物流企業(yè)財務管理--簡答總結

簡述物流企業(yè)財務活動。

企業(yè)財務活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。資金收支活動反映了企業(yè)所有生產(chǎn)經(jīng)營活動的內容和實質，包括資金的籌集投放、耗費、收入和分配等一系列經(jīng)濟內容。

企業(yè)的財務活動主要包括以下四個方面：

（1）籌資活動：物流企業(yè)要進行生產(chǎn)經(jīng)營活動就必須首先籌集一定數(shù)量的資金，并能夠對其自主地支配和運用。從整體上看，物流企業(yè)主要可以從兩方面籌資并形成兩種性質的資金來源：一是企業(yè)的權益資本。它是企業(yè)通過吸收投資者的直接投資、發(fā)行股票和企業(yè)內部留存收益等方式取得的；二是企業(yè)的負債資本。它是企業(yè)通過向銀行借款、發(fā)行債券和預收款項等方式取得的。

（2）投資活動：通過各種方式籌集大量的資金并不是物流企業(yè)經(jīng)營的最終目的，企業(yè)籌集資金的目的是為了把資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，以便取得最大的經(jīng)濟利益，增加企業(yè)價值。企業(yè)把籌集到的資金用于對內固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資等，便形成企業(yè)的對內投資；企業(yè)把籌集到的資金用于購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)進行聯(lián)合投資，便形成企業(yè)的對外投資。狹義的投資活動僅指對外投資。包括對外股權性投資和對外債權性投資兩種。

（3）資金運營活動：物流企業(yè)在日常的經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收支活動。我們將資金占用在長期資產(chǎn)上的活動稱為投資活動。而將資金運用在短期資產(chǎn)上進行運營周轉稱為資金運營活動。

（4）利潤分配活動：物流企業(yè)在經(jīng)營過程中會產(chǎn)生利潤，也可能會因為對外投資而取得投資收益。這說明企業(yè)有了資金的增值或取得了投資報酬。

企業(yè)的利潤要按規(guī)定的程序進行分配。簡述企業(yè)的財務關系

包括7個方面：1）與投資者之間的財務關系;2）與被投資者之間的關系;3）與債權人之間的財務關系;

4）與債務人之間的財務關系;5）企業(yè)內部各部門之間的財務關系;6）物流企業(yè)與職工的財務關系;7）與稅務機關之間的財務關系

簡述物流企業(yè)管理的目標與財務管理目標的區(qū)別。

物流企業(yè)管理的三個目標是生存、發(fā)展和獲利，這三個方面是相互聯(lián)系、密不可分的。企業(yè)管理目標與財務管理目標是有差異的。盡管兩個概念聯(lián)系密切但層次不同。前者是總體目標，后者是具體目標；前者是主體目標，后者是附屬目標。財務管理目標是在實現(xiàn)企業(yè)總體目標前提下的具體運作目標，財務管理目標服從于企業(yè)管理目標。企業(yè)管理的目標要求財務管理做到籌集資金并有效地進行投放和使用，同時,還要對生產(chǎn)、銷售和利潤分配的環(huán)節(jié)進行管理，使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去，從

總體上實現(xiàn)物流企業(yè)目標對財務管理提出的要求。企業(yè)價值最大化的優(yōu)點

第一，企業(yè)價值最大化目標擴大了其適用范圍，該目標不僅適用于上市公司，同樣適用于非上市公司。第二，企業(yè)價值最大化目標兼顧了各相關利益集團的利益，從理論上來講，分屬于企業(yè)契約關系的各方（股東、債權人、職工、經(jīng)理階層等）目標都可以折中為企業(yè)總價值的不斷增長和企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展，各個利益集團都可以借此來實現(xiàn)他們的最終目的。第三，企業(yè)價值最大化目標符合經(jīng)濟規(guī)律的要求，有助于增加社會財富。由于企業(yè)是構成整個社會經(jīng)濟的基本單元，如果每一個企業(yè)都以價值最大化作為目標并將其實現(xiàn)，則最終必然會帶來整個社會經(jīng)濟的更大發(fā)展，加快社會財富的增長。

簡述股東財富最大化的優(yōu)缺點。

優(yōu)點：股東或委托人的利益目標則是使企業(yè)財富最大化，從而要求經(jīng)營者通過財務上的合理經(jīng)營、為投入到企業(yè)中的股東資本創(chuàng)造更多價值，為股東創(chuàng)造更多財富。因此，股東財富最大化這一理財目標受到人們的普遍關注。缺點：（1）適用范圍有限，只適用于上市公司，而對于非上市公司來說，股東財富無法通過股票價格來表現(xiàn)。（2）股東財富最大化在很大程度上不屬于管理當局可控范圍之內。（3）它僅僅反映了企業(yè)所有者的利益和要求，而對企業(yè)其他關系人的利益重視不夠，可能導致企業(yè)所有者與其他關系人的矛盾，不利于企業(yè)的發(fā)展。金融市場的組成

金融市場由主體、客體和參加人組成。主體是指銀行和非銀行金融機構，它們是金融市場的中介機構，是連接籌資人和投資人的橋梁；客體是指金融市場上的買賣對象，如商業(yè)票據(jù)、公債、股票等各種信用工具；參加人是指客體的供給者和需求者，如企業(yè)、事業(yè)單位、政府部門、城鄉(xiāng)居民等。簡述金融市場的一般特征。

（1）交易對象是資金，即現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物。

（2）金融市場是公開市場，買賣雙方可以自由競價，交易條件完全依據(jù)供需關系。

（3）不包括非正常的幕后交易行為。（4）很大程度上是無實物形態(tài)的交易。簡述金融市場與企業(yè)理財?shù)年P系。

金融市場對于商品經(jīng)濟的運行，具有充當金融中介，調節(jié)資金余缺的功能，與企業(yè)存在密切的關系：（1）金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所。

（2）企業(yè)通過金融市場可以隨時進行長短期資金的轉化。（3）金融市場便利于企業(yè)從事財務管理活動。（4）金融市場可以為企業(yè)理財提供相關的信息。簡述政府經(jīng)濟政策的經(jīng)濟特征。（1）間接性與直接性相結合。

（2）集經(jīng)濟、法律和行政手段于一體，管理經(jīng)濟的手段通常分為三種：經(jīng)濟手段、法律手段和必要的行政手段。（3）穩(wěn)定性與變動性相統(tǒng)一。簡述財務管理的原則。（1）資金優(yōu)化配置原則。（2）彈性原則。（3）收支平衡原則。

（4）收益與風險均衡原則。（5）貨幣時間價值原則。

在財務管理中保留一定彈性空間的原因？

1）財務管理活動所處的環(huán)境是復雜多變的，受各種客觀因素的影響，這就使企業(yè)財務管理活動存在客觀的不確定性;2）財務人員的業(yè)務素質和綜合能力不可能達到理想的境界，因而在管理中可能會出現(xiàn)失誤;3）財務預測，財務決策和財務計劃的編制都是對未來情況發(fā)展趨勢所做出的大致規(guī)劃，不可能與實際完全相符合.簡述貨幣時間價值的實質及其產(chǎn)生過程

因為任何資金使用者把資金投入生產(chǎn)經(jīng)營后，勞動者借以生產(chǎn)出新的產(chǎn)品，出售后一般都會帶來利潤，實現(xiàn)價值的增值。資金的這種循環(huán)和周轉以及由此實現(xiàn)的資金增值，都需要或多或少的時間，每完成一次循環(huán)，資金就會增加一定數(shù)額，周轉的次數(shù)越多，增值額也就越大。所以，貨幣時間價值的實質就是資金周轉使用后的增值額。資金由資金使用者從資金所有者那里籌集來進行周轉使用后，資金所有者要分享一部分資金的增值額。

簡述財務管理資金優(yōu)化配置原則所包括的內容

是指通過資金活動的組織和調節(jié)使各項物質資源具有最優(yōu)的比例關系,從而保證企業(yè)持續(xù)、高效的運作。通過合理運用資金實現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置，從財務管理的角度來看就是合理安排企業(yè)各種資金結構的問題，主要包括如下幾個方面的內容：

最優(yōu)總量的確定問題；最優(yōu)比例的確定問題；多方案的最優(yōu)選擇問題。

簡述年金的概念及種類。

年金按其每次收付款發(fā)生的時點不同，可分為后付年金、先付年金、遞延年金和永續(xù)年金四種。后付年金是指一定時期內每期期末等額收付的系列款項，也稱為普通年金。先付年金是指一定時期內每期期初等額收付的系列款項，又稱即付年金。遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項。永續(xù)年金是指從第一期期末開始，無限期等額收付的年金。

什么是物流企業(yè)面臨的風險？企業(yè)面臨的風險有哪幾種？風險一般是指某一行動的結果具有不確定性。從物流企業(yè)財務管理的角度講，風險是指物流企業(yè)在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或難以控制因素的作用，是企業(yè)的實際收益與預計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失或獲得收益的可能性。根據(jù)來源的不同，企業(yè)面臨的風險主要有：市場風險、利率風險、變現(xiàn)能力風險、違約風險、通貨膨脹風險、經(jīng)營風險

如何利用標準離差和標準離差率指標進行風險決策？

標準離差的計算公式為δ=∑ni=1(Ki-K)2×Pi，標準離差越小，說明離散程度越小，風險也越��；反之，風險越大。標準離差是反映隨機變量離散程度的一個指標，但它是一個絕對值，而不是一個相對量，只能用來比較期望報酬率相同的項目的風險程度，無法比較期望報酬率不同的項目的風險程度。要對比期望報酬率不同的各個項目的風險程度，應該用標準離差率。其計算公式為：V=δK×100%如何對未來利率水平進行測算？

利率的由三部份構成：1）純利率，2）風險報酬率，3）通貨膨脹補償率；其中風險報酬率又分為違約風險報酬率、流動性風險報酬率和期限風險報酬率三種。合理的預測以上各種數(shù)值，它們的和就是我們所要求的利率。簡述直接籌資與間接籌資的區(qū)別。

