一數據一方面說明公司充分利用舉債經營的方式，以有限的資本，付出有限的代價取得對公司的控制權和舉債經營，且BC電信公司貨幣市場發(fā)達，企業(yè)可以適當提高負債比率，另一

方面，公司的償債風險主要是債權人承擔，也就是說公司財務風險比較大，但據資產負債表得固定資產占總資產比重很大，為86.4%，其所有者權益比重也很大（48%），加上BC電信公司的融資能力強（商業(yè)信用資本成本為0），于是我們大膽提出將公司的負債率提高，但這同時給企業(yè)帶來一定的財務風險。包括定期付息還本的風險和可能導致所有者權益下降的風險。因此，適度負債對企業(yè)的生存和發(fā)展至關重要，它是企業(yè)籌資決策的核心問題。因為材料中未將長期債券區(qū)分為長期借款和長期債券，又因為長期借款成本較低，所以我們可以考慮增加籌資長期債務均采用長期借款。對公司而言，普通股成本過高，加上現在BC電信公司財務狀況良好，并沒有任何危機以及財務上的問題，所以普通股暫不考慮。（增加成本高，且分散股東權益，減發(fā)影響公司形象），對于留存收益，機會成本高，但沒有現金流出，而且收益也高，以及現實中的所得稅影響，以及減少公司權益率的影響，留存收益可以不予考慮減少。

對于材料中，想籌資3000萬美元，如果想發(fā)行債券，政策沒有限制，完全是可行的，因為數額較少，不會對負債率產生過大影響，如果只是想增加資產3000萬美元的話，可以考慮長期借款（如果政策沒有限制的話），因其資本成本最低。

而對于公司最合理的融資方案，經討論我們認為可以根據需要適當提高負債率，這樣資本成本較低，而且風險也小，比如說可以考慮負債/固定資產=80%。負債=2842.4可增加負債504.4(如果政策沒有限制)，可全部采用長期借款，因其資本成本低。

所以改變籌資方案后，公司的資本結構為：（單位：百萬美元）方式商業(yè)票據流動資產長期借款長期債券優(yōu)先股普通股金額534372228(504.4)（0）1724138995比重1.1%10.2%48.3%(10.9%)（0）37.3%3.1%21.5%15.8%資本成本6.56%04.16%6.23%6.98%14.5%13.5%留存收益（盈余公730積）合計4617.41此時，負債率=62.7%，權益率=37.3%固定資產占總資產的比重

=3553/4617.4=76.9%大于62.7%，而且綜合資本成本應該也有所下降，因為，長期借款比重增加，所以這樣的融資時有利于公司的。

通過實習使完美接觸實踐的教學過程，每個人都能參加財務管理的實習，在此基礎上了解實習財務管理工作的具體情況，將已學過的專業(yè)知識與實踐相結合。實習的基本內容是：財務管理有關工作的實習內容：了解企業(yè)的籌資管理、投資管理、營運資金管理、利潤分配管理、財務分析的基本方法；了解企業(yè)進行投資項目有關情況的預測及投資方案的決策；熟悉企業(yè)如何進行各項流動資產的日常管理；4．了解企業(yè)實行成本預測、計劃、控制、分析5．了解企業(yè)利潤分配的方案；熟悉企業(yè)財務報表分析的基本方法和技巧；分析企業(yè)近幾年來獲利能力、償債能力、營運能力的變化。（一）籌資管理

企業(yè)要謀生存求發(fā)展，就必須拓寬思路、更新觀念、加強管理、提升企業(yè)的國際競爭力。企業(yè)的財務管理工作，特別是籌資決策，籌資管理起著連接金融市場和實業(yè)投資市場的橋梁的作用。投資決策與籌資決策密不可分．投資決策一旦做出，理財人員必須進行籌資決策，為企業(yè)投資籌措所需要的資金。本次實習關于企業(yè)的籌資決策管理的學習主要室一下幾個方面：通過什么渠道什么方式籌措資本以及各個籌資方式的優(yōu)缺點，并結合具體案例BC電信公司籌資進行了具體分析；同時，了解了選擇籌資方式企業(yè)應如何權衡長短期發(fā)展的需要。

