《小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告》提要及目錄

《小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告》提要及目錄

出品：博鰲觀察中國(guó)光大銀行中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心

項(xiàng)目首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家：巴曙松國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)，研究員、博士生導(dǎo)師

摘要

在政府大力推動(dòng)及利率市場(chǎng)化等制度變革的背景之下，近年來(lái)中國(guó)的小微企業(yè)融資狀況正在得到更多的重視和改進(jìn)，更多的銀行機(jī)構(gòu)將小微企業(yè)融資服務(wù)作為轉(zhuǎn)型的重要方向。一些具有先進(jìn)理念和技術(shù)的銀行通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈金融等方式切實(shí)為一些小微企業(yè)部分解決了融資問題，小貸公司等機(jī)構(gòu)的興起也增加了小微企業(yè)的融資可獲得性，互聯(lián)網(wǎng)金融憑借“大數(shù)據(jù)”優(yōu)勢(shì)打破傳統(tǒng)企業(yè)金融服務(wù)模式，成為小微金融發(fā)展的新生力量。

201*年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的下滑導(dǎo)致小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到較大沖擊，小微企業(yè)被迫加快了轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐，也因此誕生了更加多元化的融資需求。當(dāng)前擔(dān)保、抵押等融資配套機(jī)制的創(chuàng)新和發(fā)展不斷出現(xiàn)，但受制于總體的制度設(shè)計(jì)依然顯得步履維艱，這正是未來(lái)需要改進(jìn)之處。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)

201*年，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，小微企業(yè)整體需求平淡，營(yíng)收增長(zhǎng)困難。與201*年同期相比，訂單持平的小微企業(yè)占比36.7%，20%的企業(yè)出現(xiàn)了訂單下滑；53.3%的企業(yè)維持原產(chǎn)量，12%的企業(yè)產(chǎn)量有所下降。企業(yè)銷售情況總體平淡，37.4%的維持之前的銷量水平，17.9%的企業(yè)出現(xiàn)銷量下降。營(yíng)業(yè)收入方面，30.5%的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與上年持平，出現(xiàn)營(yíng)收下降的企業(yè)占比達(dá)21.5%。

與營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢相比，企業(yè)利潤(rùn)的表現(xiàn)更差強(qiáng)人意。三成企業(yè)的利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。與201*年同期相比，26.9%的企業(yè)利潤(rùn)持平，30.8%的企業(yè)利潤(rùn)下降。

企業(yè)庫(kù)存增加，批發(fā)零售業(yè)表現(xiàn)較為集中。零售業(yè)庫(kù)存上漲企業(yè)比例達(dá)50.6%，批發(fā)業(yè)庫(kù)存上漲企業(yè)比例達(dá)49.1%，遠(yuǎn)高于平均水平。

成本上升

成本上升、產(chǎn)品價(jià)格難以提高使小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到制約。58.6%的企業(yè)與201*年同期相比成本增加，37.9%的企業(yè)持平，成本下降的企業(yè)僅占3.5%。勞動(dòng)力成本、原材料成本以及資金成本的上升最為明顯。價(jià)格方面，46.4%的企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格略有提升，45.1%的企業(yè)維持原來(lái)的價(jià)格水平，8.5%的企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下降。

成本上升存在行業(yè)差異和地域差異，中部地區(qū)對(duì)勞動(dòng)力、資金成本問題的反映最為集中。批發(fā)、零售企業(yè)出現(xiàn)資金成本上升的比例高于工業(yè)制造業(yè)。中部地區(qū)承接勞動(dòng)密集型行業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，致使當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力和資金成本普遍上漲。調(diào)查顯示，49.9%的企業(yè)遇到過(guò)員工不穩(wěn)定的情況。

減稅被認(rèn)為是對(duì)小微企業(yè)最有利的舉措。調(diào)查顯示，超六成企業(yè)認(rèn)為減稅能夠促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展。

轉(zhuǎn)型升級(jí)

企業(yè)尋求主動(dòng)調(diào)整的意愿明顯，多數(shù)致力于自身的轉(zhuǎn)型升級(jí)。26%的企業(yè)提升了產(chǎn)品質(zhì)量，14.3%的企業(yè)進(jìn)行設(shè)備升級(jí)和技術(shù)改造，7.2%的企業(yè)設(shè)立自主品牌，另外有15%的企業(yè)通過(guò)向上下游延伸拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條，還有少量企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)移到中西部降低成本。

201*年，外貿(mào)企業(yè)的困境更為嚴(yán)重，其轉(zhuǎn)型升級(jí)意愿也更強(qiáng)。5.8%的外貿(mào)企業(yè)在去年一年內(nèi)進(jìn)行了裁員，近一成的外貿(mào)企業(yè)暫停生產(chǎn)或主動(dòng)減少業(yè)務(wù)，比例普遍高于非外貿(mào)企業(yè)，使得外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的意愿更加強(qiáng)烈。25.6%的外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，24.8%的外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行了技術(shù)升級(jí)，是非外貿(mào)企業(yè)水平的兩倍。

融資滿意度

約四成小微企業(yè)目前有借款，借款的規(guī)模與企業(yè)年?duì)I業(yè)收入、資產(chǎn)總額及經(jīng)營(yíng)年限存在正相關(guān)關(guān)系。對(duì)企業(yè)的最大借款來(lái)源進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，處于起步階段或規(guī)模較小的微型企業(yè)選擇“向親戚朋友借款”的比例（24.3%）高于小型企業(yè)（7.5%）。值得關(guān)注的是，相比經(jīng)營(yíng)期限在1年以下、資產(chǎn)規(guī)模在100萬(wàn)以下的小微企業(yè)，經(jīng)營(yíng)期限1~3年、資產(chǎn)規(guī)模100萬(wàn)~300萬(wàn)的企業(yè)的融資滿意度較低。

銀行仍是小微企業(yè)融資的首選渠道，但依然存在較大改進(jìn)空間。調(diào)查顯示，在爭(zhēng)取外部融資時(shí)尋找資金來(lái)源的優(yōu)先順序方面，有66.7%的小微企業(yè)主將向銀行貸款排在了第一位。關(guān)于在向銀行融資時(shí)所遇到的問題，“貸款到位時(shí)間較長(zhǎng)”反映最為集中（45.8%）。

借款用途

小微企業(yè)的信貸周期較短、借款規(guī)模較小。調(diào)查顯示，在有借款的企業(yè)中，63.3%的企業(yè)借款期限在1年及以下，三分之一的企業(yè)需要中長(zhǎng)期資金的支持。同時(shí)，“短貸長(zhǎng)用”的現(xiàn)象在一定程度上存在，數(shù)據(jù)顯示，在有1年以上長(zhǎng)期借款需求的企業(yè)中，現(xiàn)有借款為短期借款的企業(yè)占比達(dá)到32.9%。

購(gòu)買原材料（56.7%）和短期應(yīng)付款（35.4%）成為占比最大的借款用途。相比之下，長(zhǎng)期投資用途（新項(xiàng)目開發(fā)、購(gòu)買新設(shè)備、進(jìn)行廠房等固定資產(chǎn)投資）的比例相對(duì)較低。

融資成本與還款狀況

201*年，中國(guó)人民銀行兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。調(diào)查顯示，66.1%的企業(yè)并未感受到降息帶來(lái)的融資成本降低效應(yīng)。東部地區(qū)企業(yè)未感到融資成本降低的比例較高（72.2%）。

據(jù)調(diào)查顯示，59.4%的小微企業(yè)主表示其借款成本在6%~10%之間，余下四成以上的小微企業(yè)主表示借款成本超過(guò)10%。31.8%的小微企業(yè)主認(rèn)為成本最高的借款方式是向銀行貸款，這可能與小微企業(yè)向銀行貸款時(shí)附帶很多額外要求有關(guān)。

在有借款的企業(yè)中，78.8%的企業(yè)表示能按期還款，“部分償還”和“未能償還”的比例達(dá)到10%以上，“展期后償還”比例達(dá)到11.1%，不良貸款上升存在潛在壓力。據(jù)調(diào)查顯示，經(jīng)營(yíng)年限越長(zhǎng)、資產(chǎn)總額越大的企業(yè)，現(xiàn)金流越穩(wěn)定，按期償還的比例越高。

個(gè)人資產(chǎn)管理

在參與調(diào)研的小微企業(yè)主中，個(gè)體工商戶占據(jù)小微企業(yè)的絕大部分，逾九成小微企業(yè)主的個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模在1000萬(wàn)元以下。由于小微企業(yè)主總體資產(chǎn)規(guī)模較小，財(cái)富的增值是小微企業(yè)主進(jìn)行財(cái)富管理的首要目標(biāo)，數(shù)據(jù)顯示，逾五成（51.6%）的小微企業(yè)主以“增值、追求超額回報(bào)、獲得更多財(cái)富”為財(cái)富管理的總體目標(biāo)。小微企業(yè)主的移民投資傾向較低（13.8%），其考慮或已經(jīng)移民的原因以子女教育為主。六成企業(yè)主未使用過(guò)商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)，資產(chǎn)規(guī)模的限制是主要原因。此外，使用過(guò)的企業(yè)主對(duì)股票（42.1%）和專屬理財(cái)產(chǎn)品（34.2%）較為感興趣。

產(chǎn)業(yè)鏈金融創(chuàng)新

產(chǎn)業(yè)鏈金融模式是金融機(jī)構(gòu)以產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)為依托，針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，設(shè)計(jì)個(gè)性化、標(biāo)準(zhǔn)化的金融服務(wù)產(chǎn)品，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的所有企業(yè)提供綜合解決方案的一種服務(wù)模式。例如，銀行成立專注于某一產(chǎn)業(yè)的金融服務(wù)模塊。如乳業(yè)金融中心、茶葉金融中心、海洋漁業(yè)金融中心、酒業(yè)金融中心等。