直接籌資與間接籌資的區(qū)別表現(xiàn)在以下三個方面。第一，籌資效率和籌資費用高低不同。直接籌資效率較低，籌資費用較高；而間接籌資過程簡單，籌

資效率高，籌資費用低。第二，籌資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的籌資渠道和籌資方式比較少。第三，籌資效應不同。直接籌資可使企業(yè)最大限度地籌集社會資本，并有利于提高企業(yè)的知名度和資信度，改善企業(yè)的資本結構；而間接籌資有時主要是為了滿足企業(yè)資本周轉的需要。簡述企業(yè)籌資的渠道與方式。

企業(yè)籌資需要通過一定的籌資渠道，運用一定的籌資方式來進行。資金的籌集渠道（簡稱籌資渠道）是指企業(yè)資金的來源。目前，我國物流企業(yè)籌資渠道主要包括政府財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他法人資金、職工和民間資金、企業(yè)內部資金以及國外和港澳臺資金。

資金的籌措方式（簡稱籌資方式）是指物流企業(yè)籌措資金所采用的具體形式，我國物流企業(yè)籌資方式主要有以下幾種：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、發(fā)行公司債券和融資租賃。

簡述吸收直接投資的優(yōu)缺點。優(yōu)點:

（1）吸收直接投資所籌的資金屬于物流企業(yè)的權益資本，與負債資本相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款能力。（2）與負債資本相比，吸收直接投資所籌的資金不需要歸還，并且沒有固定的利息負擔，因此財務風險較低。

（3）吸收直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比較，它能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。缺點:

（1）吸收直接投資通常資本成本較高。由于向投資者支付的報酬是根據(jù)其出資比例和企業(yè)實現(xiàn)利潤的多少來計算的。因此吸收直接投資的資本成本

一般都比較高，特別是企業(yè)經(jīng)營狀況較好、盈利較多時，更是如此。

（2）吸收直接投資由于沒有證券作為媒介，因而產(chǎn)權關系有時不夠明晰，不便于產(chǎn)權交易。簡述普通股籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：

（1）沒有固定的利息負擔。與債券的利息不同，公司沒有必須定期支付股息的約束。

（2）沒有固定的到期日，不用償還。普通股所籌集的資金，可供公司長期占有和使用，是公司的永久性資金。（3）能提高公司的信譽。缺點：

（1）資本成本較高，普通股的發(fā)行費用也較高。（2）容易分散控制權。

（3）普通股股票籌資雖無財務風險，但也享受不到財務杠桿。

簡述長期借款的金本程序

長期借款的程序是指企業(yè)從申請借款到實際取得借款直至償還借款所需要經(jīng)歷的程序。

1)企業(yè)提出借款申請2)銀行審查借款申請3)簽訂借款合同4)企業(yè)獲得貸款5)企業(yè)償還借款簡述長期借款籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：（1）長期借款的資本成本，籌資費用極少。

（2）長期借款的籌資速度快。長期借款的程序較為簡單，可以快速獲得資金。

（3）長期借款的籌資彈性較大，對企業(yè)具有較大的靈活性。（4）長期借款有利于保持股東控制權。缺點：（1）長期借款的財務風險較高。（2）長期借款的限制較多。（3）長期借款的籌資數(shù)量有限。簡述債券的種類。

（1）按債券是否記名分類可分為記名債券和無記名債券。（2）債券按本金的償還方式不同，可分為一次性償還債券、分期償還債券、通知償還債券和延期償還債券。

（3）按債券有無抵押品分類可分為信用債券和抵押債券。（4）按利率是否固定分類可分為固定利率債券和浮動利率債券。

（5）按是否參與公司盈余分配，債券可分為參與公司債券和非參與公司債券。

（6）按是否上市分類債券可分為上市債券和非上市債券。簡述票面利率與市場利率的關系如何影響債券發(fā)行價格。影響債券發(fā)行價格的一個重要因素是票面利率與市場利率的關系。當票面利率與市場利率一致時，債券發(fā)行價格等于票面金額，這叫平價發(fā)行。當票面利率低于市場利率時，債券發(fā)行價格低于票面金額，這叫折價發(fā)行。當票面利率高于市場利率時，債券發(fā)行價格高于票面金額，這叫溢價發(fā)行。簡述債券籌資優(yōu)缺點。優(yōu)點：

（1）資本成本較低。

（2）可以發(fā)揮財務杠桿作用。（3）有利于保持股東控制權。（4）籌資范圍較廣。缺點：

（1）財務風險較高。

（2）由于受承銷協(xié)議的限制，發(fā)行債券的限制條件一般比長期借款、租賃融資的限制條件要多且嚴格，從而影響發(fā)行公司的籌資能力。

簡述融資租賃的特點。

第一，一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請，由租賃公司購進設備，租給承租企業(yè)使用。第二，租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護雙方的權益。第三，租賃期限較長，大多為設備使用年限的一半以上。第四，由承租企業(yè)負責設備的維修保養(yǎng)和保險，但無權自行拆卸改裝。第五，租賃期滿時，按事先約定的辦法處置設備，通常由承租企業(yè)留購。融資租賃籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：

（1）限制條件少。（2）籌資速度快。

（3）設備淘汰風險小。（4）到期還本負擔輕。

缺點：最主要缺點就是資本成本較高。可轉換債券籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：

（1）有利于降低資本成本。（2）有利于籌集更多資金。（3）有利于調整資本結構。缺點：

（1）可轉換債券轉換后，股東增加，會分散公司原有股東的控制權。

（2）若發(fā)行可轉換債券公司的業(yè)績不佳，股價無法達到促使債券轉換的價格水平，持有者將不會行使轉換權力，從而使可轉換債券被“懸掛”起來。

（3）可轉換債券轉換后，會失去低利率籌資的好處。簡述認股權證籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：

（1）有利于吸引投資者。這是發(fā)行認股權證的主要優(yōu)點。（2）有利于降低資本成本。缺點：

（1）當認股權行使后，公司股東數(shù)增加這就會分散原有股東對公司的控制權。

（2）在認股權行使時，如股票價格大大高于認股權證約定的價格，則實際上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。認股權證籌資與可轉換債券籌資有哪些異同點？

可轉換債券是債券持有人在約定的期限內可將其轉換為普通股票的債券；認股權證是由股份有限公司發(fā)行的可以在一定的時期內認購其股份的買入期權。

相同：可轉換債券和認股權證所籌集的資金都具有債務和權益雙重性質，都屬于混合性籌資；都能夠降低資本成本；能夠籌集到更多的資金。

不同：認股權證持有者行使優(yōu)先認股權后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權證籌得的資金外，還可新增一筆股權資本金。而可轉換債券在行使轉換權后，只是改變了資本結構，而沒有新增資金來源。

簡述認股權證與可轉換債券的相同之處和不同之處。認股權證與可轉換債券既有相同之處又有不同之處�？赊D換債券與認股權證所籌集的資金都具有債務和權益雙重性質，都屬于混合性籌資。但發(fā)行認股權證籌資和發(fā)行可轉換債券籌資不同的是，認股權持有者行使優(yōu)先認股權后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權證籌得的資金外，還可新增一筆股權資本金。而可轉換債券在行使轉換權后，只是改變了資本結構，而沒有新增資金來源。

簡述資本成本的作用。

（1）資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策、確定追加籌資方案的依據(jù)。

（2）資本成本是投資決策的依據(jù)。

（3）資本成本可用來評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。簡述資本結構的作用

物流企業(yè)在籌集資金時可以根據(jù)實際需要采用各種不同的籌資方式，籌資方式不同的組合類型形成了企業(yè)不同的資本結構。在企業(yè)的資本結構決策中，合理地利用債權籌資，科學的安排債權資本的比例，使物流企業(yè)籌資管理的一個核心問題。它對企業(yè)具有重要的意義：一定程度的債權資本有利于降低企業(yè)的綜合資本成本；合理安排債權資本比例可以獲得財務杠桿利益；適度的債權資本比例可以增加公司的價值。

簡述常見的價值基礎。

（1）賬面價值基礎：賬面價值基礎是指根據(jù)各種長期資本的賬面金額來確定各自所占的比例。

（2）市場價值基礎：市場價值基礎是指股票、債券等有市場價格的資本，根據(jù)其市場價格來確定其所占比例。

（3）目標價值基礎：目標價值基礎是指股票、債券等以公司預計的未來目標市場價值來確定資本比例，從而測算綜合資本成本。

簡述營業(yè)杠桿利益和風險分析。

營業(yè)杠桿利益是指在企業(yè)擴大營業(yè)總額的條件下，單位營業(yè)額的固定成本下降而使物流企業(yè)增加的營業(yè)利潤。在物流企業(yè)一定的營業(yè)規(guī)模內，變動成本隨著營業(yè)總額的增加而增加，固定成本則不因營業(yè)總額的增加而增加，而是保持固定不變，隨著營業(yè)額的增加，單位營業(yè)額所負擔的固定成本會相對減少，從而給物流企業(yè)帶來額外的利潤。

由于固定成本不隨著營業(yè)總額的變化而變化，因此，當企業(yè)的營業(yè)額減少的時候，單位營業(yè)額所分攤的固定成本就會上升，從而使得企業(yè)的息稅前利潤以更高的比例減少。這便是企業(yè)在經(jīng)營活動中利用營業(yè)杠桿而導致利潤下降的風險。簡述營業(yè)杠桿利益和風險分析。

財務杠桿利益是指企業(yè)利用債務籌資這個財務杠桿而給股權資本帶來的額外收益。在企業(yè)資本規(guī)模和資本結構－定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤中支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增多時，每1元息稅前利潤所負擔的債務利息會相應地降低，扣除所得稅后可分配給普通股股東的利潤增加，從而給物流企業(yè)所有者帶來額外的收益。

由于債務利息是固定的，不隨著息稅前利潤的下降而減少，因此當息稅前利潤下降時，每1元息稅前利潤負擔的債務利息上升，會使得稅后利潤以更大的比例下降，這就是固定債務利息帶來的財務杠桿風險。簡述三種資本結構決策方法。

（1）綜合資本成本比較法：首先計算每個備選方案的綜合資本成本，然后根據(jù)綜合資本成本的高低確定最優(yōu)資本結構的方法。

（2）每股收益分析法：這種方法是分析不同方案最后的每股收益，根據(jù)每股收益的大小來決定最優(yōu)資本結構的方法。（3）公司價值比較法，這種方法是在充分反映公司財務風險的前提下，以公司價值的大小為標準，經(jīng)過測算確定公司最佳資本結構的一種方法。由于這種方法充分考慮了公司的財務風險和資本成本因素的影響，進行資本結構決策以公司價值最大為標準，更符合公司價值最大化的財務目標。（關鍵在于測算公司的總價值和公司的資本成本）簡述聯(lián)合杠桿的作用。