企業(yè)營運資金管理的重點是保證企業(yè)生產經營過程中資金的正常周轉，避免支付困境的出現�；I資管理所影響和改變的是企業(yè)的財務結構或資本結構�；I資的目的是投資，籌資管理必須以投資管理為依據，充分反映企業(yè)投資的要求。

籌資管理所影響和改變的是企業(yè)的財務結構或資本結構。一般而言，企業(yè)的資金來源不外三條途徑，即短期債務籌資、長期債務籌資與股權資本籌資。其中具有長期影響的、戰(zhàn)略意義的籌資通常是指長期債務籌資與股權資本籌資，又被稱為資本結構決策。企業(yè)所采取的股利政策決定了企業(yè)自留資金的多少，在很大程度上也決定了企業(yè)籌資決策的制度。

（二）投資管理

隨著產業(yè)構造的變化,不論是身么行業(yè),達到極盛后必然要走向衰敗。這時企業(yè)只有積極尋求轉變,才能保持企業(yè)的活力,而這時企業(yè)往往面臨新的投資機會。在投資管理上,企業(yè)應在相關產業(yè)中尋求發(fā)展的策略。企業(yè)在相關產業(yè)中尋求發(fā)展,是為了尋求產業(yè)間的支持,增強自身的競爭力。關于本次投資實習，我們主要通過對項目建設期的相關基數按和判斷，固定資產更新方案計算進行分析，掌握項目投資決策的貼現現金流量指標的具體應用和固定資產更新決策方案的擇優(yōu)。

（三）營運資金管理

營運資金管理是對企業(yè)流動資產及流動負債的管理。一個企業(yè)要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業(yè)財務管理的重要組成部分。據調查，公司財務經理有60%的時間都用于營運資金管理。要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產和流動負債兩個方面的問題，換句話說，就是下面兩個問題：第一，企業(yè)應該投資多少在流動資產上，即資金運用的管理。主要包括現金管理、應收賬款管理和存貨管理。第二，企業(yè)應該怎樣來進行流動資產的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理�？梢姡瑺I運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理。

本次實習關于營運資金管理方面主要是通過對不同企業(yè)的信用政策的選擇、現金折扣的計算、最佳經濟批量的計算和海爾集團的上料管理與“紅綠旗”警告制度的分析，掌握了應收賬款信用政策決策、存貨決策和流動資金管理模式。

（五）財務分析

財務分析是以企業(yè)財務報告反映的財務指標為主要依據，對企業(yè)的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，以反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失、財務狀況及發(fā)展趨勢，為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經濟決策提供重要的財務信息。財務管理是企業(yè)內部管理的重要組成部分，而財務分析則在企業(yè)的財務管理中又起著舉足輕重的作用，強化財務管理理念、財務分析程序、財務分析方法，對于提高企業(yè)財務管理水平均具有重要意義

財務分析是評價企業(yè)經營業(yè)績及財務狀況的重要依據通過企業(yè)財務狀況分析，可了解企業(yè)現金流量狀況、營運能力、盈利能力、償債能力，利于管理者及其相關人員客觀評價經營者的經營業(yè)績和財務狀況，通過分析比較將可能影響經營成果和財務狀況的微觀因素和宏觀因素、主觀因素和客觀因素加以區(qū)分，劃清責任界限，客觀評價經營者的業(yè)績，促進經營管理者的管理水平更好提高。根據財務狀況的分析結果可監(jiān)督企業(yè)貫徹執(zhí)行國家方針、政策、法令，法規(guī)及稅金、利潤的完成及上繳情況。近些年我國改革不斷深入，政府對企業(yè)的管理也已由微觀管理轉向宏觀調控，因此，客觀有效的財務分析數據對于國家相關部門制定經濟政策及判斷宏觀經濟運行情況有重要作用。