產(chǎn)業(yè)鏈金融是中國(guó)銀行業(yè)小微融資服務(wù)的一種創(chuàng)新嘗試，緩解了金融機(jī)構(gòu)服務(wù)單個(gè)小微企業(yè)“收集信息難、控制風(fēng)險(xiǎn)難、控制成本難”三個(gè)難題：

一是通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的信息流獲取小微企業(yè)的信息。核心企業(yè)通常資產(chǎn)規(guī)模大、管理能力強(qiáng)，可以提供上下游企業(yè)的規(guī)范信息，確保收集信息及時(shí)、準(zhǔn)確。信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也從對(duì)單個(gè)小微企業(yè)的靜態(tài)數(shù)據(jù)評(píng)估轉(zhuǎn)到對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈交易風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估；

二是通過(guò)核心企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈的資金流和物流控制風(fēng)險(xiǎn)。一方面，將核心企業(yè)的信用引入上下游小微企業(yè)的授信服務(wù)，基于核心企業(yè)交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)提供融資；另一方面，與物流公司合作，提供資金流、物流有效控制；

三是通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的整體開發(fā)和全面服務(wù)控制成本。產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間相互依存、交易活躍，且很有規(guī)律，很適合金融機(jī)構(gòu)制定標(biāo)準(zhǔn)化、綜合性的金融服務(wù)方案。服務(wù)對(duì)象和服務(wù)產(chǎn)品的批量化處理，可以節(jié)約經(jīng)營(yíng)成本。

同時(shí)也應(yīng)注意到，產(chǎn)業(yè)鏈金融模式對(duì)金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)性和產(chǎn)品研發(fā)能力提出了更高的要求。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注意避免出現(xiàn)行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)，并注重建立產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)保障機(jī)制。

目錄

Ⅰ企業(yè)發(fā)展與融資狀況篇001

第一章小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況及融資需求變遷002

一、近六成企業(yè)利潤(rùn)持平或下滑002

二、中部地區(qū)用工和資金成本上升問題反映最為集中004三、轉(zhuǎn)型升級(jí)成為小微企業(yè)主流做法007

四、四成外貿(mào)企業(yè)認(rèn)為渠道拓展投入較高是開展內(nèi)銷的主要困難009五、小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)引發(fā)新的融資需求011

第二章小微企業(yè)融資狀況014

一、約四成企業(yè)有借款，微型企業(yè)相對(duì)于小型企業(yè)更傾向于向親戚朋友借款014二、經(jīng)營(yíng)年限1~3年、總資產(chǎn)100萬(wàn)~300萬(wàn)的企業(yè)融資滿意度較低017三、三分之一企業(yè)希望得到長(zhǎng)期資金支持，“短貸長(zhǎng)用”一定程度存在019四、四成企業(yè)融資成本超過(guò)10%，兩成企業(yè)存在一定還款壓力021五、銀行仍是融資首選渠道，但存在較大改進(jìn)空間024

第三章小微企業(yè)主財(cái)富管理027

一、九成小微企業(yè)主個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模在1000萬(wàn)元以下027二、財(cái)富的增值是小微企業(yè)主進(jìn)行財(cái)富管理的首要目標(biāo)028三、超八成小微企業(yè)主未考慮過(guò)投資移民029四、小微企業(yè)主對(duì)股票和專屬理財(cái)產(chǎn)品較感興趣030

II融資機(jī)制創(chuàng)新篇035

第四章從企業(yè)金融到產(chǎn)業(yè)鏈金融036

一、傳統(tǒng)企業(yè)金融模式下小微企業(yè)金融服務(wù)存在“三難”036二、如何克服“三難”：從企業(yè)金融到產(chǎn)業(yè)鏈金融037

三、案例分析：光大銀行鏈?zhǔn)娇熨J、民生銀行乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融模式038四、開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈金融應(yīng)注意的問題039

第五章小微企業(yè)融資抵押機(jī)制創(chuàng)新狀況041

一、缺乏合適的抵押品是小微企業(yè)融資難的重要原因之一041二、小微企業(yè)抵押機(jī)制創(chuàng)新現(xiàn)狀043三、小微企業(yè)抵押品未來(lái)創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)0四、小微企業(yè)抵押品創(chuàng)新問題分析及政策建議048

第六章小微企業(yè)擔(dān)保機(jī)制創(chuàng)新路徑050

一、小微企業(yè)普遍認(rèn)為擔(dān)保機(jī)制加重企業(yè)負(fù)擔(dān)050二、擔(dān)保行業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在諸多約束051

三、完善小微企業(yè)融資擔(dān)保體系制度設(shè)計(jì)較為迫切054四、推進(jìn)小微企業(yè)融資擔(dān)保市場(chǎng)主體的業(yè)務(wù)創(chuàng)新057

Ⅲ金融機(jī)構(gòu)發(fā)展篇059

第七章建立與小微企業(yè)特點(diǎn)相適應(yīng)的金融服務(wù)模式060

一、“關(guān)系型貸款+快速審批”是小微金融服務(wù)模式的基本要求060二、服務(wù)小微企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)在于銀行機(jī)制，不在于銀行規(guī)模061三、采取差異化政策支持服務(wù)小微企業(yè)的中小銀行發(fā)展065

第八章小額貸款公司的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀與前景066

一、小貸公司進(jìn)一步服務(wù)小微企業(yè)能力受限066二、當(dāng)前規(guī)制框架內(nèi)小貸公司轉(zhuǎn)制村鎮(zhèn)銀行意愿不強(qiáng)075三、小貸公司可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新方式080

第九章互聯(lián)網(wǎng)金融：大數(shù)據(jù)時(shí)代的小微融資創(chuàng)新085

一、模式之一：以阿里金融為代表的“小貸公司+平臺(tái)”模式085二、模式之二：以宜信為代表提供融資中介服務(wù)的P2P模式089三、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)需要扶持、規(guī)范與引導(dǎo)093

Ⅳ國(guó)際經(jīng)驗(yàn)篇095

第十章小微企業(yè)融資的亞洲經(jīng)驗(yàn)096

一、各國(guó)小微企業(yè)融資狀況比較096二、促進(jìn)小微企業(yè)融資的亞洲經(jīng)驗(yàn)100

V執(zhí)行報(bào)告109

項(xiàng)目背景及執(zhí)行情況110參訪企業(yè)的基本情況1

擴(kuò)展閱讀：201*年我國(guó)小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告

201*年我國(guó)小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告

第一章小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況及融資需求變遷

201*年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度下降，外需減少，成本上升，效益下降，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到了較大沖擊。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)正在探索和實(shí)踐可行的轉(zhuǎn)型升級(jí)之路，也衍生了新的融資需求。一、近六成企業(yè)利潤(rùn)持平或下滑

整體需求平淡，營(yíng)收增長(zhǎng)艱難。調(diào)查顯示，與上年同期相比，僅有6.9%的企業(yè)訂單大幅增長(zhǎng)，訂單持平的小微企業(yè)占比36.7%，20%的企業(yè)出現(xiàn)了訂單下滑；53.3%的企業(yè)維持原產(chǎn)量，12%的企業(yè)產(chǎn)量有所下降。企業(yè)銷售情況總體平淡，37.4%的企業(yè)銷量維持之前的水平，17.9%的企業(yè)銷量下降。營(yíng)業(yè)收入方面，41.3%的企業(yè)營(yíng)收略有增長(zhǎng)，30.5%的企業(yè)持平，出現(xiàn)下降的企業(yè)占比21.5%。

三成企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。相對(duì)于營(yíng)收的緩慢增長(zhǎng)，企業(yè)凈利潤(rùn)的表現(xiàn)更差強(qiáng)人意。調(diào)查顯示，與上年同期相比，42.3%的企業(yè)利潤(rùn)小幅增加，26.9%的企業(yè)利潤(rùn)持平，30.8%的企業(yè)利潤(rùn)下降。企業(yè)庫(kù)存增加，集中在批發(fā)零售環(huán)節(jié)。由于需求不振，企業(yè)庫(kù)存水平有所增長(zhǎng)，批發(fā)零售環(huán)節(jié)體現(xiàn)得最為明顯。調(diào)查顯示零售業(yè)庫(kù)存上漲企業(yè)比例為50.6%，批發(fā)業(yè)庫(kù)存上漲企業(yè)比例為49.1%，遠(yuǎn)高于平均水平。零售環(huán)節(jié)庫(kù)存量增加，令生產(chǎn)企業(yè)形成應(yīng)收賬款，也是造成企業(yè)營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)不同步的原因之一。

二、中部地區(qū)用工和資金成本上升問題反映最為集中成本大幅上升、產(chǎn)品價(jià)格難以提高是小微企業(yè)面臨的重要經(jīng)營(yíng)約束。46.4%的企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格略有提升，45.1%的企業(yè)維持原來(lái)的產(chǎn)品價(jià)格水平不變，8.5%的企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下降。與此同時(shí)，58.6%的企業(yè)與去年同期相比成本增加，37.9%的企業(yè)持平，成本下降的企業(yè)僅占3.5%。參訪企業(yè)認(rèn)為其在經(jīng)營(yíng)中遇到的前三位的問題都與成本上升有關(guān)，分別是勞動(dòng)力成本、原材料成本以及資金成本的上升。