聯(lián)合杠桿的作用表現(xiàn)在以下兩個方面：首先通過聯(lián)合杠桿能夠估計出營業(yè)額變動對每股收益的影響。其次，它使我們看到了營業(yè)杠桿和財務杠桿之間的相互關系。即：為了達到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營業(yè)杠桿與財務杠桿可以有很多不同的組合。

物流企業(yè)內部長期投資主要特點？(1)內部長期投資的變現(xiàn)能力差。

(2)內部長期投資的資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定。(3)內部長期投資的資金占用額較大。(4)內部長期投資的次數(shù)相對較少。(5)內部長期投資的回收時間較長

投資決策中采用現(xiàn)金流量指標而不采用利潤指標的原因是什么？

主要有以下兩個原因:1)采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮貨幣的時間價值;2)采用現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀。投資決策中采用現(xiàn)金流量的原因？

（1）采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮貨幣的時間價值。利潤是根據(jù)權責發(fā)生制確定的，它不考慮資金收付的具體時間；而現(xiàn)金流量是根據(jù)收付實現(xiàn)制確定的，它反映了每筆資金收付的具體時間。

（2）采用現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀。利潤在各年的分布受折舊方法等人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響，可以保證評價的客觀性。簡述債券評級的作用？

（1）債券等級是衡量債券風險大小的指標。

（2）由于大多數(shù)投資者只會購買AAA、AA、A和BBB等級的債券，因此如果發(fā)行公司發(fā)行的債券質量等級低于BBB級，公司在銷售債券時就會出現(xiàn)困難。

（3）債券等級影響發(fā)行公司的資本可供量。簡述債券投資的優(yōu)缺點？優(yōu)點：（1）本金安全性高，與股票投資相比，債券投資風險較小。

（2）收入穩(wěn)定性強，在正常情況下，投資于債券都能獲得比較穩(wěn)定的收入。

（3）市場流動性好，政府及信用等級較高的企業(yè)發(fā)行的債券一般能夠在金融市場上迅速出售，流動性很好。缺點：（1）通貨膨脹風險較大，當通貨膨脹率非常高時，投資者雖然在名義上收回本息、取得收益，但實際上卻有損失。（2）沒有經(jīng)營管理權，債券的投資者無權參與債券發(fā)行機構的經(jīng)營管理。

簡述股票投資的優(yōu)缺點？優(yōu)點：

（1）投資收益高。（2）購買力風險低。（3）擁有經(jīng)營控制權。

缺點：與債券投資相比，股票投資的缺點集中表現(xiàn)為投資風險大，具體指以下幾方面：（1）投資安全性差。（2）股票價格不穩(wěn)定。（3）投資收益不穩(wěn)定。

證券投資具有盈利性，但同時也伴有一定的風險，投資者進行投資的目的是為了分散風險，即追求在一定的收益水平下風險最小，或者在一定的風險水平下獲取最大的收益。簡述適中型組合策略的特點。

適中型組合策略通常選擇一些風險不大、效益較好的公司的股票。這些股票雖然不是高成長的股票但卻能給投資者帶來穩(wěn)定的股利收益。選擇這種策略的投資者認為，有價證券的價格特別是股票的價格主要受發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績影響，只要公司的經(jīng)濟

效益好，股票的價格終究會體現(xiàn)其優(yōu)良的業(yè)績所以在進行股票投資時，要全面深入地進行證券投資分析，選擇一些品質優(yōu)良的股票組成證券投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會承擔太大的投資風險。簡述證券投資組合方法。(1)投資組合的三分法。

(2)按風險等級和報酬高低進行投資組合。

(3)選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進行投資組合。(4)選擇不同期限的證券進行投資級合證券投資組合的意義？

證券投資具有盈利性，但同時也伴有一定的風險，投資者進行投資的目的是為了分散風險，即追求在一定的收益水平下風險最小，或者在一定的風險水平下獲取最大的收益。投資者一般會將資金投放于一組證券，通過科學有效地進行證券投資組合可以利用經(jīng)濟活動中相互依賴和此消彼長的經(jīng)濟關系削減證券風險，達到降低風險的目的。簡述營運資金管理的目標。

（1）實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。企業(yè)營運資金管理的基本目標就是最大限度地服務于企業(yè)的長遠規(guī)劃，圍繞經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的創(chuàng)造，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

（2）保持充足的流動性。企業(yè)需要保持營運資金具有充分的流動性，以便應付日常經(jīng)營所需。

（3）使財務風險最小化。企業(yè)在可供選擇的籌資渠道中，應該注意分析其資金結構和風險分布，盡量保持流動資產(chǎn)與流動負債之間的平衡，加強對流動比率、速動比率等財務指標的監(jiān)控，降低企業(yè)無力償還到期債務的風險。簡述營運資金的特點。

（1）營運資金的周轉期短，因此可通過商業(yè)信用、銀行短期借款等短期籌資方式加以解決。

（2）營運資金的實物形態(tài)具有易變現(xiàn)性，這對財務上應付臨時性資金需求具有重要意義。

（3）營運資金的數(shù)量具有波動性，物流企業(yè)的營運資金受經(jīng)營活動的影響，占用數(shù)量時高時低。

（4）營運資金的來源具有靈活多樣性，物流企業(yè)籌集營運資金的方式卻比較靈活多樣，通常有銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應交稅金、應交利潤、應付工資、應付費用、票據(jù)貼現(xiàn)和預收貨款等。簡述營運資金的籌資組合策略。

（1）正常的籌資組合：該組合遵循的是短期流動資產(chǎn)由短期資金來融通，長期資產(chǎn)由長期資金來融通的原則，這里的長期資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)和長期流動資產(chǎn)。

（2）冒險的籌資組合：有的物流企業(yè)是用短期資金來融通部分長期資產(chǎn)，這便是冒險的籌資組合策略。

（3）保守的籌資組合：有的物流企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長期資金來融通，這便屬于保守的籌資組合策略。簡述營運資金的持有政策。

（1）適中的營運資金持有政策：適中的營運資金持有政策就是在保證資金正常需要的情況下，再適當?shù)亓粲幸欢ǖ谋ｋU儲備量，以防不測。

（2）冒險的營運資金持有政策：物流企業(yè)只安排正常經(jīng)營需要量而不安排或只安排很少的保險儲備量，以便提高企業(yè)的投資報酬率。

（3）保守的營運資金持有政策：物流企業(yè)在安排流動資產(chǎn)數(shù)量時在正常經(jīng)營需要量和正常保險儲備量的基礎上，再加上一部分額外的儲備量，以便降低企業(yè)的風險。簡述持有現(xiàn)金的動機。

（1）交易動機：交易動機是指物流企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應當保持一定的現(xiàn)金支付能力。

（2）預防動機：預防動機是指物流企業(yè)為應付緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力。

（3）投機動機：物流企業(yè)在保證經(jīng)營正常進行的基礎上還希望持有一些可用現(xiàn)金以便抓住回報率較高的投資機會，這就是投機動機對現(xiàn)金的需求。簡述存貨的功能。

存貨的功能是指存貨在委托企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中的作用。其功能表現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進行，生產(chǎn)過程中所需要的原材料，是生產(chǎn)中必需的物質資料。（2）儲備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。物流企業(yè)的產(chǎn)成品儲備不僅在數(shù)量上，而且在花色、品種和規(guī)格等方面都要有足夠的儲備，使企業(yè)不會喪失銷售機會。

（3）適當儲存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。

（4）各種存貨的保險儲備，可以防止意外事件造成的損失。簡述存貨的成本？

（1）采購成本：采購成本是由買價、運雜費及相應的稅金等構成的。

（2）訂貨成本：訂貨成本是指為訂購原材料、商品而發(fā)生的成本。訂貨成本一般與訂貨的批量無關，而與訂貨的次數(shù)有關。

（3）儲存成本：儲存成本指在物資儲存過程中發(fā)生的倉儲費、搬運費保險費和占用資金支付的利息等。簡述確定企業(yè)訂貨點必須考慮的因素平均每天的正常耗用量；預計每天的最大耗用量；提前時間，指從發(fā)出訂單到貨物驗收完畢所用的時間；預計最長提前時間；保險儲備,是為了防止耗用量突然增加或交貨誤期等進行的儲備。簡述利潤分配的原則。

（1）依法分配原則：物流企業(yè)的利潤分配必須依法進行，這是正確處理各方面利益關系的前提。

（2）分配和積累并重原則：物流企業(yè)進行利潤分配時，應正確處理長遠利益和近期利益的辯證關系，將二者有機結合起來，堅持分配與積累并重。

（3）各方利益兼顧原則：要堅持全局觀念，兼顧各方面利益。

（4）投資與收益對等原則：物流企業(yè)分配利潤應當體現(xiàn)投資與收益對等的原則，本著平等一致的原則，按照各方出資的比例來進行分配，以保護投資者的利益。簡述利潤分配的程序。

（1）彌補企業(yè)以前年度虧損。（2）提取法定盈余公積金。（3）提取法定公益金。（4）支付優(yōu)先股股利。（5）提取任意盈余公積金。（6）支付普通股股利股利無關論的基本假設。

（1）不存在個人或公司所得稅。

（2）不存在股票的發(fā)行和交易費用（即不存在股票籌資費用）。

（3）資本市場具有強式效率性。

（4）公司的股利政策不影響公司的投資政策。

（5）所有投資者對于未來投資、利潤和股利均具有相同的信念。

簡述股利支付政策的種類及優(yōu)缺點。

（1）剩余股利政策：剩余股利政策的優(yōu)點是能夠保持理想的公司資本結構，有利于降低籌資成本，提升企業(yè)價值。但剩余股利政策也存在一些缺點。這主要是因為投資機會較多的公司分派股利較少；而投資機會較少的公司分派股利的機會較多，這樣就增加了股票投資者對公司經(jīng)營情況做出判斷的難度，容易使他們做出錯誤的判斷。另外公司的股利政策可能會隨著投資機會的變動而出現(xiàn)波動，影響了股利政策的穩(wěn)定性。