本次實習關于財務分析：是通過對BC電信公司財務報表分析、熟悉償債能力分心、經營效率分析、盈利能力分析、成長能力分析、財務結構分析、現金流量分析、投資價值分析等基本財務比率的計算，掌握了杜邦分析方法。

三、實習經驗

隨著國際經濟一體化的快速發(fā)展，企業(yè)間的競爭加劇，企業(yè)對財務管理人才的綜合素質提出了較高的要求，這讓我們從新開始思考以后的職業(yè)生涯與職業(yè)技能.實際操作的差異讓我倍覺能動能力的重要性,同時溝通也是人生的一大課題:作為一名財務管理人員不但要與本公司本部門溝通好關系,還要溝通好與各個部門的關系,更重要的是要與銀行溝通好關系,如此更加方便平日的業(yè)務順利流轉,做通每一個環(huán)節(jié)的溝通工作實屬必要。因此成為一名專業(yè)的財管人員不但要專業(yè)技能強還要溝通能力強,更重要的是要對平日的工作做到一絲不茍,嚴謹以待。實習是一個人由學習階段走向社會實踐的一個過渡階段，要有目的地應用這個過渡階段的有利因素，是理論向實踐結合，同時多向相關人員請教；要做到踏實、謙虛、認真。實習中要主動、獨立、熱情地完成實習項目，注重理論與實際的緊密結合，利用所學知識為社會，為企業(yè)創(chuàng)造財富；而且，通過實習我們更深的了解了財務管理的內容及相關法律知識，要遵守社會規(guī)范和企業(yè)規(guī)章制度。同時要體現出大學生的精神文明風貌：自尊、自愛、自強，關心集體，愛護公物，不要做有損學校榮譽的事。

相信總有一天當我們有一天走進崗位我們將是合格的

擴展閱讀：財務管理學實習報告

財務管理模擬實習報告

實驗名稱學院(系)學生姓名

財務管理模擬實習

經濟管理學院

學號

專業(yè)

會計學

班級

一、目的

1、通過實習，能熟悉公司財務管理的各個環(huán)節(jié)，了解金融市場及金融機構的實際運作過程，掌握證券投資的方法與技巧。

2、熟悉現行財務管理制度和實務操作技能，對財務管理工作實踐有一個較全面的感性認識。

3、通過實習，培養(yǎng)觀察問題、分析問題和解決問題的能力，為今后較順利地走上工作崗位打下一定的基礎。二、實習內容

1、創(chuàng)建財務管理工作簿與工作表；基本財務分析圖；財務管理常用函數；2、資金需要量的預測；企業(yè)成長與外部資金需求；3、資本成本和資本結構決策；利達燈具廠投資決策；4、保險咨詢；風險投資決策；

5、最佳現金持有量的確定；存貨經濟訂貨量決策基本模型；陸續(xù)供應模型；6、最佳信用政策決策；銷售收入預測；利潤預測；7、全面預算的編制；公司資金需求與股利政策選擇；8、企業(yè)基本財務狀況分析、杜邦財務分析模型；9、撰寫實習報告。

三、實習中遇到的問題和解決的辦法

這個學期，我們開展了為期幾周的財務管理實習，利用excel對以前學過的財務管理知識進行模擬實踐運用。由于時間和知識水平的限制，這次試驗我們做的是第一篇基礎實驗的實驗一、實驗二、實驗三和第二篇單項實驗的的實驗一到實驗十六。基礎實驗的實驗四我嘗試做的時候想把access中的數據直接轉入excel中，但是很久電腦都沒有響應，可能是數據太多，比較難運行的緣故。這其中，由于excel的應用帶來了不少計算上的便利，當然，也因為在excel中進行操作，遇到了不少問題。

首先說一下財務管理實驗中的電腦操作的問題。

第一個是宏的安全性問題。這是我遇到的第一個問題，excel開了好幾次都不行。后來自己上網查了一下，是權限的設置問題，office中怕有些外來文件和程序的威脅，在軟件的一開始的時候都設置了比較高的權限只有電腦自己形成的文件才可以直接打開，而對于外來的文件要把安全性降到最低級別才可以打開。