成本上升存在行業(yè)差異和地域差異，東北地區(qū)和中部地中部地區(qū)勞動(dòng)力、資金成本問題反映最為區(qū)反映成本上升的集中。在參訪企業(yè)中，49.9%的企業(yè)反映遇到過(guò)員工不穩(wěn)定的情況，成本上升存在行業(yè)差異和地域性差異。從資金成本來(lái)看，批發(fā)、零售企業(yè)出現(xiàn)資金成本上升的從資金成本看，批發(fā)、零售企業(yè)出現(xiàn)資金成本上升的比例（70.7%、67.1%）高于工業(yè)制造業(yè)（58.7%）。

地域性方面，東北地區(qū)和中部地區(qū)反映成本上升的小微企業(yè)比例是最高的，東部、西部地區(qū)比例則相對(duì)較低。對(duì)于勞動(dòng)力成本上升反映最為集中在中部地區(qū)；各地區(qū)原材料成本上升程度相近，相對(duì)比例較高的區(qū)域是東北地區(qū)；資金成本上升則是東北、中部地區(qū)比例更高，東部地區(qū)的資金成本上升企業(yè)的比例最低。隨著勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向中部地區(qū)快速轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)了勞動(dòng)力和資金需求，使得中部地區(qū)勞動(dòng)力成本和資金成本出現(xiàn)普遍上升的情況。

成本的上升帶來(lái)的是企業(yè)資金需求的上升。根據(jù)百度公司提供的數(shù)據(jù)，全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市與小微金融有關(guān)的100個(gè)關(guān)鍵詞在201*年和201*年的搜索量中，“小額貸款”排名第一。進(jìn)一步以201*年1月的數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，以“每月的搜索量/201*年1月的搜索量”為變量，進(jìn)行月度數(shù)據(jù)序列分析，可以發(fā)現(xiàn)，搜索量基本呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，在201*年7月達(dá)到高點(diǎn)，反映出“小額貸款”的社會(huì)關(guān)注度比較高，這或許從一個(gè)側(cè)面反映出“小額貸款”的社會(huì)需求較為強(qiáng)烈。

減稅是小微企業(yè)最希望的政府舉措。調(diào)查顯示，六成企業(yè)認(rèn)為減稅能夠促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展，比例最高；四成企業(yè)希望政府在市場(chǎng)開拓方面提供幫助；36.6%的企業(yè)希望得到融資方面的協(xié)助。

三、轉(zhuǎn)型升級(jí)成為小微企業(yè)主流做法

在需求增長(zhǎng)放緩、成本持續(xù)上漲的情況之下，小微企業(yè)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，一些效率低的企業(yè)遇到經(jīng)營(yíng)困境。調(diào)查顯示，在201*年內(nèi)，14%的企業(yè)考慮過(guò)裁員，15%的企業(yè)考慮過(guò)暫停生產(chǎn)線。

更多的企業(yè)選擇主動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，即致力于企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)或者進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)。26%的企業(yè)提升了產(chǎn)品質(zhì)量，14.3%的企業(yè)進(jìn)行設(shè)備升級(jí)和技術(shù)改造，7.2%的企業(yè)設(shè)立自主品牌。另外有15%的企業(yè)通過(guò)向上下游延伸拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條，還有少量企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)移到中西部地區(qū)以降低成本。

21.3%的企業(yè)表示希望進(jìn)入新的產(chǎn)業(yè)。在目標(biāo)行業(yè)中，商業(yè)貿(mào)易領(lǐng)域得到的關(guān)注最多，占到14.55%，其次是房地產(chǎn)開發(fā)、農(nóng)林牧漁和旅游酒店餐飲，而私募股權(quán)基金（0.9%）、機(jī)器制造（2.8%）、生物醫(yī)藥（2.8%）、交通運(yùn)輸（2.8%）等領(lǐng)域受到的關(guān)注較少�？梢钥闯觯�進(jìn)入門檻低、所需專業(yè)知識(shí)少的產(chǎn)業(yè)更受到小微企業(yè)主的青睞。

四、四成外貿(mào)企業(yè)認(rèn)為渠道拓展投入較高是開展內(nèi)銷的主要困難

外貿(mào)企業(yè)困境較為嚴(yán)重。由于外貿(mào)行業(yè)企業(yè)多屬于加工、制造等勞動(dòng)密集型，成本上升帶來(lái)的壓力相對(duì)于非外貿(mào)企業(yè)更加明顯。調(diào)研結(jié)果顯示，有外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況與無(wú)外貿(mào)業(yè)務(wù)企業(yè)大體相當(dāng)，但無(wú)外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)成本上升的壓力更加明顯。68%的有外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)認(rèn)為去年的支出有所增加，而無(wú)外貿(mào)企業(yè)中只有57.3%作此判斷。調(diào)查顯示，5.8%的外貿(mào)企業(yè)在201*年內(nèi)進(jìn)行了裁員，近一成的外貿(mào)企業(yè)暫停生產(chǎn)或主動(dòng)減少業(yè)務(wù)，普遍高于非外貿(mào)企業(yè)。

外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)意愿更強(qiáng)。25.6%的外貿(mào)企業(yè)考慮了進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，24.8%的外貿(mào)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，是非外貿(mào)企業(yè)水平的兩倍。大量外貿(mào)企業(yè)開始發(fā)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，減少外銷比例，停止貼牌加工服務(wù)，設(shè)立自主品牌。調(diào)查顯示30.6%的外貿(mào)企業(yè)增加了內(nèi)銷比例，15.7%的外貿(mào)企業(yè)設(shè)立了自主品牌。

雖然出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷能夠消耗部分過(guò)剩的產(chǎn)能，降低對(duì)外需的依賴，然而轉(zhuǎn)內(nèi)銷之后企業(yè)也會(huì)面臨其他方面的問題，例如不再享受稅收優(yōu)惠等。調(diào)查顯示，外貿(mào)企業(yè)最為關(guān)心的是內(nèi)銷拓展渠道需要更高的要求，其次是內(nèi)銷回款難度大。這些問題都是企業(yè)制定轉(zhuǎn)內(nèi)銷決策時(shí)需要考慮的。

在對(duì)百度公司一些小微企業(yè)客戶的調(diào)研中了解到，從外貿(mào)轉(zhuǎn)到內(nèi)銷的小微企業(yè)在認(rèn)識(shí)到傳統(tǒng)市場(chǎng)渠道拓展模式周期長(zhǎng)、投入大、品牌劣勢(shì)短期無(wú)法彌補(bǔ)的現(xiàn)實(shí)之后，也在逐步借助“投入小、見效快”的網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷尤其是搜索引擎營(yíng)銷開拓內(nèi)需市場(chǎng)，一定程度上避開了傳統(tǒng)渠道的風(fēng)險(xiǎn)。在搜索引擎平臺(tái)上國(guó)內(nèi)大型企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)被弱化，小微企業(yè)能更平等地獲取市場(chǎng)機(jī)會(huì)。五、小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)引發(fā)新的融資需求

從金融角度來(lái)看，小微企業(yè)的融資需求在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中呈現(xiàn)出與穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)階段顯著不同的特征。建立并發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級(jí)階段特殊融資需求相匹配的金融服務(wù)體系與創(chuàng)新型金融業(yè)務(wù)模式，對(duì)于保障小微企業(yè)順利完成轉(zhuǎn)型升級(jí)目標(biāo)、找到良性成長(zhǎng)的可持續(xù)道路具有至關(guān)重要的作用。（一）小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的內(nèi)涵及具體形式

轉(zhuǎn)型升級(jí)分為轉(zhuǎn)型和升級(jí)，轉(zhuǎn)型是改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)或者市場(chǎng)；升級(jí)則意味著從低效率生產(chǎn)轉(zhuǎn)向高效率生產(chǎn)，或者從生產(chǎn)低附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)品，也就是生產(chǎn)技術(shù)與設(shè)備的創(chuàng)新與升級(jí)。

小微型企業(yè)主要分布在制造業(yè)等勞動(dòng)密集型行業(yè)，勞動(dòng)密集型企業(yè)是目前轉(zhuǎn)型升級(jí)意愿最強(qiáng)的企業(yè)群體。結(jié)合轉(zhuǎn)型升級(jí)理論和現(xiàn)實(shí)中的成功實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，勞動(dòng)密集型小微企業(yè)可行的轉(zhuǎn)型升級(jí)具體形式主要有六種：

（二）轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中融資需求的變化及建議

傳統(tǒng)的小微企業(yè)融資需求體現(xiàn)了“短、小、急、頻”的典型特征，而在轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，不同的轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑對(duì)融資金額、期限、條件等提出了不同的要求，綜合來(lái)看小微企業(yè)的融資需求狀況有了顯著變化。概括來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)型升級(jí)階段中，小微企業(yè)融資的期限變長(zhǎng)，金額變大，風(fēng)險(xiǎn)變高，抵押擔(dān)保品更少、質(zhì)量更低，同時(shí)金融服務(wù)需求從單一化轉(zhuǎn)向綜合化、一體化。相應(yīng)的，為了更好地對(duì)接已變遷的融資需求，金融機(jī)構(gòu)必須有針對(duì)性地配置金融產(chǎn)品或者開展金融創(chuàng)新。1、希望得到長(zhǎng)期資金支持