（2）固定股利政策：這種政策的優(yōu)點是能夠向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立良好的公司形象，穩(wěn)定股票的價格，增強投資者對公司的信心；其主要缺點在于股利支付與公司盈利能力相脫節(jié)，當盈利較低時仍要支付固定的股利，這容易導致公司資金短缺，財務狀況惡化。

（3）固定股利支付率股利政策：這一股利政策使企業(yè)的股利支付與企業(yè)的盈利狀況密切相關，這種股利政策不會給公司造成較重的財務負擔，但是，其股利可能變動幅度較大，忽高忽低，這樣可能傳遞給投資者該公司經(jīng)營情況不穩(wěn)定的信息，容易使股票價格產(chǎn)生較大波動，不利于樹立良好的企業(yè)形象。

（4）低正常股利加額外股利的政策：這種股利政策的優(yōu)點是：它給物流企業(yè)以較大的彈性。因此，在物流企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時，采用該種股利政策也許是最佳選擇。

簡述影響股利支付政策的因素。

（1）法律因素（資本保全約束、資本積累約束、償債能力約束）。

（2）公司因素（舉債能力、現(xiàn)金流量、未來投資機會、資本成本）。

（3）股東因素（擔心控制權的稀釋、追求穩(wěn)定的收入、規(guī)避風險、規(guī)避所得稅）。

（4）其他因素（債務合同約束、通貨膨脹）。什么是股票分割？有什么特點？

股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。第一，降低股票市價，最常見的是，公司管理當局相信，其股票價格太高，不利于股票交易活動；而股票價格的下降則有助于促進股票交易通過股票分割降低股價，使公司股票更為廣泛地分散到投資者手中，據(jù)此可以有力地防止少數(shù)小集團的股東通過委托代理權，實現(xiàn)對企業(yè)控制的企圖。第二，為新股發(fā)行做準備。股票價格太高使許多潛在投資者力不從心而不敢輕易地對公司股票進行投資。在新股發(fā)行之前，利用股票分割降低股票價格，有利于提高股票的可轉讓性和促進市場交易活動，由此增加投資者對股票的興趣，促進新股票發(fā)行。

簡述發(fā)放股票股利的優(yōu)缺點。

優(yōu)點：發(fā)放股票股利可以降低股票價格，吸引更多的股東進行投資。可以留存更多的現(xiàn)金用于再投資，以利于企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展。

缺點：發(fā)放股票股利的主要缺點是由于發(fā)放股票股利增加了企業(yè)的股本規(guī)模，因此股票股利的發(fā)放將為企業(yè)后續(xù)現(xiàn)金股利的發(fā)放帶來較大的財務負擔。正因為如此，國外企業(yè)一般很少發(fā)放股票股利。

物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)基本構成要素。

物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)作為企業(yè)整個管理控制系統(tǒng)中一個相對獨立的小系統(tǒng)，由評價目標、評價主體、評價對象、評價指標、評價標準和評價報告等六個基本要素構成。簡述績效評價的過程。

績效評價的過程應該包括績效計劃、績效實施、績效考核、績效診斷和績效結果應用五個階段。

（1）績效計劃。①確定業(yè)務目標、行為標準及其衡量。②發(fā)展目標及其衡量。

（2）績效實施：這一過程中組織的作用可被看成是幫助員工盡可能好地完成目標，主要工作包括績效指導和信息交流。

（3）績效考核：是對員工在特定時間的績效進行考核評定的過程，是對以前時間工作的總結，同時評估結果可為相關人事決策提供依據(jù)�？冃Э己说钠瘘c是績效計劃中雙方制定的績效契約。

（4）績效診斷：這個過程的作用是診斷績效評價系統(tǒng)的有效性及改進和提高員工績效。

（5）績效結果的應用：在績效實施、考核和診斷過程完成以后，便會有一個完整的、經(jīng)理和員工雙方都認可的考核結果。

績效診斷的內容

確定績效水平差距及原因；通過診斷指導解決問題；績效是多方面的責任；持續(xù)不斷地進行績效診斷�？冃гu價的意義。

（1）有助于提高組織整體績效，推進組織愿景的實現(xiàn)。（2）有助于組織結構的優(yōu)化。

（3）有助于促進組織內部信息流通和企業(yè)文化建設。（4）有助于做好人力資源規(guī)劃，促進員工的成長發(fā)展。（5）有助于提高員工工作動機水平。

（6）使人力資源管理成為一個完整的系統(tǒng)。

簡述平衡計分卡中“平衡”和“計分卡”的涵義。（1）在短期與長期目標之間。（2）在財務和非財務角度之間。

（3）外部衡量（股東和客戶）和內部衡量（內部流程學習和成長）之間。

（4）在所求的結果和這些結果的執(zhí)行動因之間。（5）在有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)之間。

（6）在強調客觀性測量和主觀性測量之間。計分卡是指事先制定工作評估標準，并將其寫在“卡”上，它可以是卡片、表格、電子表格和記錄本等形式。根據(jù)計分卡中規(guī)定的檢查時間，對已經(jīng)開展的工作進行檢查和測評，將評分結果和實際情況記錄下來，進行討論比較。簡述平衡計分卡的結構框架？

平衡計分卡采用了衡量未來業(yè)績的驅動因素指標，彌補了僅僅衡量過去業(yè)績的財務指標的不足，能使企業(yè)在了解財務結果的同時，對自身發(fā)展能力的增強和無形資產(chǎn)管理方面的進

展進行監(jiān)督。平衡計分

卡的目標和指標來源于企業(yè)的愿景和戰(zhàn)略。這些目標和指標從四個角度來考察企業(yè)的業(yè)績，即：

（1）學習創(chuàng)新與成長角度員工觀點。（2）內部業(yè)務流程角度內部觀點。（3）客戶價值角度客戶觀點。（4）財務角度投資者觀點。

簡述能使企業(yè)的平衡計分卡與戰(zhàn)略相聯(lián)結的三個原則。(1)與財務指標掛鉤。平衡計分卡必須重視財務成果，特別是資本報酬率和經(jīng)濟增加值等。

(2)因果關系。一個結構嚴謹?shù)钠胶庥嫹挚�，應該通過一連串的因果關系，闡述業(yè)務單位的戰(zhàn)略。

(3)業(yè)績驅動因素。就是那些對特定業(yè)務單位來說是獨特的指標，反映了業(yè)務單位戰(zhàn)略的獨特性。簡述企業(yè)兼并的動機。

（1）實現(xiàn)多元經(jīng)營動機。企業(yè)通過經(jīng)營相關程度較低的不同行業(yè)可以分散風險、穩(wěn)定收入來源、增強企業(yè)資產(chǎn)的安全性。

（2）合理避稅的動機：稅法一般包含虧損遞延條款，允許虧損企業(yè)免交當年所得稅且其虧損可向后遞延以抵消以后年度的納稅所得額。

（3）追求利潤的動機：在市場經(jīng)濟條件下，物流企業(yè)的經(jīng)濟活動必然是一個追求利潤最大化的過程。

（4）壟斷的動機：在壟斷動機下的兼并，是指物流企業(yè)通過商場上的激烈競爭，擊垮競爭者，最終對經(jīng)營失敗而無法恢復的同行企業(yè)實行兼并。

簡述我國企業(yè)兼并的相關政策。

（1）企業(yè)兼并的原則：企業(yè)兼并要以經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策為指導，使資產(chǎn)存量向需要發(fā)展的重點

產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)短線產(chǎn)品的企業(yè)流動，實現(xiàn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化組合；企業(yè)兼并要遵循自愿、互利和有償原則，通過市場競爭和政策引導，優(yōu)勝劣汰。企業(yè)兼并要注重實效，其衡量標準是優(yōu)化企業(yè)組織結構和產(chǎn)業(yè)結構，提高企業(yè)整體素質和社會經(jīng)濟效益，同時考慮方便百姓生活；企業(yè)兼并除國家有特殊規(guī)定外不受地區(qū)、行業(yè)和所有制、隸屬關系的限制；企業(yè)兼并既要提高規(guī)模經(jīng)濟，又要防止形成壟斷。

（2）被兼并企業(yè)產(chǎn)權轉讓的收入歸屬：被兼并企業(yè)產(chǎn)權轉讓的收入，歸該企業(yè)的產(chǎn)權所有者。

（3）對被兼并企業(yè)職工的安置：在目前社會保險制度還不健全的條件下，被兼并企業(yè)的職工原則上由兼并企業(yè)接收。物流企業(yè)重整的基本條件。

第一，盡管企業(yè)負債經(jīng)營，造成財務狀況惡化，但企業(yè)資產(chǎn)總額還大于負債總額，尚未處于法定破產(chǎn)境地；第二，企業(yè)雖暫時無償債能力，但到期的債務可通過協(xié)商或調解得以延期與和解；第三，導致企業(yè)財務困難的原因己經(jīng)找到（包括經(jīng)營上和管理上的原因），并且能夠迅速加以排除和解決。第四，可以通過有效途徑籌措重整企業(yè)所必需的資本，以實施既定的重整方案。

簡述非正式財務重整的優(yōu)缺點。

非正式財務重整的好處：非正式重整可以為債務人和債權人雙方都帶來一定的好處，具體表現(xiàn)在：

（1）這種做法避免了履行正式手續(xù)所需發(fā)生的大量費用。（2）非正式財務重整是債務人與債權人之間達成的協(xié)議，屬非正式的挽救措施。

（3）非正式重整可以減少重整所需的時間，使企業(yè)在較短的時間內重新進人正常經(jīng)營的狀態(tài)。非正式財務重整的弊端主要表現(xiàn)為：

（1）當債權人人數(shù)眾多時，可能難以達成一致意見，特別是小金額債權人可能會糾纏不休，堅持要全額償還。（2）沒有法院的正式參與，協(xié)議的執(zhí)行缺乏法律保障。簡述正式財務重整的優(yōu)缺點。

正式財務重整由于是對達到破產(chǎn)界限的企業(yè)經(jīng)過一定法律程序采取的各種拯救措施，它具有以下兩個優(yōu)點：

（1）正式財務重整須經(jīng)過一定的法律程序，有法院的參與，和解協(xié)議的實施更有法律保障，對債務人的行為也更有約束力。在債權人較多或債務結構復雜的情況下，正式財務重整顯然是較好的選擇。