第二是“$”這個符號的問題，“$”這個符號一開始也打不出來，這跟手寫的做賬很不同，手寫的賬什么都可以寫但是電腦輸入的話就很講究。$要打出來要想把輸入轉回英文還要按住ctrl和有符號的4字才可以打出來，excel中有許多符號都是要先轉回英文板式才可以打出來的，不然，公式是沒有辦法成立的。和這個$有關的還有一個問題讓我糾結了很久，就是單元格里的C7和單元格里的$C$7有什么區(qū)別，這個問題在第二章做外部資金需求的時候就遇到過，當時隨便看了一下，好像沒有什么不同，我把兩個公式輸入進去計算結果都是一樣的，就沒有管了，后來到了第七第八章算存貨和訂貨量的時候，要復制粘貼大量的公式才發(fā)現不對勁，數值算出來跟書上的全部都不同。這才知道原來$這個符號是有意義的。比如說C7+C8，公式被復制到B5后會改變，變成B6+B7，但是$C$7+$C$8的公式被復制到B5后就不會改變仍然是$C$7+$C$8。財務的東西真是馬虎不得。

其他的操作問題都是一些小問題，比如說小數點后面的位數，要統(tǒng)一調整格式，有些公式一時不知道去哪個項目里找，或者復制的時候有問題，就直接再打上就可以了，同一張表，即使是結果一樣，公式也是可以有不同的輸入方法，很方便。剩下的就沒有什么問題了，有的就是財務管理專業(yè)上的問題。

在實驗三這章要計算資本成本和資本結構。我們要填充貝塔系數，搞了很久都沒有明白這個貝塔系數哪里來的，后來才問明白，就是中文財務里的風險等級，貝塔系數實際就是某一證券投資的風險報酬率對整個市場所有證券投資平均風險報酬率的變化率。這樣就可以計算出股票成本了，股票成本的公式也不是很記得了，只好翻書，它等于無風險報酬率加風險等級乘以所有股票的平均報酬率和股票市場無風險報酬率之差，這章最后的問題是還有一個息稅前利潤EBIT要計算，一早就知道EBIT等于息前利潤加利息，但是在excel的表格中，用這個公式的話由于沒有計算到單獨的利息項目，所以很不方便，還好書上有另一個公式，EBIT=凈利潤/（1-所得稅稅率）+長期借款*利率，由于表格中有長期借款項目，這樣問題就解決了。

在做資金需要量預測的時候，其中要做201*到201*年的貨幣資金預測，前三年都睡188773萬但是到了201*年和201*年答案就不同了，原來201*年和201*年的貨幣資金計算方法有不同，該年度的貨幣資金等于流動負債合計的兩倍減去已有流動資產合計（不包括貨幣資金），而流動負債和流動資產要先根據原始數據疊加出來。這樣，最后兩年的貨幣資金才計算出來。

四、實習的收獲、體會和實習的感受

這次實習由于有了真實材料的模擬和各種表格的填列，公式的應用，自我感覺要比單純學習理論要充實一些，當然，也沒有上學期學的理論那么復雜。實際操作上要面對的不僅僅是財務上的問題還有電腦知識上的問題，兩方面都學好了，以后才可以做好工作。財務管理的excel運用在現實工作很實用也很常用，但關鍵是要學好理論知識，因為實際的電腦操作不懂還可以很快百度搜索出來，但是財務基本功不扎實就很難把表編得明白。同時，上機操作時有些數算出來跟答案不同，也直接根據實際寫上去了，因為這有小數點數位保留所造成的誤差，也可能是書本身有錯，工作中其實沒有什么正確答案的概念，踏踏實實的該怎樣就怎樣，學好知識，認真做賬，好好把數算出來就可以了。當然自己課后要多練，工多藝熟，在很多地方都有條件去做這樣的實操，關鍵是自己要有心去練才會有進步。

成績

指導教師日期

注:請用A4紙書寫，不夠另附紙。第3頁，共3頁

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