一般來(lái)說(shuō)，小微企業(yè)的融資目的主要是獲取流動(dòng)資金，因此小額、短期的貸款在穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)階段的小微企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中通常占據(jù)最大比例。然而，在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，小微企業(yè)需要期限更長(zhǎng)、金額更大的資金支持。首先，無(wú)論是改造技術(shù)還是更新設(shè)備，甚至包括典型的跨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型模式從勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)退出，進(jìn)入資本密集型產(chǎn)業(yè)，都需要大額資金做支持，往常以補(bǔ)充小微企業(yè)流動(dòng)性為目的的資金供給規(guī)模顯然是杯水車薪。其次，在產(chǎn)品升級(jí)的過(guò)程中，從最開始增加研發(fā)投入，到新產(chǎn)品的生產(chǎn)，再到開拓渠道，到最后完成銷售獲得銷售收入，是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，因此需要期限較長(zhǎng)的貸款與該過(guò)程匹配；不僅如此，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換、生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移等戰(zhàn)略同樣需要穩(wěn)定的長(zhǎng)期信貸資金。

2、抵押方式創(chuàng)新、融資租賃、供應(yīng)鏈金融等創(chuàng)新方式更快推進(jìn)

企業(yè)選擇不同的轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑，將會(huì)出現(xiàn)差異化的經(jīng)營(yíng)狀況，而相應(yīng)的金融創(chuàng)新與服務(wù)機(jī)會(huì)則蘊(yùn)含其中。第一，小微企業(yè)可以使用創(chuàng)新型抵押方式解決在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中遇到的問題。外貿(mào)型小微企業(yè)在從產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)向內(nèi)銷的過(guò)程中，由于銷售方式的不同，可能出現(xiàn)大量產(chǎn)品壓倉(cāng)、存貨量增加的狀況，令企業(yè)的資金面吃緊。通過(guò)采用存貨抵押貸款，不僅能幫助企業(yè)解決存貨積壓帶來(lái)巨大資金占用壓力的問題、獲得流動(dòng)性，還可以為企業(yè)迅速打開國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供強(qiáng)有力的資金援助。除存貨抵押外，無(wú)形資產(chǎn)抵押也可發(fā)揮重要作用。多數(shù)小微企業(yè)選擇提升技術(shù)能力、提高產(chǎn)品質(zhì)量作為轉(zhuǎn)型升級(jí)的路徑，同時(shí)也有為數(shù)不少的企業(yè)選擇轉(zhuǎn)移到“輕資產(chǎn)”的高新科技型企業(yè)。這些企業(yè)所掌握的核心資產(chǎn)即是知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)。因此，針對(duì)小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中形成的技術(shù)與科技成果進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)融資產(chǎn)品創(chuàng)新，不僅能夠打破傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款模式，為企業(yè)開辟新的融資來(lái)源，還能夠推進(jìn)專利技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)企業(yè)的快速健康成長(zhǎng)。

第二，在機(jī)器設(shè)備升級(jí)的過(guò)程中，為了避免置辦設(shè)備所需要的一次性大額支出給企業(yè)帶來(lái)壓力，希望能采取融資租賃的形式先行使用固定資產(chǎn)，而把置辦費(fèi)用平攤到未來(lái)的較長(zhǎng)期限內(nèi)，從而平滑企業(yè)的支出，避免企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生較大波動(dòng)。

第三，在實(shí)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略時(shí)，企業(yè)從自身熟悉的領(lǐng)域轉(zhuǎn)向所未知的、缺乏經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)業(yè)。轉(zhuǎn)型能否成功、進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)后能否取得優(yōu)于原產(chǎn)業(yè)時(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，都存在巨大的不確定性。因此產(chǎn)生了對(duì)于VC、PE等主要投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)的需求。

第四，若小微企業(yè)選擇將產(chǎn)業(yè)按供應(yīng)鏈向上下游延伸，金融機(jī)構(gòu)可以選擇“供應(yīng)鏈金融”的模式為該過(guò)程提供資金支持。采用供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，能夠?qū)⒐��?yīng)鏈核心企業(yè)較好的信用資質(zhì)延伸到供應(yīng)鏈的上下游，加強(qiáng)對(duì)上下游企業(yè)的主導(dǎo)能力和控制力，提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，為采用并購(gòu)模式進(jìn)入上下游奠定有利條件。有了供應(yīng)鏈金融對(duì)上下游企業(yè)的全方面金融服務(wù)，選擇轉(zhuǎn)型的供應(yīng)鏈核心企業(yè)在延展產(chǎn)業(yè)時(shí)將更加順暢。

3、差別化金融政策與均等化政府支持

一是轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中的小微企業(yè)希望進(jìn)一步實(shí)施差別化信貸政策。調(diào)研中很多企業(yè)反映，當(dāng)貸款規(guī)模整體緊縮時(shí)，商業(yè)銀行會(huì)首先從小微企業(yè)下手壓縮信貸供給，企業(yè)一些正在進(jìn)行的技術(shù)改革、機(jī)器設(shè)備升級(jí)等原有安排所需的長(zhǎng)期資金難以得到保證。轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中的小微企業(yè)具有特殊的、階段性的脆弱性，不同于流動(dòng)資金融資需求，轉(zhuǎn)型升級(jí)期間長(zhǎng)期、大額的信貸需求僅能夠從銀行體系獲得，不存在其他替代方式。小微企業(yè)普遍希望對(duì)小微企業(yè)信貸給予更大的差別化對(duì)待。在考核企業(yè)規(guī)模、適用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等方面，應(yīng)區(qū)別于大型企業(yè)，降低融資門檻，積極采用適用于小微企業(yè)的創(chuàng)新型增信模式與風(fēng)險(xiǎn)管理理念，以金融產(chǎn)品為主要工具為小微企業(yè)提供充分契合轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中融資需求的、持續(xù)的、穩(wěn)定的信貸資金與金融服務(wù)。

二是小微企業(yè)技術(shù)改造希望得到政策資金支持。從當(dāng)前情況看，支持企業(yè)技術(shù)改造資金往往補(bǔ)貼給了大型的國(guó)有企業(yè)，而處于轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中最需要資金來(lái)提升生產(chǎn)技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品的小微企業(yè)往往被忽視。企業(yè)呼吁政府應(yīng)著重落實(shí)針對(duì)民營(yíng)小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中技術(shù)改造與創(chuàng)新方面的配套資金供給政策，設(shè)立有效的分配機(jī)制，保證政府的技改資金有一定的比例能夠落實(shí)到小微企業(yè)群體。

第二章小微企業(yè)融資狀況

隨著經(jīng)濟(jì)周期和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，小微企業(yè)的金融需求也在發(fā)生一定的變化，企業(yè)在調(diào)查中表達(dá)了希望得到長(zhǎng)期借款、降低融資成本、提高貸款效率等需求。同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)周期的影響，兩成企業(yè)表示存在一定還款壓力，值得關(guān)注。一、約四成企業(yè)有借款，微型企業(yè)相對(duì)于小型企業(yè)更傾向于向親戚朋友借款調(diào)查顯示，超過(guò)62%的企業(yè)目前沒有任何形式的借款。余下38%有借款的企業(yè)中，超過(guò)80%的企業(yè)最近一年中只有一次（47.5%）或者兩次（35.6%）借款經(jīng)歷。

小微企業(yè)的借款狀況與其營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)總額存在較大關(guān)聯(lián)度。調(diào)查顯示，營(yíng)業(yè)收入越高、資產(chǎn)總額越大的小微企業(yè)樣本區(qū)間中，有借款的企業(yè)占比越大。營(yíng)業(yè)收入在500萬(wàn)~201*萬(wàn)以及資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到5000萬(wàn)~8000萬(wàn)的小微企業(yè)中，有借款的占比分別達(dá)到55.5%和59.5%，比例遠(yuǎn)高于規(guī)模較小的企業(yè)。

借款的規(guī)模也與小微企業(yè)的年?duì)I業(yè)收入和資產(chǎn)總額存在正相關(guān)關(guān)系。從數(shù)據(jù)中可看出，年?duì)I業(yè)收入在201*萬(wàn)~6000萬(wàn)、資產(chǎn)總額在201*~8000萬(wàn)的小微企業(yè)中，借款規(guī)模達(dá)到500萬(wàn)以上的企業(yè)占比分別達(dá)到57.1%和42.2%，遠(yuǎn)高于資產(chǎn)規(guī)模較小的企業(yè)。

此外，企業(yè)借款規(guī)模還與其經(jīng)營(yíng)年限成正相關(guān)關(guān)系。調(diào)查顯示，經(jīng)營(yíng)10年及以上的企業(yè)樣本區(qū)間中，借款規(guī)模達(dá)到101-500萬(wàn)的企業(yè)占比達(dá)到29.6%，借款500萬(wàn)元以上比例達(dá)到16.5%，高于經(jīng)營(yíng)年限較短的企業(yè)。

關(guān)于借款來(lái)源方面，民間借貸的重要性值得關(guān)注。在與百度公司的合作調(diào)研中，“民間借貸”的搜索量在201*年和201*年與小微金融有關(guān)的100個(gè)關(guān)鍵詞中排名第二，僅次于“小額貸款”。

結(jié)合全國(guó)搜索量位列前2名的“小額貸款”、“民間借貸”，以“搜索量/GDP總量”為變量進(jìn)行分析，結(jié)果顯示東部地區(qū)201*年和201*年“搜索量/GDP總量”高于中部和西部，顯示了東部對(duì)小微金融的關(guān)注度明顯高于中部和西部。

觀察企業(yè)的最大借款來(lái)源可以發(fā)現(xiàn)，相比小型企業(yè)，微型企業(yè)選擇“向親戚朋友借款”的比例較大，達(dá)到24.3%。處于起步階段或規(guī)模較小的微型企業(yè)往往沒有歷史信用記錄，更多地依靠親戚朋友借款來(lái)滿足其融資需求。