（2）正式財務重整的和解和整頓可以使債權人收回較多的債權。一旦企業(yè)重整成功，債權人就能收回較破產(chǎn)清算更多的債權。當然正式財務重整也有缺點，如需要較長的訴訟時間，會發(fā)生大量的手續(xù)費用，如果整頓不成功，債務人企業(yè)繼續(xù)虧損，這將

使債權人的利益受到更大程度的損害。簡述企業(yè)重整的程序。企業(yè)重整的程序：（1）向法院提出重整申請。（2）制定企業(yè)重整計劃。（3）提請債權人和股東認可。（4）執(zhí)行企業(yè)重整計劃。（5）經(jīng)法院認定宣告終止重整。企業(yè)清算的一般程序。

（1）成立清算組：清算組是企業(yè)在清算中執(zhí)行清算事務的工作組，必須依法成立。

（2）開展清算工作（包括公告、清理財產(chǎn)、收回債權處理未了結的業(yè)務、清償債務分配剩余財產(chǎn)、代表企業(yè)參與民事訴訟活動）

（3）提交清算報告：企業(yè)清算結束后，清算組應當制作清算報告，報有關方面確認并報送企業(yè)登記機關，申請注銷企業(yè)登記，公告企業(yè)終止。

擴展閱讀：物流企業(yè)財務管理--簡答總結

一總論

企業(yè)的財務活動主要包括以下四個方面：

（1）籌資活動：物流企業(yè)要進行生產(chǎn)經(jīng)營活動就必須首先籌集一定數(shù)量的資金，并能夠對其自主地支配和運用。從整體上看，物流企業(yè)主要可以從兩方面籌資并形成兩種性質的資金來源：一是企業(yè)的權益資本。它是企業(yè)通過吸收投資者的直接投資、發(fā)行股票和企業(yè)內部留存收益等方式取得的；二是企業(yè)的負債資本。它是企業(yè)通過向銀行借款、發(fā)行債券和預收款項等方式取得的。

（2）投資活動：通過各種方式籌集大量的資金并不是物流企業(yè)經(jīng)營的最終目的，企業(yè)籌集資金的目的是為了把資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，以便取得最大的經(jīng)濟利益，增加企業(yè)價值。企業(yè)把籌集到的資金用于對內固定資產(chǎn)投資和無形資產(chǎn)投資等，便形成企業(yè)的對內投資；企業(yè)把籌集到的資金用于購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)進行聯(lián)合投資，便形成企業(yè)的對外投資。狹義的投資活動僅指對外投資。包括對外股權性投資和對外債權性投資兩種。

（3）資金運營活動：物流企業(yè)在日常的經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收支活動。我們將資金占用在長期資產(chǎn)上的活動稱為投資活動。而將資金運用在短期資產(chǎn)上進行運營周轉稱為資金運營活動。

（4）利潤分配活動：物流企業(yè)在經(jīng)營過程中會產(chǎn)生利潤，也可能會因為對外投資而取得投資收益。這說明企業(yè)有了資金的增值或取得了投資報酬。

企業(yè)的利潤要按規(guī)定的程序進行分配。

簡述企業(yè)的財務關系

包括7個方面：1）與投資者之間的財務關系;2）與被投資者之間的關系;3）與債權人之間的財務關系;4）與債務人之間的財務關系;5）企業(yè)內部各部門之間的財務關系;6）物流企業(yè)與職工的財務關系;7）與稅務機關之間的財務關系

物流企業(yè)管理的目標與財務管理目標區(qū)別。

物流企業(yè)管理的三個目標是生存、發(fā)展和獲利，這三個方面是相互聯(lián)系、密不可分的。企業(yè)管理目標與財務管理目標是有差異的。盡管兩個概念聯(lián)系密切但層次不同。前者是總體目標，后者是具體目標；前者是主體目標，后者是附屬目標。財務管理目標是在實現(xiàn)企業(yè)總體目標前提下的具體運作目標，財務管理目標服從于企業(yè)管理目標。企業(yè)管理的目標要求財務管理做到籌集資金并有效地進行投放和使用，同時,還要對生產(chǎn)、銷售和利潤分配的環(huán)節(jié)進行管理，使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去，從總體上實現(xiàn)物流企業(yè)目標對財務管理提出的要求。

簡述企業(yè)利潤最大化目標的缺點。(1)沒有考慮貨幣的時間價值，沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間(2)沒有考慮到預期收益的風險或不確定性(3)沒有反映所得利潤與投入資本額之間的比例關系(4)如果片面強調利潤額的增加，有可能使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為，導致企業(yè)只顧實現(xiàn)目前的短期利潤最大化，而忽視了企業(yè)的長遠發(fā)展。

。簡述股東財富最大化的優(yōu)缺點。優(yōu)點：股東或委托人的利益目標則是使企業(yè)財富最大化，從而要求經(jīng)營者通過財務上的合理經(jīng)營、為投入到企業(yè)中的股東資本創(chuàng)造更多價值，為股東創(chuàng)造更多財富。因此，股東財富最大化這一理財目標受到人們的普遍關注。缺點：（1）適用范圍有限，只適用于上市公司，而對于非上市公司來說，股東財富無法通過股票價格來表現(xiàn)。（2）股東財富最大化在很大程度上不屬于管理當局可控范圍之內。（3）它僅僅反映了企業(yè)所有者的利益和要求，而對企業(yè)其他關系人的利益重視不夠，可能導致企業(yè)所有者與其他關系人的矛盾，不利于企業(yè)的發(fā)展。

簡述金融市場的一般特征。

（1）交易對象是資金，即現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物。（2）金融市場是公開市場，買賣雙方可以自由競價，交易條件完全依據(jù)供需關系。（3）不包括非正常的幕后交易行為。（4）很大程度上是無實物形態(tài)的交易。

簡述金融市場與企業(yè)理財?shù)年P系。金融市場對于商品經(jīng)濟的運行，具有充當金融中介，調節(jié)資金余缺的功能，與企業(yè)存在密切的關系：（1）金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所。（2）企業(yè)通過金融市場可以隨時進行長短期資金的轉化。（3）金融市場便利于企業(yè)從事財務管理活動。（4）金融市場可以為企業(yè)理財提供相關的信息。

簡述政府經(jīng)濟政策的經(jīng)濟特征。（1）間接性與直接性相結合。（2）集經(jīng)濟、法律和行政手段于一體，管理經(jīng)濟的手段通常分為三種：經(jīng)濟手段、法律手段和必要的行政手段。（3）穩(wěn)定性與變動性相統(tǒng)一。簡述財務管理的原則。（1）資金優(yōu)化配置原則。（2）彈性原則。（3）收支平衡原則。（4）收益與風險均衡原則。（5）貨幣時間價值原則。

在財務管理中保留一定彈性空間的原因？

1）財務管理活動所處的環(huán)境是復雜多變的，受各種客觀因素的影響，這就使企業(yè)財務管理活動存在客觀的不確定性;2）財務人員的業(yè)務素質和綜合能力不可能達到理想的境界，因而在管理中可能會出現(xiàn)失誤;3）財務預測，財務決策和財務計劃的編制都是對未來情況發(fā)展趨勢所做出的大致規(guī)劃，不可能與實際完全相符合.

簡述利息率的構成。

1)純利率2)通貨膨脹補償率3)風險報酬率。其中風險報酬率又分為違約風險報酬率、流動性風險報酬率和期限風險報酬率三種。

如何對未來利率水平進行測算？利率由三部份構成：同上.合理的預測以上各種數(shù)值，它們的和就是我們所要求的利率。

二財務管理價值觀念

簡述貨幣時間價值的實質及其產(chǎn)生過程

因為任何資金使用者把資金投入生產(chǎn)經(jīng)營后，勞動者借以生產(chǎn)出新的產(chǎn)品，出售后一般都會帶來利潤，實現(xiàn)價值的增值。資金的這種循環(huán)和周轉以及由此實現(xiàn)的資金增值，都需要或多或少的時間，每完成一次循環(huán)，資金就會增加一定數(shù)額，周轉的次數(shù)越多，增值額也就越大。所以，貨幣時間價值的實質就是資金周轉使用后的增值額。資金由資金使用者從資金所有者那里籌集來進行周轉使用后，資金所有者要分享一部分資金的增值額。

簡述財務管理資金優(yōu)化配置原則所包括的內容

是指通過資金活動的組織和調節(jié)使各項物質資源具有最優(yōu)的比例關系,從而保證企業(yè)持續(xù)、高效的運作。通過合理運用資金實現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置，從財務管理的角度來看就是合理安排企業(yè)各種資金結構的問題，主要包括如下幾個方面的內容：最優(yōu)總量的確定問題；最優(yōu)比例的確定問題；多方案的最優(yōu)選擇問題。什么是物流企業(yè)面臨的風險？企業(yè)面臨的風險有哪幾種？

風險一般是指某一行動的結果具有不確定性。從物流企業(yè)財務管理的角度講，風險是指物流企業(yè)在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或難以控制因素的作用，是企業(yè)的實際收益與預計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失或獲得收益的可能性。根據(jù)來源的不同，企業(yè)面臨的風險主要有：市場風險、利率風險、變現(xiàn)能力風險、違約風險、通貨膨脹風險、經(jīng)營風險

三籌資管理

簡述直接籌資與間接籌資的區(qū)別。直接籌資與間接籌資的區(qū)別表現(xiàn)在以下三個方面。第一，籌資效率和籌資費用高低不同。直接籌資效率較低，籌資費用較高；而間接籌資過程簡單，籌資效率高，籌資費用低。第二，籌資范圍不同。直接籌資可利用的籌資渠道和籌資方式比較多，而間接籌資的籌資渠道和籌資方式比較少。第三，籌資效應不同。直接籌資可使企業(yè)最大限度地籌集社會資本，并有利于提高企業(yè)的知名度和資信度，改善企業(yè)的資本結構；而間接籌資有時主要是為了滿足企業(yè)資本周轉的需要。

簡述企業(yè)籌資的渠道與方式。

企業(yè)籌資需要通過一定的籌資渠道，

運用一定的籌資方式來進行。資金的籌集渠道（簡稱籌資渠道）是指企業(yè)資金的來源。目前，我國物流企業(yè)籌資渠道主要包括政府財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他法人資金、職工和民間資金、企業(yè)內部資金以及國外和港澳臺資金。資金的籌措方式（簡稱籌資方式）是指物流企業(yè)籌措資金所采用的具體形式，我國物流企業(yè)籌資方式主要有以下幾種：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、向銀行借款、發(fā)行公司債券和融資租賃。

簡述吸收直接投資的優(yōu)缺點。

優(yōu)點:（1）吸收直接投資所籌的資金屬于物流企業(yè)的權益資本，與負債資本相比較，它能提高企業(yè)的資信和借款能力。（2）與負債資本相比，吸收直接投資所籌的資金不需要歸還，并且沒有固定的利息負擔，因此財務風險較低。（3）吸收直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進設備和技術，與僅籌取現(xiàn)金的籌資方式相比較，它能較快地形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。

缺點:（1）吸收直接投資通常資本成本較高。由于向投資者支付的報酬是根據(jù)其出資比例和企業(yè)實現(xiàn)利潤的多少來計算的。因此吸收直接投資的資本成本一般都比較高，特別是企業(yè)經(jīng)營狀況較好、盈利較多時，更是如此。（2）吸收直接投資由于沒有證券作為媒介，因而產(chǎn)權關系有時不夠明晰，不便于產(chǎn)權交易。

簡述普通股籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：（1）沒有固定的利息負擔。與債券的利息不同，公司沒有必須定期支付股息的約束。（2）沒有固定的到期日，不用償還。普通股所籌集的資金，可供公司長期占有和使用，是公司的永久性資金。（3）能提高公司的信譽。缺點：（1）資本成本較高，普通股的發(fā)行費用也較高。（2）容易分散控制權。（3）普通股股票籌資雖無財務風險，但也享受不到財務杠桿。

簡述長期借款的金本程序

長期借款的程序是指企業(yè)從申請借款到實際取得借款直至償還借款所需要經(jīng)歷的程序。1)企業(yè)提出借款申請2)銀行審查借款申請3)簽訂借款合同4)企業(yè)獲得貸款5)企業(yè)償還借款

簡述長期借款籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：（1）長期借款的資本成本，籌資費用極少。（2）長期借款的籌資速度快。長期借款的程序較為簡單，可以快速獲得資金。（3）長期借款的籌資彈性較大，對企業(yè)具有較大的靈活性。（4）長期借款有利于保持股東控制權。缺點：（1）長期借款的財務風險較高。（2）長期借款的限制較多（3）長期借款的籌資數(shù)量有限。簡述債券的種類。（1）按債券是否記名分類可分為記名債券和無記名債券。（2）債券按本金的償還方式不同，

可分為一次性償還債券、分期償還債券、通知償還債券和延期償還債券。（3）按債券有無抵押品分類可分為信用債券和抵押債券。（4）按利率是否固定分類可分為固定利率債券和浮動利率債券。（5）按是否參與公司盈余分配，債券可分為參與公司債券和非參與公司債券。（6）按是否上市分類債券可分為上市債券和非上市債券。

簡述債券發(fā)行的程序。

盡管不同國家債券的發(fā)行程序有所區(qū)別，但都必須按照政府的有關法律和規(guī)則進行。一般來講，主要經(jīng)過下列程序：(1)做出發(fā)行債券的決議或決定。(2)提出發(fā)行債券的申請。(3)公告?zhèn)�券籌集辦法。(4)委托證券承銷機構承銷，募集債券款。

簡述債券籌資優(yōu)缺點。優(yōu)點：（1）資本成本較低。（2）可以發(fā)揮財務杠桿作用。（3）有利于保持股東控制權。（4）籌資范圍較廣。缺點：（1）財務風險較高。（2）由于受承銷協(xié)議的限制，發(fā)行債券的限制條件一般比長期借款、租賃融資的限制條件要多且嚴格，從而影響發(fā)行公司的籌資能力。

簡述融資租賃的程序。融資租賃程序比較復雜，對于承租企業(yè)而言，融資租賃有以下主要過程。(l)做出租賃決策(2)選定租賃物,委托租賃(3)辦理驗貨.付款與保險(4)按期繳付租金(5)租賃期屆滿,租賃物的處理。

簡述融資租賃的特點。第一，一般由承租企業(yè)向租賃公司提出正式申請，由租賃公司購進設備，租給承租企業(yè)使用。第二，租賃合同比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護雙方的權益。第三，租賃期限較長，大多為設備使用年限的一半以上。第四，由承租企業(yè)負責設備的維修保養(yǎng)和保險，但無權自行拆卸改裝。第五，租賃期滿時，按事先約定的辦法處置設備，通常由承租企業(yè)留購。

融資租賃籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：（1）限制條件少。（2）籌資速度快。（3）設備淘汰風險小。（4）到期還本負擔輕。缺點：最主要缺點就是資本成本較高。

可轉換債券籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：（1）有利于降低資本成本。（2）有利于籌集更多資金。（3）有利于調整資本結構。缺點：（1）可轉換債券轉換后，股東增加，會分散公司原有股東的控制權。（2）若發(fā)行可轉換債券公司的業(yè)績不佳，股價無法達到促使債券轉換的價格水平，持有者將不會行使轉換權力，從而使可轉換債券被“懸掛”起來。（3）可轉換債券轉換后，會失去低利率籌資的好處。簡述認股權證籌資的優(yōu)缺點。優(yōu)點：（1）有利于吸引投資者。這是發(fā)行認股權證的主要優(yōu)點。（2）有利

于降低資本成本。缺點：（1）當認股權行使后，公司股東數(shù)增加這就會分散原有股東對公司的控制權。（2）在認股權行使時，如股票價格大大高于認股權證約定的價格，則實際上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。簡述認股權證與可轉換債券的相同之處和不同之處。認股權證與可轉換債券既有相同之處又有不同之處�？赊D換債券與認股權證所籌集的資金都具有債務和權益雙重性質，都屬于混合性籌資。但發(fā)行認股權證籌資和發(fā)行可轉換債券籌資不同的是，認股權持有者行使優(yōu)先認股權后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權證籌得的資金外，還可新增一筆股權資本金。而可轉換債券在行使轉換權后，只是改變了資本結構，而沒有新增資金來源。

四資本成本與資本結構簡述資本成本的作用。（1）資本成本是選擇籌資方式、進行資本結構決策、確定追加籌資方案的依據(jù)。（2）資本成本是投資決策的依據(jù)。（3）資本成本可用來評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。簡述資本結構的作用

物流企業(yè)在籌集資金時可以根據(jù)實際需要采用各種不同的籌資方式，籌資方式不同的組合類型形成了企業(yè)不同的資本結構。在企業(yè)的資本結構決策中，合理地利用債權籌資，科學的安排債權資本的比例，使物流企業(yè)籌資管理的一個核心問題。它對企業(yè)具有重要的意義：一定程度的債權資本有利于降低企業(yè)的綜合資本成本；合理安排債權資本比例可以獲得財務杠桿利益；適度的債權資本比例可以增加公司的價值。簡述常見的價值基礎。（1）賬面價值基礎：賬面價值基礎是指根據(jù)各種長期資本的賬面金額來確定各自所占的比例。（2）市場價值基礎：市場價值基礎是指股票、債券等有市場價格的資本，根據(jù)其市場價格來確定其所占比例。（3）目標價值基礎：目標價值基礎是指股票、債券等以公司預計的未來目標市場價值來確定資本比例，從而測算綜合資本成本。簡述三種資本結構決策方法。

（1）綜合資本成本比較法：首先計算每個備選方案的綜合資本成本，然后根據(jù)綜合資本成本的高低確定最優(yōu)資本結構的方法。

（2）每股收益分析法：這種方法是分析不同方案最后的每股收益，根據(jù)每股收益的大小來決定最優(yōu)資本結構的方法。

（3）公司價值比較法，這種方法是在充分反映公司財務風險的前提下，以公司價值的大小為標準，經(jīng)過測算確定公司最佳資本結構的一種方法。由于這種方法充分考慮了公司的財務風險和資本成本因素的影響，進行資本結構決策以公司價值最大為標準，更符合公司價值最大化的財務目標。（關鍵在于測算公司的總價值和公司的資本成本）

簡述聯(lián)合杠桿的作用。

聯(lián)合杠桿的作用表現(xiàn)在以下兩個方面：首先通過聯(lián)合杠桿能夠估計出營業(yè)額變動對每股收益的影響。其次，它使我們看到了營業(yè)杠桿和財務杠桿之間的相互關系。即：為了達到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營業(yè)杠桿與財務杠桿可以有很多不同的組合。

五投資管理

物流企業(yè)內部長期投資主要特點？(1)內部長期投資的變現(xiàn)能力差。(2)內部長期投資的資金占用數(shù)量相對穩(wěn)定。

(3)內部長期投資的資金占用額較大。(4)內部長期投資的次數(shù)相對較少。(5)內部長期投資的回收時間較長投資決策中采用現(xiàn)金流量指標而不采用利潤指標的原因是什么？

主要有以下兩個原因:1)采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮貨幣的時間價值;2)采用現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀。

投資決策中采用現(xiàn)金流量的原因？物流企業(yè)財務會計計算企業(yè)的收入和費用，并以收入扣減費用后的利潤來評價企業(yè)的經(jīng)濟效益。投資決策中則計算現(xiàn)金流人和現(xiàn)金流出，并以凈現(xiàn)金流量作為評價投資項目經(jīng)濟效益的基礎。（1）采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮貨幣的時間價值。利潤是根據(jù)權責發(fā)生制確定的，它不考慮資金收付的具體時間；而現(xiàn)金流量是根據(jù)收付實現(xiàn)制確定的，它反映了每筆資金收付的具體時間。

（2）采用現(xiàn)金流量使投資決策更加客觀。利潤在各年的分布受折舊方法等人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響，可以保證評價的客觀性。簡述債券評級的作用？

（1）債券等級是衡量債券風險大小的指標。

（2）由于大多數(shù)投資者只會購買AAA、AA、A和BBB等級的債券，因此如果發(fā)行公司發(fā)行的債券質量等級低于BBB級，公司在銷售債券時就會出現(xiàn)困難。