二、經(jīng)營(yíng)年限1~3年、總資產(chǎn)100萬(wàn)~300萬(wàn)的企業(yè)融資滿意度較低

調(diào)查顯示，相比經(jīng)營(yíng)期限在1年以下（70%）、資產(chǎn)規(guī)模在100萬(wàn)以下（68.3%）的小微企業(yè)，經(jīng)營(yíng)期限1~3年（56.3%）、資產(chǎn)規(guī)模100萬(wàn)~300萬(wàn)（52.9%）的企業(yè)融資滿意度較低。

這一結(jié)果與當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的現(xiàn)實(shí)服務(wù)狀況基本相符。經(jīng)營(yíng)期限在1年以下、資產(chǎn)規(guī)模在100萬(wàn)以下的小微企業(yè)基本處于起步階段，更多的依靠親戚朋友借款、信用卡透支等渠道解決小額的融資需求，比較容易得到滿足；經(jīng)營(yíng)期限在3年以上的小微企業(yè)往往已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定期，逐步滿足金融機(jī)構(gòu)的審核基本要求，同時(shí)中國(guó)政府和金融機(jī)構(gòu)近幾年對(duì)小微企業(yè)融資進(jìn)行了諸多政策支持和嘗試。中國(guó)政府頒布了多項(xiàng)法規(guī)政策，從財(cái)稅支持、融資服務(wù)、技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面對(duì)如何支持小微企業(yè)提出了明確的要求，金融監(jiān)管部門在存貸比、資本金管理等方面出臺(tái)了差異化監(jiān)管政策，銀行業(yè)普遍將小微金融作為銀行轉(zhuǎn)型的重要方向，從而這一類小微企業(yè)的融資需求狀況出現(xiàn)一定程度的改善。而經(jīng)營(yíng)期限1~3年的企業(yè)，資金需求加大，但是經(jīng)營(yíng)還不穩(wěn)定，金融機(jī)構(gòu)無(wú)法提供有效服務(wù)，表現(xiàn)出了相對(duì)較低的滿意度。

三、三分之一的企業(yè)希望得到長(zhǎng)期資金支持，“短貸長(zhǎng)用”一定程度存在調(diào)查顯示，在有借款的企業(yè)中，63.3%的借款期限在1年及以下，融資需求具有短期性和靈活性的特點(diǎn)，信貸周期較短。但是，我們同時(shí)看到，在那些有著1年以上長(zhǎng)期借款融資需求的企業(yè)中，現(xiàn)有借款為短期借款的企業(yè)占比達(dá)到32.9%，“短貸長(zhǎng)用”的現(xiàn)象一定程度存在。

借款規(guī)模在50萬(wàn)以下的企業(yè)占比超過(guò)50%，其中10萬(wàn)~50萬(wàn)規(guī)模的企業(yè)占比最高，達(dá)到37.2%。小微企業(yè)融資需求主要出于臨時(shí)性周轉(zhuǎn)資金的需要，通常所需資金數(shù)量不大。

從企業(yè)規(guī)模角度考察，微型企業(yè)的資金需求更偏重于短期流動(dòng)資金，短期資金困難（71%）又比小型企業(yè)（55%）更高，這與企業(yè)在不同發(fā)展階段對(duì)資金的需求不同有關(guān)，在企業(yè)發(fā)展的初期，受限于資產(chǎn)規(guī)模和資金的劣勢(shì)，企業(yè)較為關(guān)注短期的發(fā)展，隨著企業(yè)內(nèi)部不斷積累，規(guī)模不斷擴(kuò)大，逐漸也更加關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。在有借款的企業(yè)中，購(gòu)買原材料（56.7%）和短期應(yīng)付款（35.4%）成為占比最大的借款用途。相比之下，用外部融資帶動(dòng)新項(xiàng)目開發(fā)（20.6%）和購(gòu)買新設(shè)備（16.6%）等長(zhǎng)期投資用途的比例相對(duì)較低。

按經(jīng)營(yíng)年限劃分，經(jīng)營(yíng)年限越長(zhǎng)的企業(yè)，對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的融資需求越大。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)營(yíng)10年及以上的小微企業(yè)中，將借款用于購(gòu)買新設(shè)備、進(jìn)行廠房等固定資產(chǎn)投資的企業(yè)占比分別達(dá)到18.3%和17.4%。

四、四成企業(yè)融資成本超過(guò)10%，兩成企業(yè)存在一定還款壓力

59.4%的小微企業(yè)表示，其借款成本在5%~10%之間。四成以上的小微企業(yè)表示借款成本超過(guò)10%。

201*年6月和7月，中國(guó)人民銀行分別兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。然而據(jù)調(diào)查顯示，66.1%的企業(yè)并未感受到兩次降息帶來(lái)的成本降低效應(yīng)。相比收入、盈利穩(wěn)定，貸款規(guī)模大的大企業(yè)，小微企業(yè)由于其盈利水平不穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差、缺乏抵押物等原因，貸款議價(jià)能力較弱�；�于此現(xiàn)狀，央行降息的效應(yīng)大部分被大企業(yè)所吸收。

分區(qū)域看，東部企業(yè)中未感到成本降低的比例最高，達(dá)到72.2%。這可能與東部小微企業(yè)數(shù)量、類別眾多，且東部地區(qū)企業(yè)受外貿(mào)環(huán)境的影響較大，企業(yè)為了保持持續(xù)經(jīng)營(yíng)的短期流動(dòng)性需求較為集中有關(guān)。

在對(duì)有借款的小微企業(yè)調(diào)查中，78.6%的企業(yè)表示能按期還款。但是，“部分償還”和“未能償還”貸款的比例達(dá)到10.3%，“展期后償還貸款”的企業(yè)比例達(dá)到11.1%，顯示出不良貸款上升的潛在壓力，值得金融機(jī)構(gòu)關(guān)注。

此外，經(jīng)營(yíng)年限越長(zhǎng)、資產(chǎn)總額越大的企業(yè)，現(xiàn)金流越穩(wěn)定，按期償還的比例越高，經(jīng)營(yíng)5年至10年和經(jīng)營(yíng)10年以上的企業(yè)按期償還比分別達(dá)到82.8%、82.6%，而3年以下企業(yè)比例僅有69.4%；資產(chǎn)總額201*萬(wàn)~8000萬(wàn)的企業(yè)按期償還比達(dá)到90.6%，100萬(wàn)以下企業(yè)則只有71.6%企業(yè)表示可以做到這一點(diǎn)。

五、銀行仍是融資首選渠道，但存在較大改進(jìn)空間

在爭(zhēng)取外部融資時(shí)尋找資金來(lái)源的優(yōu)先順序方面，有66.7%的小微企業(yè)主將向銀行貸款排在第一位，顯示銀行在當(dāng)前融資市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)的地位。

從不同維度分析小微企業(yè)的外部融資選擇順序，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)年限越長(zhǎng)的企業(yè)向銀行借款的比例越高（1年以下的占比50%，3~5年的占比65%，10年以上的占比76%），資產(chǎn)總額越少的企業(yè)選擇向親戚朋友和小貸公司借款的比例越高（100萬(wàn)以下占比25%，100萬(wàn)~300萬(wàn)占比19.54%，5000萬(wàn)~8000萬(wàn)占比9.09%）。

關(guān)于在向銀行融資時(shí)所遇到的問題，“貸款到位時(shí)間較長(zhǎng)”反映最為集中，占比達(dá)到45.8%。無(wú)法提供足夠的抵押或擔(dān)保物（41.1%）、不能提供合適的財(cái)務(wù)報(bào)表（31.3%）、貸款成本較高（28.3%）等問題也備受關(guān)注，給銀行提示了改進(jìn)方向。

關(guān)于融資成本，31.8%的小微企業(yè)主認(rèn)為成本最高的借款方式是向銀行貸款，占比最高。結(jié)合調(diào)研走訪了解到，很多小微企業(yè)表示向銀行貸款雖然名義利率較之其他方式并不高，但包含著很多隱形要求，一些放貸還附加了相應(yīng)比例存款、購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品等硬性要求，致使其綜合成本較高。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，認(rèn)為銀行貸款融資成本高的小微企業(yè)主集中在東部地區(qū)，其比例高出其他地區(qū)1.5倍左右。這主要是因?yàn)闁|部地區(qū)小微企業(yè)的外貿(mào)依賴度較大，金融危機(jī)對(duì)其沖擊更加直接，從而使銀行提高利率以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

第三章小微企業(yè)主財(cái)富管理

多數(shù)小微企業(yè)屬于“小本經(jīng)營(yíng)”，小微企業(yè)主仍然處于財(cái)富積累的初期，受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響較大，對(duì)財(cái)富增值的需求強(qiáng)烈。一、九成小微企業(yè)主個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模在1000萬(wàn)元以下

對(duì)小微企業(yè)主的個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模的調(diào)研結(jié)果顯示，在參訪的小微企業(yè)主中，逾九成的小微企業(yè)主的個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模在1000萬(wàn)元以下。其中個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模在100萬(wàn)元以下的小微企業(yè)主最多，占比達(dá)到46.6%，相比之下，個(gè)人資產(chǎn)達(dá)到1000萬(wàn)元以上的小微企業(yè)主只占一成。我們本次調(diào)研是嚴(yán)格按照國(guó)家對(duì)小微企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行的，許多行業(yè)的微型企業(yè)的從業(yè)人員都在10人以下，其中個(gè)體工商戶占據(jù)了小微企業(yè)的很大一部分，因此這些企業(yè)主大多數(shù)并不是十分富裕，調(diào)查顯示，個(gè)人資產(chǎn)達(dá)到1000萬(wàn)元以上的小微企業(yè)主只占9.9%。

二、財(cái)富的增值是小微企業(yè)主進(jìn)行財(cái)富管理的首要目標(biāo)

調(diào)查顯示，以增值和保值為財(cái)富管理目標(biāo)的小微企業(yè)主占比將近九成，其中逾五成（51.6%）的小微企業(yè)主以“增值，追求超額回報(bào)，獲得更多財(cái)富”為財(cái)富管理的總體目標(biāo)。相比之下，只有少部分小微企業(yè)主以“傳承，規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，保障家族財(cái)富傳承”和以“滿足日常生活各種需求”為財(cái)富管理目標(biāo)。小微企業(yè)主總體資產(chǎn)規(guī)模較低，追求財(cái)富的增值依然是當(dāng)前的主要目標(biāo)，即意味著對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有相對(duì)較高的偏好度。

個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模較少的企業(yè)，其理財(cái)?shù)囊粋�(gè)重要目標(biāo)是“滿足日常生活各種需求”。調(diào)查結(jié)果顯示，個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模在100萬(wàn)元以下的小微企業(yè)主以“滿足日常生活各種需求”為財(cái)富管理目標(biāo)的比例顯著高于100萬(wàn)元以上的小微企業(yè)主。個(gè)人資產(chǎn)較少的小微企業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)承受能力一般較弱，加之閑置資金較少，因此他們更多地追求財(cái)富穩(wěn)健。

三、超八成小微企業(yè)主未考慮過(guò)投資移民

在對(duì)小微企業(yè)主投資移民傾向的調(diào)查中顯示，絕大多數(shù)（83.9%）的小微企業(yè)主從未考慮過(guò)投資移民，而13.8%的小微企業(yè)主考慮過(guò)投資移民問題，但是尚未作出決定；只有極少數(shù)的小微企業(yè)主已決定將來(lái)投資移民（占比1.8%）或已經(jīng)完成投資移民（占比0.5%）。

個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模與是否考慮過(guò)投資移民具有較大相關(guān)性。在個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模處于100萬(wàn)元以下的小微企業(yè)主中，未考慮過(guò)投資移民的小微企業(yè)主占比達(dá)到88%，而個(gè)人資產(chǎn)在100萬(wàn)元~1000萬(wàn)元之間和1000萬(wàn)元以上的小微企業(yè)主中，未考慮過(guò)投資移民的小微企業(yè)主占比分別下降到82.5%和70.7%，可見，隨著個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模的增加，考慮過(guò)投資移民的小微企業(yè)主比例逐漸增加。

對(duì)于那些已決定將來(lái)移民投資或已經(jīng)完成投資移民的小微企業(yè)主來(lái)說(shuō)，他們考慮或已經(jīng)投資移民的原因是為了子女教育的占比最多，個(gè)案占比達(dá)到68.3%；而有45.3%的小微企業(yè)主考慮或已經(jīng)投資移民是為未來(lái)養(yǎng)老做準(zhǔn)備；另外，36.6%的小微企業(yè)主為了保障財(cái)富安全；22.4%的小微企業(yè)主為了海外投資或業(yè)務(wù)發(fā)展的便利；而由于便于到國(guó)外旅游，可以多生孩子以及國(guó)外稅率較低等原因選擇投資移民的只占少數(shù)。

四、小微企業(yè)主對(duì)股票和專屬理財(cái)產(chǎn)品較感興趣

對(duì)小微企業(yè)主的調(diào)查結(jié)果顯示，有62%的小微企業(yè)主未使用過(guò)商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)，而僅有38%的小微企業(yè)主使用過(guò)商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)。

在個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模處于100萬(wàn)元以下的小微企業(yè)主中，未使用過(guò)商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)的小微企業(yè)主占比達(dá)71.5%，而個(gè)人資產(chǎn)在100萬(wàn)~1000萬(wàn)元之間和1000萬(wàn)元以上的小微企業(yè)主中，未使用過(guò)商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)的小微企業(yè)主占比分別為53.8%和53.5%，可見，隨著個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模的增加，使用過(guò)商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)的小微企業(yè)主比例逐漸增加，這也從一個(gè)側(cè)面反映出面對(duì)小微客戶的金融服務(wù)有進(jìn)一步發(fā)展的空間。個(gè)人資產(chǎn)規(guī)模與私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)的使用情況具有相關(guān)性

對(duì)于未使用過(guò)商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)的小微企業(yè)主來(lái)說(shuō)，有17.4%的小微企業(yè)主是由于他們從未聽說(shuō)過(guò)商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)；27.6%的小微企業(yè)主聽說(shuō)過(guò)但由于資產(chǎn)規(guī)模達(dá)不到而未使用過(guò)私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)，這正好與報(bào)告中前面分析的結(jié)論相符；另外，19.7%的小微企業(yè)主認(rèn)為銀行的產(chǎn)品和服務(wù)沒有吸引力；16.6%的小微企業(yè)主因?yàn)槠髽I(yè)流動(dòng)資金緊張，沒有閑錢投資理財(cái)；7.4%的小微企業(yè)主選擇了其他類型理財(cái)機(jī)構(gòu)的理財(cái)服務(wù)；除此之外，9.8%的小微企業(yè)主表示其正在考慮，未來(lái)會(huì)使用商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)�？梢姡�資產(chǎn)規(guī)模的限制是小微企業(yè)主未使用過(guò)商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)的主要原因。很多銀行已經(jīng)注意到小微企業(yè)主特有的財(cái)富管理需求特點(diǎn)，提供集企業(yè)融資、個(gè)人財(cái)富管理為一體的金融服務(wù)。例如，光大銀行設(shè)立了以“小微企業(yè)主”人群為核心客戶的綜合性高端金融服務(wù)平臺(tái)“金陽(yáng)光俱樂部”�；�于“金陽(yáng)光俱樂部”，光大銀行能夠提供“小微企業(yè)主”所需要的家庭財(cái)富管理、企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展、證券投資、海外投資、另類投資等綜合性金融服務(wù)。

對(duì)于使用過(guò)商業(yè)銀行的私人銀行或貴賓理財(cái)服務(wù)的小微匯企業(yè)主來(lái)說(shuō)，在私人銀行機(jī)構(gòu)或貴賓理財(cái)機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品中，對(duì)股票最感興趣的小微企業(yè)主最多，個(gè)案占比達(dá)42.1%；其次，小微企業(yè)主們也對(duì)私人銀行或貴賓專屬理財(cái)產(chǎn)品以及基金較感興趣，選擇這兩類產(chǎn)品的小微企業(yè)主占比分別為34.2%和32.1%；有20.3%的小微企業(yè)主對(duì)國(guó)債最感興趣；各有16.6%的小微企業(yè)主最感興趣的是黃金投資和房地產(chǎn)投資；而選擇其他產(chǎn)品為最感興趣的產(chǎn)品的小微企業(yè)主只少部分。

分區(qū)域看，在東北部，小微企業(yè)主們對(duì)私人銀行或貴賓專屬理財(cái)產(chǎn)品最感興趣，選擇這一產(chǎn)品的占比達(dá)55.9%；另外，東北部有32.4%的小微企業(yè)主對(duì)國(guó)債最感興趣。而在東部和中部地區(qū)，小微企業(yè)主們最感興趣的都是股票，東部和中部選擇股票的小微企業(yè)主分別占44.4%和52.6%。在西部地區(qū)，小微企業(yè)主們對(duì)私人銀行或貴賓專屬理財(cái)產(chǎn)品和股票較感興趣。

第四章從企業(yè)金融到產(chǎn)業(yè)鏈金融

從傳統(tǒng)的企業(yè)金融視角來(lái)看，小微企業(yè)金融服務(wù)在收集信息、控制風(fēng)險(xiǎn)和控制成本三個(gè)環(huán)節(jié)存在困難，而一些金融機(jī)構(gòu)改變傳統(tǒng)的企業(yè)金融視角，從產(chǎn)業(yè)鏈金融視角出發(fā)，針對(duì)小微企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行整體開發(fā)，提供全面金融解決方案，可在一定程度上解決小微企業(yè)金融服務(wù)的“三難”問題。一、傳統(tǒng)企業(yè)金融模式下小微企業(yè)金融服務(wù)存在“三難”

從企業(yè)金融也就是從為單個(gè)企業(yè)提供金融服務(wù)的角度看，小微企業(yè)金融服務(wù)存在以下三個(gè)難題：

一是收集信息難。金融機(jī)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，而及時(shí)獲得全面、客觀的信息是準(zhǔn)確判斷、有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提和基礎(chǔ)。小微企業(yè)一般缺乏合格的“硬信息”，如財(cái)務(wù)報(bào)表、抵押擔(dān)保以及信用記錄等；而小微企業(yè)的“軟信息”，如與其他客戶的交易狀況、信用狀況等，從小微企業(yè)自身也很難直接獲得。這就導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)與小微企業(yè)之間往往存在更嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問題，從而很難判斷小微企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。二是控制風(fēng)險(xiǎn)難。小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，進(jìn)入門檻低，所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，因此一般來(lái)說(shuō)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都比較大。所以，小微企業(yè)金融服務(wù)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高的要求。一方面，小微企業(yè)大多都集中在勞動(dòng)密集型行業(yè)，所投入的設(shè)備極為有限，尤其是缺乏具有更高流動(dòng)性、可以作為金融機(jī)構(gòu)抵押物的不動(dòng)產(chǎn)；另一方面，由于小微企業(yè)信息不透明，金融機(jī)構(gòu)在貸后管理過(guò)程中很難及時(shí)、全面、準(zhǔn)確地掌握小微企業(yè)的資金投向、經(jīng)營(yíng)情況等，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)很難控制小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