（3）債券等級影響發(fā)行公司的資本可供量。

簡述債券投資的優(yōu)缺點？優(yōu)點：（1）本金安全性高，與股票投資相比，債券投資風險較小。

（2）收入穩(wěn)定性強，在正常情況下，投資于債券都能獲得比較穩(wěn)定的收入。

（3）市場流動性好，政府及信用等級較高的企業(yè)發(fā)行的債券一般能夠在金融市場上迅速出售，流動性很好。缺點：（1）通貨膨脹風險較大，當通貨膨脹率非常高時，投資者雖然在名義上收回本息、取得收益，但實際上卻有損失。

（2）沒有經(jīng)營管理權，債券的投資者無權參與債券發(fā)行機構的經(jīng)營管理。

簡述股票投資的優(yōu)缺點？

優(yōu)點：1）投資收益高2）購買力風險低3）擁有經(jīng)營控制權。

缺點：與債券投資相比，股票投資的缺點集中表現(xiàn)為投資風險大，具體指以下幾方面：1）投資安全性差2）股票價格不穩(wěn)定3）投資收益不穩(wěn)定。證券投資具有盈利性，但同時也伴有一定的風險，投資者進行投資的目的是為了分散風險，即追求在一定的收益水平下風險最小，或者在一定的風險水平下獲取最大的收益。簡述適中型組合策略的特點。

適中型組合策略通常選擇一些風險不大、效益較好的公司的股票。這些股票雖然不是高成長的股票但卻能給投資者帶來穩(wěn)定的股利收益。選擇這種策略的投資者認為，有價證券的價格特別是股票的價格主要受發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績影響，只要公司的經(jīng)濟

效益好，股票的價格終究會體現(xiàn)其優(yōu)良的業(yè)績所以在進行股票投資時，要全面深入地進行證券投資分析，選擇一些品質優(yōu)良的股票組成證券投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會承擔太大的投資風險。簡述證券投資組合方法。(1)投資組合的三分法。

(2)按風險等級和報酬高低進行投資組合。

(3)選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券進行投資組合。

(4)選擇不同期限的證券進行投資級合

證券投資組合的意義？證券投資具有盈利性，但同時也伴有一定的風險，投資者進行投資的目的是為了分散風險，即追求在一定的收益水平下風險最小，或者在一定的風險水平下獲取最大的收益。投資者一般會將資金投放于一組證券，通過科學有效地進行證券投資組合可以利用經(jīng)濟活動中相互依賴和此消彼長的經(jīng)濟關系削減證券風險，達到降低風險的目的。

簡述證券投資組合的策略。

按照投資者投資時對風險的偏好不同，可以將投資組合的策略分成以下三種(l)保守型的投資組合策略(2)冒險型的投資組合策略(3)適中型的投資組合策略。

簡述普通股資本成本的計算思路。普通股和優(yōu)先股同屬股權性資本，股利均不能抵稅。但與優(yōu)先股不同的是，普通股各年股利不一定相等。普通股資本成本常見的計算思路有如下三種：l)股利折現(xiàn)模型2)資本資產(chǎn)定價模型3)債券投資報酬率加股票投資額外風險報酬率。

六營運資金管理

簡述營運資金管理的目標。

（1）實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。企業(yè)營運資金管理的基本目標就是最大限度地服務于企業(yè)的長遠規(guī)劃，圍繞經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的創(chuàng)造，實現(xiàn)企業(yè)價

值最大化。

（2）保持充足的流動性。企業(yè)需要保持營運資金具有充分的流動性，以便應付日常經(jīng)營所需。

（3）使財務風險最小化。企業(yè)在可供選擇的籌資渠道中，應該注意分析其資金結構和風險分布，盡量保持流動資產(chǎn)與流動負債之間的平衡，加強對流動比率、速動比率等財務指標的監(jiān)控，降低企業(yè)無力償還到期債務的風險。

簡述營運資金的特點。

（1）營運資金的周轉期短，因此可通過商業(yè)信用、銀行短期借款等短期籌資方式加以解決。

（2）營運資金的實物形態(tài)具有易變現(xiàn)性，這對財務上應付臨時性資金需求具有重要意義。

（3）營運資金的數(shù)量具有波動性，物流企業(yè)的營運資金受經(jīng)營活動的影響，占用數(shù)量時高時低。

（4）營運資金的來源具有靈活多樣性，物流企業(yè)籌集營運資金的方式卻比較靈活多樣，通常有銀行短期借款、短期融資券、商業(yè)信用、應交稅金、應交利潤、應付工資、應付費用、票據(jù)貼現(xiàn)和預收貨款等。

簡述營運資金的籌資組合策略。（1）正常的籌資組合：該組合遵循的是短期流動資產(chǎn)由短期資金來融通，長期資產(chǎn)由長期資金來融通的原則，這里的長期資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)和長期流動資產(chǎn)。

（2）冒險的籌資組合：有的物流企業(yè)是用短期資金來融通部分長期資產(chǎn)，這便是冒險的籌資組合策略。（3）保守的籌資組合：有的物流企業(yè)將部分短期資產(chǎn)用長期資金來融通，這便屬于保守的籌資組合策略。簡述營運資金的持有政策。

（1）適中的營運資金持有政策：適中的營運資金持有政策就是在保證資金正常需要的情況下，再適當?shù)亓粲幸欢ǖ谋ｋU儲備量，以防不測。（2）冒險的營運資金持有政策：物流企業(yè)只安排正常經(jīng)營需要量而不安排或只安排很少的保險儲備量，以便提高企業(yè)的投資報酬率。

（3）保守的營運資金持有政策：物流企業(yè)在安排流動資產(chǎn)數(shù)量時在正常經(jīng)營需要量和正常保險儲備量的基礎上，再加上一部分額外的儲備量，以便降低企業(yè)的風險。

簡述冒險的營運資金持有政策的優(yōu)缺點。

有的物流企業(yè)在安排流動資產(chǎn)數(shù)量時，只安排正常經(jīng)營需要量而不安排或只安排很少的保險儲備量，以便提高企業(yè)的投資報酬率，這便是冒險的營運資金持有政策。這種營運資金持有政策要求物流企業(yè)在一定的營業(yè)水平上保持較低水平的流動資產(chǎn)。其特點是收益高、風險大。此時物流企業(yè)的現(xiàn)金、存貨和應收賬款等流動資產(chǎn)數(shù)額均降到最低限度，可降低資金占用成本，增加企業(yè)收益；但同時也

可能由于資金不足造成拖欠貨款或不能償還到期債務等不良情況，加劇企業(yè)風險。

簡述持有現(xiàn)金的動機。

（1）交易動機：交易動機是指物流企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應當保持一定的現(xiàn)金支付能力。

（2）預防動機：預防動機是指物流企業(yè)為應付緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力。

（3）投機動機：物流企業(yè)在保證經(jīng)營正常進行的基礎上還希望持有一些可用現(xiàn)金以便抓住回報率較高的投資機會，這就是投機動機對現(xiàn)金的需求。

簡述現(xiàn)金持有量成本分析模型的計算步驟第一步，根據(jù)不同的現(xiàn)金持有量測算各備選方案的有關成本數(shù)值。第二步，按照不同的現(xiàn)金持有量及其有關部門成本資料計算各方案的持有成本和短缺成本之和，再加上管理費用即為總成本，并編制最佳現(xiàn)金持有量測算表。第三步，在測算表中找出相關總成本最低時的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。

簡述存貨的功能。

存貨的功能是指存貨在委托企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中的作用。其功能表現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）儲存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進行，生產(chǎn)過程中所需要的原材料，是生產(chǎn)中必需的物質資料。

（2）儲備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。物流企業(yè)的產(chǎn)成品儲備不僅在數(shù)量上，而且在花色、品種和規(guī)格等方面都要有足夠的儲備，使企業(yè)不會喪失銷售機會。

（3）適當儲存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均衡生產(chǎn)，降低產(chǎn)品成本。（4）各種存貨的保險儲備，可以防止意外事件造成的損失。簡述存貨的成本？

（1）采購成本：采購成本是由買價、運雜費及相應的稅金等構成的。（2）訂貨成本：訂貨成本是指為訂購原材料、商品而發(fā)生的成本。訂貨成本一般與訂貨的批量無關，而與訂貨的次數(shù)有關。

（3）儲存成本：儲存成本指在物資儲存過程中發(fā)生的倉儲費、搬運費保險費和占用資金支付的利息等。簡述確定企業(yè)訂貨點必須考慮的因素

平均每天的正常耗用量；預計每天的最大耗用量；提前時間，指從發(fā)出訂單到貨物驗收完畢所用的時間；預計最長提前時間；保險儲備,是為了防止耗用量突然增加或交貨誤期等進行的儲備。

簡述確定企業(yè)訂貨點必須考慮的因素。

(1)平均每天的正常耗用量(2)預計每天的最大耗用量(3)提前時間，指從發(fā)

出訂單到貨物驗收完畢所用的時間(4)預計最長提前時間(5)保險儲備，是指為防止耗用量突然增加或交貨誤期等進行的儲備。簡述利潤分配的原則。

（1）依法分配原則：物流企業(yè)的利潤分配必須依法進行，這是正確處理各方面利益關系的前提。

（2）分配和積累并重原則：物流企業(yè)進行利潤分配時，應正確處理長遠利益和近期利益的辯證關系，將二者有機結合起來，堅持分配與積累并重。

（3）各方利益兼顧原則：要堅持全局觀念，兼顧各方面利益。

（4）投資與收益對等原則：物流企業(yè)分配利潤應當體現(xiàn)投資與收益對等的原則，本著平等一致的原則，按照各方出資的比例來進行分配，以保護投資者的利益。簡述利潤分配的程序。

（1）彌補企業(yè)以前年度虧損。（2）提取法定盈余公積金。（3）提取法定公益金。（4）支付優(yōu)先股股利。

（5）提取任意盈余公積金。（6）支付普通股股利股利無關論的基本假設。

（1）不存在個人或公司所得稅。（2）不存在股票的發(fā)行和交易費用（即不存在股票籌資費用）。（3）資本市場具有強式效率性。（4）公司的股利政策不影響公司的投資政策。