三是控制成本難。在資金成本、貸款利率主要由金融市場(chǎng)決定的情況下，經(jīng)營(yíng)成本控制就成為金融機(jī)構(gòu)能否獲得理想利潤(rùn)的關(guān)鍵。但在營(yíng)銷、調(diào)查、審批、放款、貸后管理、不良清收等各個(gè)環(huán)節(jié)，由于小微企業(yè)信息不透明、貸款額度小、貸款期限短，完成一定規(guī)模的小微企業(yè)業(yè)務(wù)（如貸款）所投入的經(jīng)營(yíng)成本，往往是大中企業(yè)業(yè)務(wù)的數(shù)倍甚至十幾倍、幾十倍，導(dǎo)致控制小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)成本具有相當(dāng)大的難度。

開展小微企業(yè)金融服務(wù)的前提，就是要妥善解決“收集信息難、控制風(fēng)險(xiǎn)難、控制成本難”這三個(gè)問題。

二、如何克服“三難”：從企業(yè)金融到產(chǎn)業(yè)鏈金融

上述“三難”問題都是由小微企業(yè)的特點(diǎn)所決定的，針對(duì)單個(gè)小微企業(yè)進(jìn)行營(yíng)銷、調(diào)查、審批、產(chǎn)業(yè)鏈金融模式放款、貸后管理、不良清收，必然面臨“三難”問題。但現(xiàn)實(shí)中，大多數(shù)的小微企業(yè)并不是孤立、是金融機(jī)構(gòu)以零散地存在著，而是處于一定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中。尤其是，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈的核心企整和升級(jí)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工改變了傳統(tǒng)的以單個(gè)企業(yè)內(nèi)部分工為基礎(chǔ)的生產(chǎn)組織體系，新的生產(chǎn)組織體業(yè)為依托，針對(duì)系往往包括一個(gè)主導(dǎo)型企業(yè)以及一系列上下游的小微企業(yè)，它們共同完成整個(gè)生產(chǎn)及銷售過(guò)程。與產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)此同時(shí)，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)鏈條之間的競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵就是提升產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行效率，使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條生產(chǎn)和交易成本最小化。在此背景下，產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)企業(yè)之間相互依賴、相互影響的程度也越來(lái)越高。標(biāo)準(zhǔn)化的金融服產(chǎn)業(yè)鏈金融模式就是金融機(jī)構(gòu)以產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)為依托，針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，設(shè)計(jì)個(gè)性化、務(wù)產(chǎn)品，為整個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的金融服務(wù)產(chǎn)品，為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的所有企業(yè)提供綜合解決方案的一種服務(wù)模式。產(chǎn)業(yè)鏈金產(chǎn)業(yè)鏈上的所有融模式的基本思路是：首先理順產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)企業(yè)的信息流、資金流和物流；其次，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)穩(wěn)定、企業(yè)提供綜合解可監(jiān)管的應(yīng)收、應(yīng)付賬款信息及現(xiàn)金流，將金融機(jī)構(gòu)的資金流與企業(yè)的物流、信息流進(jìn)行有效整合；決方案的一種服務(wù)模式。

最后，由金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)提供融資、結(jié)算服務(wù)等一體化的綜合金融服務(wù)。改變傳統(tǒng)的企業(yè)金融視角，從產(chǎn)業(yè)鏈金融視角出發(fā)，針對(duì)小微企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行整體開發(fā)，提供全面金融解決方案，就能在一定程度上解決小微企業(yè)金融服務(wù)的“三難”問題。

一是通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的信息流獲取小微企業(yè)的信息。在產(chǎn)業(yè)鏈金融模式下，金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)主體不再只局限于單個(gè)小微企業(yè)，而是為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)及其上下游的小微企業(yè)提供金融服務(wù)，信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也從對(duì)單個(gè)小微企業(yè)的靜態(tài)數(shù)據(jù)評(píng)估轉(zhuǎn)到對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈交易風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。因此，金融機(jī)構(gòu)獲取信息的維度大幅拓展，需要持續(xù)、全面地掌握產(chǎn)業(yè)鏈上所有相關(guān)企業(yè)的信息。而相關(guān)企業(yè)所提供的信息可以相互驗(yàn)證，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)通常是資產(chǎn)規(guī)模大、掌握核心技術(shù)、具有較強(qiáng)管理能力和市場(chǎng)影響力的大企業(yè)，一般都有規(guī)范的硬信息，這就能在很大程度上確保所收集信息的及時(shí)性、全面性和準(zhǔn)確性。

二是通過(guò)核心企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈的資金流和物流控制風(fēng)險(xiǎn)。在產(chǎn)業(yè)鏈金融模式下，一方面，金融機(jī)構(gòu)將核心企業(yè)的信用引入對(duì)其上下游的小微企業(yè)的授信服務(wù)中，基于核心企業(yè)與上下游小微企業(yè)交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)為小微企業(yè)提供融資；另一方面，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)與第三方物流企業(yè)合作，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的資金流、物流進(jìn)行有效控制，確保貸款資金的安全，并強(qiáng)調(diào)授信還款來(lái)源的自償性，即把銷售收入直接用于償還授信，有效地控制金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。此外，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)企業(yè)提供金融服務(wù)，不僅促進(jìn)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈商品交易的連續(xù)、有序進(jìn)行，降低了產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)交易活動(dòng)的不確定性和交易成本，促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈不斷增值；而且加強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)鏈上各企業(yè)之間的合作關(guān)系，使企業(yè)成為金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定的客戶群，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低。三是通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的整體開發(fā)和全面服務(wù)控制成本。

產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間相互依存、交易活躍，且很有規(guī)律，因此很適合金融機(jī)構(gòu)制定標(biāo)準(zhǔn)化、綜合性的金融服務(wù)方案。相對(duì)于企業(yè)金融，產(chǎn)業(yè)鏈金融模式在兩個(gè)維度進(jìn)行了擴(kuò)展：一是服務(wù)對(duì)象從核心企業(yè)擴(kuò)展到產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)方，包括供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶；二是所提供的產(chǎn)品服務(wù)，從一種或多種產(chǎn)品擴(kuò)展到全面的金融產(chǎn)品，如票據(jù)及其衍生產(chǎn)品、貸款融資及其關(guān)聯(lián)產(chǎn)品、結(jié)算、托管、現(xiàn)金管理等，以及其他增值服務(wù)，如交易撮合、管理咨詢、技術(shù)咨詢等，這就使?fàn)I銷、調(diào)查、審批、放款、貸后管理、不良清收等各個(gè)環(huán)節(jié)的工作都實(shí)現(xiàn)了批量化處理，極大地節(jié)約了經(jīng)營(yíng)成本。

三、案例分析：光大銀行鏈?zhǔn)娇熨J、民生銀行乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融模式（一）中國(guó)光大銀行“鏈?zhǔn)娇熨J”模式

光大銀行依托模式化經(jīng)營(yíng)，依托于終端小微企業(yè)，在十年間保持了工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資的主導(dǎo)地位，支持金融鏈業(yè)務(wù)是光大銀行的中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。201*年，中國(guó)光大銀行在同行業(yè)中率先推出了“總對(duì)總”工程機(jī)械按揭貸款業(yè)務(wù)，即中國(guó)光大銀行總行與工程機(jī)械制造商簽訂協(xié)議，在全國(guó)范圍內(nèi)為購(gòu)買其產(chǎn)品的個(gè)體工商戶和私營(yíng)業(yè)主提供按揭貸款業(yè)務(wù)，這種首創(chuàng)的業(yè)務(wù)模式被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“光大模式”。

“總對(duì)總”模式定位于以工程機(jī)械行業(yè)制造商為中心，以終端個(gè)體工商戶和私營(yíng)業(yè)主為主體的融資方案，通過(guò)給終端購(gòu)買者提供資金支持的方式將融資渠道傳導(dǎo)到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。由總行牽頭的金融業(yè)務(wù)管理小組，整合了工程機(jī)械行業(yè)從采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售，到終端采購(gòu)的完整金融產(chǎn)品鏈，為供應(yīng)商、制造商、經(jīng)銷商及終端個(gè)體工商戶和私營(yíng)業(yè)主提供包括應(yīng)收賬款保理、租賃保理、流動(dòng)資金貸款、銀行承兌匯票、保兌倉(cāng)、商票貼現(xiàn)、終端客戶按揭等全流程金融服務(wù)�！翱倢�(duì)總”模式擁有嚴(yán)格的制造商及經(jīng)銷商篩選標(biāo)準(zhǔn)，挑選的合作制造商均為在華國(guó)際知名品牌企業(yè)、國(guó)內(nèi)工程機(jī)械各子行業(yè)的龍頭企業(yè)，其銷售收入占國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)總銷售收入的85%以上，具有很強(qiáng)的回購(gòu)擔(dān)保能力；合作經(jīng)銷商必須具備多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和健全的債權(quán)管理體系，為產(chǎn)業(yè)鏈融資及終端個(gè)體工商戶和私營(yíng)業(yè)主的貸后資產(chǎn)質(zhì)量保駕護(hù)航。

作為經(jīng)營(yíng)性貸款，銀行具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，貸款價(jià)格根據(jù)各合作廠家的資產(chǎn)質(zhì)量，執(zhí)行基準(zhǔn)利率上浮20%到40%不等。除了穩(wěn)定的利息收入外，該業(yè)務(wù)還帶來(lái)穩(wěn)定的對(duì)公存款，代發(fā)工資、個(gè)人儲(chǔ)蓄、理財(cái)、銀行卡、網(wǎng)銀、保險(xiǎn)等負(fù)債、中間業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花。截至201*年，中國(guó)光大銀行合作的工程機(jī)械制造商達(dá)60家，合作代理商千余家，服務(wù)終端個(gè)體工商戶和私營(yíng)業(yè)主20萬(wàn)戶，累計(jì)投放貸款超過(guò)1600億元，為合作企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入超過(guò)201*億元。業(yè)務(wù)開展10年來(lái)，無(wú)一筆實(shí)質(zhì)不良貸款產(chǎn)生，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。

通過(guò)工程機(jī)械產(chǎn)品金融鏈業(yè)務(wù)，支持了終端個(gè)體工商戶和私營(yíng)業(yè)主的致富之路，支持了中游經(jīng)銷商的發(fā)展壯大，促進(jìn)上游制造商的生產(chǎn)銷售，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)、生產(chǎn)廠商、經(jīng)銷商、銀行和最終用戶五贏的良好局面。

在工程機(jī)械金融鏈的基礎(chǔ)上，光大銀行對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化，希望以“鏈?zhǔn)娇熨J”產(chǎn)品滿足核心企業(yè)的上下游鏈中需要資金周轉(zhuǎn)的個(gè)人和法人的貸款融資需求，快速打通產(chǎn)業(yè)鏈，完成“與小微企業(yè)共成長(zhǎng)”的服務(wù)使命。（二）民生銀行乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈金融

201*年，民生銀行與內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)共同簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。此次戰(zhàn)略合作是雙方在全國(guó)小微金融服務(wù)領(lǐng)域首次采用“總部戰(zhàn)略合作，分支協(xié)同實(shí)施”的合作模式。

民生銀行乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈小微企業(yè)批量開發(fā)模式，采取“核心企業(yè)1+N”的方式，為上游的奶牛養(yǎng)殖和下游的經(jīng)銷商提供批量貸款服務(wù)。所謂“核心企業(yè)1+N”模式，“1”即指伊利集團(tuán)，它通過(guò)自身CRM系統(tǒng)，為民生銀行提供一手的客戶資料，包括100多名供應(yīng)商和540多名分銷商。雖然伊利在全國(guó)擁有8700多名分銷商，但這540名分銷商的份額已占總銷量的六七成。

此次與伊利的戰(zhàn)略合作中，民生銀行為伊利集團(tuán)上游供應(yīng)商和下游分銷商提供超過(guò)千萬(wàn)億元授信，其中分銷商授信額度20億元。目前該行商貸通產(chǎn)品平均在貸款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮50%，而此次的批量授信，貸款價(jià)格將整體優(yōu)惠到上浮25%。對(duì)上游供應(yīng)商而言，這些核心企業(yè)是其現(xiàn)金流的主要源頭，通過(guò)核心企業(yè)，可抓住奶牛養(yǎng)殖企業(yè)最主要的資金回籠渠道；對(duì)乳品經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)，核心企業(yè)清楚知曉經(jīng)銷商的管理現(xiàn)狀和經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)。民生銀行也可以通過(guò)核心企業(yè)掌握兩端企業(yè)的信息流、現(xiàn)金流和物流情況，便于其開發(fā)業(yè)務(wù)。為克服信息不對(duì)稱，伊利集團(tuán)承擔(dān)了篩選合格經(jīng)銷商的職責(zé)。伊利將其分銷商分為五級(jí)，篩選的原則是必須有三年以上合作經(jīng)驗(yàn)，年銷售量超過(guò)千萬(wàn)，而民生銀行小微貸款的重點(diǎn)是做二、三級(jí)經(jīng)銷商的貸款授信工作�？紤]到乳業(yè)兩端企業(yè)資金周轉(zhuǎn)快、抵押物不足的特點(diǎn)，對(duì)“核心企業(yè)1+N”開發(fā)模式，民生銀行將主要提供應(yīng)收賬款融資類產(chǎn)品，輔以核心企業(yè)擔(dān)保貸款、聯(lián)保貸款、信用貸款等。

可以看出，民生銀行依托伊利集團(tuán)，短時(shí)間內(nèi)獲得640名企業(yè)客戶，并獲得合理的利潤(rùn)。更重要的是，民生銀行通過(guò)此次合作，介入乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域，有利于打造乳業(yè)品牌，并逐步提升業(yè)務(wù)人員在該領(lǐng)域的專業(yè)水平。而從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，民生銀行此次與伊利的戰(zhàn)略合作，為伊利集團(tuán)上游供應(yīng)商和下游分銷商提供批量授信，貸款價(jià)格執(zhí)行貸款基準(zhǔn)利率上浮25%的優(yōu)惠利率，這降低了產(chǎn)業(yè)鏈上下游小微企業(yè)的融資成本，從而有利于提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，形成銀行與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)多方共贏的局面。

截至201*年11月末，民生銀行小微企業(yè)貸款余額已突破3000億元；小微企業(yè)客戶數(shù)超過(guò)80萬(wàn)戶，其中小微企業(yè)貸款戶超過(guò)20萬(wàn)戶。四、開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈金融應(yīng)注意的問題

一是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)性提出了更高的要求。不同產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)和對(duì)金融產(chǎn)品的不同需求，決定了產(chǎn)業(yè)鏈金融模式的專業(yè)性。產(chǎn)業(yè)鏈金融模式要求金融機(jī)構(gòu)按照“以客戶為中心”的理念，深度挖掘所選擇產(chǎn)業(yè)對(duì)金融服務(wù)的需求，把業(yè)務(wù)做專、做深、做精、做細(xì)，開發(fā)專業(yè)化、能有效適應(yīng)產(chǎn)業(yè)需求的金融服務(wù)方案。因此，金融機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)人員應(yīng)該對(duì)該產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行規(guī)律有深刻的理解，這樣才能與各企業(yè)主體，包括核心企業(yè)、供應(yīng)商、經(jīng)銷商、保險(xiǎn)公司、物流監(jiān)管企業(yè)等進(jìn)行契約組合，提供量體裁衣式一攬子綜合金融服務(wù)方案。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立專業(yè)推動(dòng)平臺(tái)，組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)，確保產(chǎn)業(yè)鏈金融模式持續(xù)高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

二是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品研發(fā)提出了更高的要求。金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品和服務(wù)方案設(shè)計(jì)中，一般從核心企業(yè)入手，借助核心企業(yè)向外輻射，逐步貫穿整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)，如對(duì)上游的供貨商提供應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、保理等產(chǎn)品，對(duì)下游的經(jīng)銷商提供動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押等產(chǎn)品，體現(xiàn)了“橫到邊、豎到底”的縱深服務(wù)。金融機(jī)構(gòu)要從客戶需求出發(fā)，積極研發(fā)新產(chǎn)品，以核心企業(yè)為中心為產(chǎn)業(yè)鏈提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，最大程度地滿足產(chǎn)業(yè)鏈上各類企業(yè)客戶的個(gè)性化需求。產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿街T多內(nèi)外因素的影響。從整個(gè)行業(yè)看，如產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整。

三是避免出現(xiàn)行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵技術(shù)變革、產(chǎn)品更新?lián)Q代、市場(chǎng)需求波動(dòng)等因素都很難預(yù)測(cè)，但一旦發(fā)生，可能會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生較大影響。從產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部看，如果產(chǎn)業(yè)鏈上某個(gè)企業(yè)出現(xiàn)了融資方面的問題，其影響可能就會(huì)迅速地蔓延到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。因此，在行業(yè)選擇上，應(yīng)盡可能選擇國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持、區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯、受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和通脹影響較小、經(jīng)營(yíng)周期相對(duì)穩(wěn)定、與大眾生活密切相關(guān)、日常認(rèn)知度高的行業(yè)，或產(chǎn)業(yè)鏈比較完備、行業(yè)秩序良好、與金融機(jī)構(gòu)合作程度較高的行業(yè)進(jìn)行開發(fā)。同時(shí)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈成員企業(yè)也要不斷優(yōu)選，通過(guò)調(diào)閱財(cái)務(wù)報(bào)表、查看過(guò)去的交易記錄和電話調(diào)查等多種手段，幫助核心企業(yè)評(píng)估產(chǎn)業(yè)鏈成員企業(yè)，對(duì)潛在的不良成員要及時(shí)予以淘汰，保證整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)鏈金融的和諧發(fā)展。此外，選擇哪些行業(yè)作為開發(fā)重點(diǎn)，應(yīng)在深入研究的基礎(chǔ)上制訂業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，按計(jì)劃、有步驟地進(jìn)行，避免在某一行業(yè)投入過(guò)多資源。

四是建立產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)保障機(jī)制。產(chǎn)業(yè)鏈金融模式有效運(yùn)轉(zhuǎn)的一個(gè)前提條件就是確保物流、信息流和資金流封閉運(yùn)行。為確保物流封閉運(yùn)行，金融機(jī)構(gòu)要選擇一個(gè)有實(shí)力的物流公司進(jìn)行合作，物流公司可為產(chǎn)業(yè)鏈提供信息、倉(cāng)儲(chǔ)和物流等服務(wù)，幫助金融機(jī)構(gòu)監(jiān)控物流和企業(yè)動(dòng)產(chǎn)，進(jìn)而達(dá)到金融機(jī)構(gòu)控制貨權(quán)的目的。為確保信息流封閉運(yùn)行，金融機(jī)構(gòu)在給整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈提供金融服務(wù)的過(guò)程中，應(yīng)掌握產(chǎn)業(yè)鏈上每個(gè)成員企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息，盡可能減少成員企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱。為確保資金流封閉運(yùn)行，應(yīng)要求企業(yè)在本金融機(jī)構(gòu)開立應(yīng)收賬款指定賬戶，并要求付款企業(yè)配合金融機(jī)構(gòu)將采購(gòu)款匯入指定賬戶。

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