（5）所有投資者對于未來投資、利潤和股利均具有相同的信念。

七股利分配

簡述股利支付政策的種類及優(yōu)缺點。（1）剩余股利政策：剩余股利政策的優(yōu)點是能夠保持理想的公司資本結構，有利于降低籌資成本，提升企業(yè)價值。但剩余股利政策也存在一些缺點。這主要是因為投資機會較多的公司分派股利較少；而投資機會較少的公司分派股利的機會較多，這樣就增加了股票投資者對公司經(jīng)營情況做出判斷的難度，容易使他們做出錯誤的判斷。另外公司的股利政策可能會隨著投資機會的變動而出現(xiàn)波動，影響了股利政策的穩(wěn)定性。

（2）固定股利政策：這種政策的優(yōu)點是能夠向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立良好的公司形象，穩(wěn)定股票的價格，增強投資者對公司的信心；其主要缺點在于股利支付與公司盈利能力相脫節(jié)，當盈利較低時仍要支付固定的股利，這容易導致公司資金短缺，財務狀況惡化。（3）固定股利支付率股利政策：這一股利政策使企業(yè)的股利支付與企業(yè)的盈利狀況密切相關，這種股利政策不會給公司造成較重的財務負擔，但是，其股利可能變動幅度較大，忽高忽低，這樣可能傳遞給投資者該公司經(jīng)營情況不穩(wěn)定的信息，容易使股票價格產(chǎn)生較大波動，不利于樹立良

好的企業(yè)形象。（4）低正常股利加額外股利的政策：這種股利政策的優(yōu)點是：它給物流企業(yè)以較大的彈性。因此，在物流企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時，采用該種股利政策也許是最佳選擇。簡述影響股利支付政策的因素。（1）法律因素（資本保全約束、資本積累約束、償債能力約束）。（2）公司因素（舉債能力、現(xiàn)金流量、未來投資機會、資本成本）。（3）股東因素（擔心控制權的稀釋、追求穩(wěn)定的收入、規(guī)避風險、規(guī)避所得稅）。

（4）其他因素（債務合同約束、通貨膨脹）。

什么是股票分割？有什么特點？股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。第一，降低股票市價，最常見的是，公司管理當局相信，其股票價格太高，不利于股票交易活動；而股票價格的下降則有助于促進股票交易通過股票分割降低股價，使公司股票更為廣泛地分散到投資者手中，據(jù)此可以有力地防止少數(shù)小集團的股東通過委托代理權，實現(xiàn)對企業(yè)控制的企圖。第二，為新股發(fā)行做準備。股票價格太高使許多潛在投資者力不從心而不敢輕易地對公司股票進行投資。在新股發(fā)行之前，利用股票分割降低股票價格，有利于提高股票的可轉讓性和促進市場交易活動，由此增加投資者對股票的興趣，促進新股票發(fā)行。簡述發(fā)放股票股利的優(yōu)缺點。優(yōu)點：發(fā)放股票股利可以降低股票價格，吸引更多的股東進行投資�？梢粤舸娓�多的現(xiàn)金用于再投資，以利于企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展。缺點：發(fā)放股票股利的主要缺點是由于發(fā)放股票股利增加了企業(yè)的股本規(guī)模，因此股票股利的發(fā)放將為企業(yè)后續(xù)現(xiàn)金股利的發(fā)放帶來較大的財務負擔。正因為如此，國外企業(yè)一般很少發(fā)放股票股利。

八績效評價

物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)基本構成要素。

物流企業(yè)績效評價系統(tǒng)作為企業(yè)整個管理控制系統(tǒng)中一個相對獨立的小系統(tǒng)，由評價目標、評價主體、評價對象、評價指標、評價標準和評價報告等六個基本要素構成。簡述績效評價的過程。

績效評價的過程應該包括績效計劃、績效實施、績效考核、績效診斷和績效結果應用五個階段。

（1）績效計劃。①確定業(yè)務目標、行為標準及其衡量。②發(fā)展目標及其衡量。

（2）績效實施：這一過程中組織的作用可被看成是幫助員工盡可能好地完成目標，主要工作包括績效指導和信息交流。

（3）績效考核：是對員工在特定時間的績效進行考核評定的過程，是對

以前時間工作的總結，同時評估結果可為相關人事決策提供依據(jù)�？冃Э己说钠瘘c是績效計劃中雙方制定的績效契約。

（4）績效診斷：這個過程的作用是診斷績效評價系統(tǒng)的有效性及改進和提高員工績效。

（5）績效結果的應用：在績效實施、考核和診斷過程完成以后，便會有一個完整的、經(jīng)理和員工雙方都認可的考核結果。績效診斷的內容

確定績效水平差距及原因；通過診斷指導解決問題；績效是多方面的責任；持續(xù)不斷地進行績效診斷。績效評價的意義。

（1）有助于提高組織整體績效，推進組織愿景的實現(xiàn)。

（2）有助于組織結構的優(yōu)化。（3）有助于促進組織內部信息流通和企業(yè)文化建設。

（4）有助于做好人力資源規(guī)劃，促進員工的成長發(fā)展。（5）有助于提高員工工作動機水平。（6）使人力資源管理成為一個完整的系統(tǒng)。

簡述平衡計分卡中“平衡”和“計分卡”的涵義。

（1）在短期與長期目標之間。（2）在財務和非財務角度之間。（3）外部衡量（股東和客戶）和內部衡量（內部流程學習和成長）之間。（4）在所求的結果和這些結果的執(zhí)行動因之間。

（5）在有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)之間。（6）在強調客觀性測量和主觀性測量之間。計分卡是指事先制定工作評估標準，并將其寫在“卡”上，它可以是卡片、表格、電子表格和記錄本等形式。根據(jù)計分卡中規(guī)定的檢查時間，對已經(jīng)開展的工作進行檢查和測評，將評分結果和實際情況記錄下來，進行討論比較。

簡述平衡計分卡的結構框架？

平衡計分卡采用了衡量未來業(yè)績的驅動因素指標，彌補了僅僅衡量過去業(yè)績的財務指標的不足，能使企業(yè)在了解財務結果的同時，對自身發(fā)展能力的增強和無形資產(chǎn)管理方面的進展進行監(jiān)督。平衡計分

卡的目標和指標來源于企業(yè)的愿景和戰(zhàn)略。這些目標和指標從四個角度來考察企業(yè)的業(yè)績，即：

（1）學習創(chuàng)新與成長角度員工觀點。

（2）內部業(yè)務流程角度內部觀點。

（3）客戶價值角度客戶觀點。（4）財務角度投資者觀點。簡述能使企業(yè)的平衡計分卡與戰(zhàn)略相聯(lián)結的三個原則。(1)與財務指標掛鉤。平衡計分卡必須重視財務成果，特別是資本報酬率和經(jīng)濟增加值等。(2)因果關系。一個結構嚴謹?shù)钠胶庥嫹挚ǎ瑧�該通過一連串的因果關系，

闡述業(yè)務單位的戰(zhàn)略。(3)業(yè)績驅動因素。就是那些對特定業(yè)務單位來說是獨特的指標，反映了業(yè)務單位戰(zhàn)略的獨特性。

九兼并,重整,清算

簡述企業(yè)兼并的動機。

（1）實現(xiàn)多元經(jīng)營動機。企業(yè)通過經(jīng)營相關程度較低的不同行業(yè)可以分散風險、穩(wěn)定收入來源、增強企業(yè)資產(chǎn)的安全性。

（2）合理避稅的動機：稅法一般包含虧損遞延條款，允許虧損企業(yè)免交當年所得稅且其虧損可向后遞延以抵消以后年度的納稅所得額。

（3）追求利潤的動機：在市場經(jīng)濟條件下，物流企業(yè)的經(jīng)濟活動必然是一個追求利潤最大化的過程。

（4）壟斷的動機：在壟斷動機下的兼并，是指物流企業(yè)通過商場上的激烈競爭，擊垮競爭者，最終對經(jīng)營失敗而無法恢復的同行企業(yè)實行兼并。簡述我國企業(yè)兼并的相關政策。（1）企業(yè)兼并的原則：企業(yè)兼并要以經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策為指導，使資產(chǎn)存量向需要發(fā)展的重點產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)短線產(chǎn)品的企業(yè)流動，實現(xiàn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化組合；企業(yè)兼并要遵循自愿、互利和有償原則，通過市場競爭和政策引導，優(yōu)勝劣汰。企業(yè)兼并要注重實效，其衡量標準是優(yōu)化企業(yè)組織結構和產(chǎn)業(yè)結構，提高企業(yè)整體素質和社會經(jīng)濟效益，同時考慮方便百姓生活；企業(yè)兼并除國家有特殊規(guī)定外不受地區(qū)、行業(yè)和所有制、隸屬關系的限制；企業(yè)兼并既要提高規(guī)模經(jīng)濟，又要防止形成壟斷。

（2）被兼并企業(yè)產(chǎn)權轉讓的收入歸屬：被兼并企業(yè)產(chǎn)權轉讓的收入，歸該企業(yè)的產(chǎn)權所有者。

（3）對被兼并企業(yè)職工的安置：在目前社會保險制度還不健全的條件下，被兼并企業(yè)的職工原則上由兼并企業(yè)接收。

物流企業(yè)重整的基本條件。

第一，盡管企業(yè)負債經(jīng)營，造成財務狀況惡化，但企業(yè)資產(chǎn)總額還大于負債總額，尚未處于法定破產(chǎn)境地；第二，企業(yè)雖暫時無償債能力，但到期的債務可通過協(xié)商或調解得以延期與和解；第三，導致企業(yè)財務困難的原因己經(jīng)找到（包括經(jīng)營上和管理上的原因），并且能夠迅速加以排除和解決。第四，可以通過有效途徑籌措重整企業(yè)所必需的資本，以實施既定的重整方案。

簡述非正式財務重整的優(yōu)缺點。非正式財務重整的好處：非正式重整可以為債務人和債權人雙方都帶來一定的好處，具體表現(xiàn)在：

（1）這種做法避免了履行正式手續(xù)所需發(fā)生的大量費用。

（2）非正式財務重整是債務人與債權人之間達成的協(xié)議，屬非正式的挽救措施。

（3）非正式重整可以減少重整所需

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